Методика финансового анализа деятельности предприятий (стр. 17 из 20)
Таблица 34 - Показатели комплексной оценки организации
| № п/п | Показатель | Значение на отчетный период | Норматив | Соотношение «Факт/Норматив» |
| 1 | Рентабельность продаж, % | 4 | 10 | 0,40 |
| 2 | Оборачиваемость активов, раз в год | 1,96 | 2 | 0,98 |
| 3 | Коэффициент автономии, % | 82 | 50 | 1,64 |
| 4 | Рентабельность собственного капитала, % | 17 | 30 | 0,57 |
| 5 | Уровень годности основных средств, % | 287,8 | 50 | 5,76 |
| 6 | Производительность труда (через выручку), тыс. руб./ чел. | 1708,4 | 1500 | 1,14 |
| 7 | Темп прироста выручки, % | 23,5 | 18 | 1,31 |
| 8 | Текущая ликвидность | 0,128 | 1 | 0,13 |
Вывод: Рентабельность продаж значительно ниже нормы, следовательно предприятие получает только 4% прибыли от продаж получает с каждого рубля проданной продукции, что недостаточно для предприятия.
Рентабельность собственного капитала значительно ниже нормы.
Следовательно, только 17% чистой прибыли компании к собственному капиталу, что недостаточно для данного предприятия. Текущая ликвидность ниже нормы.
4.3 Анализ кредитоспособности организации
Кредитоспособность организации - это ее способность полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам. Она в определенной (но не исчерпывающей) степени может анализироваться по данным бухгалтерской отчетности. Оценка кредитоспособности по данным отчетности постепенно приобретает решающее значение при принятии кредитором решения о выдаче кредита. Из рекомендаций Центрального банка России по оценке финансового состояния заемщиков следует, что кредитоспособность оценивается каждым кредитором по собственной методике, используемые при этом показатели могут относиться к следующим видам анализа:
1. Анализ денежного потока организации от текущей деятельности (анализ оборотов по счетам). Положительный денежный поток формируется под воздействием факторов, перечисленных в уравнении:
ДПтек = Пч+АО+
Зкр- Здеб- З, 
(62)где, Пч -чистая прибыль;
АО -амортизационные отчисления;
Зкр -прирост кредиторской задолженности; Здеб -прирост дебиторской задолженности; З -прирост запасов.Очевидно, что кредитоспособная организация должна характеризоваться устойчивым потоком от текущей деятельности, при этом величина кредита зачастую определяется величиной денежного потока.
2. Анализ финансовой устойчивости и ликвидности. Основные показатели:
· коэффициент независимости;
· соотношение выданных кредитов и собственного капитала;
· коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами;
· коэффициент текущей ликвидности;
· коэффициент покрытия процентов и основной суммы долга;
· соотношение кредитов с месячной выручкой от реализации.
3. Анализ деловой активности. При выдаче краткосрочных кредитов на пополнение оборотных средств особое значение имеет:
· длительность операционного и финансового циклов;
· длительность оборота запасов и срок погашения дебиторской задолженности, поскольку именно длительность операционного цикла определяет срок кредита на пополнение оборотных средств.
4. Анализ рентабельности. Основные показатели:
· рентабельность активов;
· рентабельность продаж;
· рентабельность собственного капитала.
Алгоритм расчета показателей, рекомендуемых Центральным банком для оценки кредитоспособности, а также их оптимальные значения (по мнению ЦБ РФ) и максимальный балл, который соответствует оптимальным значениям, приведены в табл. 37
Методика носит рекомендательный характер, поэтому приводить точный алгоритм расчета баллов нет необходимости, в аналитических целях его можно разработать самостоятельно.
В результате, по сумме набранных баллов финансовое состояние заемщика оценивается следующим образом:
• очень хорошее, если набрано более 200 баллов;
• хорошее, если набрано от 171 до 200 баллов;
• среднее, если набрано от 131 до 170 баллов;
• плохое, если набрано от 101 до 130 баллов;
• очень плохое, если набрано менее 100 баллов.
Как видно из табл. 37, особое значение в этой методике придается показателям рентабельности, что отражает мнение авторов методики о том, что кредитоспособность - это функция эффективности, а не ликвидности и финансовой устойчивости, которые, безусловно, учитываются, но в гораздо меньшей мере. Таким образом, методика ЦБ РФ в большей степени нацелена на оценку долгосрочной кредитоспособности.
Наиболее известной методикой определения степени кредитоспособности организации является методика Сберегательного банка России, которая очевидно, носит признаки оценки краткосрочной кредитоспособности и базируется на расчете пяти коэффициентов:
К1- коэффициент абсолютной ликвидности, рассчитывается как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов;
К2 - промежуточный коэффициент покрытия, рассчитывается как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты к краткосрочным обязательствам за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов;
К3 - коэффициент текущей ликвидности, рассчитывается как отношение оборотных активов за вычетом расходов будущих периодов к краткосрочным обязательствам за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов;
К4 - соотношение собственных и заемных средств;
К5- рентабельность продукции (продаж) отношение прибыли от продаж к выручке (нетто) от продажи товаров.
Итоговый балл заемщика устанавливается по методу суммы мест в соответствии с зависимостью:
Б = 0,11 * к1 + 0,05 * к2+ 0,42 * к3+ 0,21 * к4+ 0,21 *к5,
где к1, к2, к3, к4, к5 - категории коэффициентов К1,К2,К3,К4,К5установленные в соответствии с табл. 40 и принимающие значения 1, 2, 3.
Класс кредитоспособности заемщика в соответствии с рассматриваемой методикой определяется по итоговому баллу:
• первоклассные заемщики, кредитование которых не вызывает сомнений, имеют балл, значение которого не превышает 1,05 (такое значение формируется, если все коэффициенты относятся к первой категории, за исключением второго, который может быть второй категории);
• второклассные заемщики, кредитование которых требует дополнительной проверки, имеют балл, значение которого находится в пределах от 1,05 до 2,42;
• третьеклассные заемщики, кредитование которых связано с повышенным риском, имеют балл, значение которого превышает 2,42.
Таблица 35 - Критерии определения категории коэффициентов
| Коэффициент | Категория | ||
| Первая | Вторая | Третья | |
| К1 | 0,2 и выше | 0,15-0,2 | Менее 0,15 |
| К2 | 0,8 и выше | 0,5-0,8 | Менее 0,5 |
| К3 | 2,0 и выше | 1,0-2,0 | Менее 1,0 |
| К4 | 1,0 и выше | 0,7-1,0 | Менее 0,7 |
| К5 | 0,15 и выше | Менее 0,15 | Менее 0 |
Недостатком этой методики оценки кредитоспособности является то, что в соответствии с ней заемщики, как правило, попадают во второй класс кредитоспособности, а это значит, что необходима дополнительная проверка. Результатом анализа является возврат в исходную позицию - необходимость оценки кредитоспособности заемщика. В то же время, расчет балла кредитоспособности за несколько отчетных периодов позволяет отследить динамику изменения кредитоспособности, что само по себе представляет определенный интерес для кредитора с точки зрения прогноза будущего изменения кредитоспособности.
Результаты расчета показателей кредитоспособности анализируемого предприятия приведены в табл. 36, 37.
Таблица 36 - Расчет показателей кредитоспособности по методике ЦБ РФ
| Показатель | Значение | Балл | Оценка значения показателя | ||||||||
| Предыдущий период | Отчетный период | Предыдущий период | Отчетный период | ||||||||
| Коэффициент финансового рычага | 2,95 | 2,67 | 8 | 8 | 8 | ||||||
| Коэффициент финансовой зависимости | 0,25 | 0,27 | 6 | 5 | 8 | ||||||
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,12 | 1,01 | 2 | 2 | 4 | ||||||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,0013 | 0,00042 | 0 | 0 | 5 | ||||||
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | 39 | 37 | 0 | 0 | 8 | ||||||
| Оборачиваемость кредиторской задолженности | 655 | 345 | 0 | 0 | 6 | ||||||
| Оборачиваемость запасов | 4,24 | 4,83 | 6 | 6 | 6 | ||||||
| Норма валовой прибыли | 13,9 | 20,5 | 15 | 25 | 40 | ||||||
| Норма чистой прибыли | 0,7 | 2,4 | 2 | 10 | 40 | ||||||
| Коэффициент процентного покрытия | 0,99 | 1,33 | 3 | 4 | 25 | ||||||
| Рентабельность капитала | 31,9 | 12,4 | 35 | 30 | 35 | ||||||
| Фондоотдача | 3,91 | 4,84 | 40 | 40 | 40 | ||||||
| Итоговый балл | 117 | 130 | |||||||||
| Оценка финансового состояния заемщика | плохое | плохое | |||||||||
Вывод: Коэффициент финансового рычага в базисном и в отчетном периоде соответствует норме. Следовательно, предприятие не в достаточной мере обеспечена собственным капиталом и зависимо от привлеченных источников.