Инвестиционный анализ организации (стр. 5 из 8)

Основными признаками инвестиционной деятельности, определяющими подходы к ее анализу, являются:

- необратимость, связанная с временной потерей потребительской ценности капитала (например, ликвидности);

- ожидание увеличения исходного уровня благосостояния;

- неопределенность, связанная с отнесением результатов на относительно долгосрочную перспективу.

Принято различать два типа инвестиций: реальные и финансовые (портфельные).

Следует отметить, что в случае реальных инвестиций условием достижения намеченных целей, как правило, оказывается использование (эксплуатация) соответствующих внеоборотных активов для производства некоторой продукции и последующей ее реализации. Сюда же, к примеру, относится использование организационно-технических структур вновь образованного бизнеса для извлечения прибыли в ходе уставной деятельности созданного с привлечением инвестиций предприятия.

Основные показатели инвестиционной деятельности в РФ можно представить в таблице 2.1.[14]

Таблица 2.1 - Основные показатели инвестиционной деятельности

Показатель	2008 год	2007 год
Финансовые вложения организаций (без субъектов малого предпринимательства), млрд.рублейв том числе:- долгосрочныев % к общему объему финансовых вложений- краткосрочныев % к общему объему финансовых вложений	26402,44545,417,221857,082,8	18779,44431,523,614347,976,4
Инвестиции в нефинансовые активы (без субъектов малого предприиимательства и параметров неформальной деятельности), млрд.рублейв том числе:- в основной капиталв % к объему инвестиций в нефинансовые активы	6354,06272,198,7	5278,15217,298,8
Итого инвестиций	32756,4	24057,5
Инвестиции российских организаций за рубеж, млн.долларов СШАв том числе:- прямыев % ко всем инвестициям за рубеж- портфельныев % ко всем инвестициям за рубеж- прочиев % ко всем инвестициям за рубеж	1142842181819,15320,59193480,4	74630917912,322763,06317584,7
Иностранные инвестиции в экономику России, млн.долларов СШАв том числе:- прямыев % ко всем инвестициям из-за рубежа- портфельныев % ко всем инвестициям из-за рубежа- прочиев % ко всем инвестициям из-за рубежа	1037692702726,014151,47532772,6	1209412779723,041943,58895073,5

Из таблицы 2.1 видно, что все виды инвестиций в абсолютном выражении выросли в 2008 году в сравнении с 2007, за исключением иностранных инвестиций в экономику России, которые показали падение с 120941 млн. долларов США до 103769 млн. долларов США. Наибольший рост произошёл в сфере финансовых вложений организаций, которые увеличились на 7623 млрд. рублей и составили в 2008 году 26402,4 млрд. рублей. В составе финансовых вложений организации наибольший удельный вес составляют краткосрочные вложения - 82,8 % и 76,4 % соответственно в 2008 и 2007 годах. Инвестиции в нефинансовые активы практически полностью представлены инвестициями в основные средства – 98,7% и 98,8 % в 2008 и 2007 годах соответственно. На рисунке 2.1 представлены инвестиции в основной капитал в динамике.[14] Как видно из графика данный вид финансовых вложений имеет скачкообразное развитие, однако по тренду инвестиции в основной капитал находятся примерно на одном уровне. В структуре инвестиций российских организаций за рубеж наибольшую долю занимают прочие инвестиции - 80,4 % в 2008 году, а в соотношении прямых и портфельных инвестиций преобладают прямые – 19,1% и 12,3 % в 2008 и 2007 годах соответственно.

Рисунок 2.1 – Динамика инвестиций в основной капитал

Проведём анализ инвестиционной деятельности ОАО "НК "Роснефть"-Ставрополье"

Оценим эффективность деятельности предприятия в сфере реальных инвестиций с помощью ряда показателей, объединённых в две группы: показатели статистических бухгалтерских методов и показатели прибыльности, отражающие инвестиционную привлекательность организации.

К первой группе показателей, основанных на статистических методах оценки инвестиционной деятельности организации, относят:

1) Чистый доход (NPV) – основной показатель, характеризующий экономический эффект от реализации инвестиционной деятельности:

NPV = IC – CF, тыс. руб. (2.1)

где IC – сумма инвестиций (капитальных вложений) - стр.140 + стр.250 ф.№1, тыс. руб.;

CF – чистые денежные средства от инвестиционной деятельности – ф.№4, тыс. руб.

NPV = (1490022 + 0) – (-1601635) = 111613 тыс. руб.

Так как NPV > 1, то деятельность анализируемой организации можно охарактеризовать как успешную.

2) Учётная норма прибыли (PI) – относительная характеристика эффективности инвестиционной деятельности организации.[7] Данный показатель характеризует рентабельность инвестированного капитала, т.е. получаемую величину чистого дохода на 1 рубль вложенных средств:

PI = (IC / CF) * 100, % (2.2)

PI = (1490022 / -1601635)*100 = - 93,03 %.

По данному показателю организация выступает крайне неуспешной в области инвестиций, т.к. даже PI, равный -93,03%, очень далёк от 100%, превышая которые предприятие характеризует себя как инвестиционно эффективное.

3) Коэффициент эффективности инвестиций (ARR) – базируется на расчёте прибыли от инвестиционной деятельности, это отношение накопленных притока и оттока денежных средств:

ARR = [PN / (1/2* (IC – RV))] * 100, % где (1.3)

PN – чистая прибыль – стр.190 ф.№2, тыс. руб.;

RV – величина основных средств – стр.120 ф.№1, тыс. руб.;

ARR = [16970 /( ½*(-1601635-559617)]*100 = - 0,785%

4) Срок окупаемости инвестиций (РР) – расчёт периода времени, за который расходы по инвестиционной деятельности покрывают единовременные затраты на ее реализацию.

PP =Ic/ PV, лет, (1.4)

где PV - сегодняшняя (текущая) стоимость денег (ценностей).

Когда åPV перекрывает SIc, то мы останавливаемся, и значение года считаем искомым. В нашем случае, мы не можем посчитать срок окупаемости, так как не имеем данных о сроках реализации капитальных вложений ОАО "НК "Роснефть"-Ставрополье".

Ко второй группе показателей относят показатели прибыльности, отражающие инвестиционную привлекательность организации:

- прибыльность активов (Па) рассчитывается как отношение чистой прибыли к сумме всех активов организации:

Па = 16970 / 3063649 = 0,006;

- прибыльность собственного капитала (Пс.к.) определяется отношением чистой прибыли к величине собственных средств:

Пс.к. = 16970 / 322907 = 0,055;

- прибыльность заёмного капитала (Пз.к.) - отношение чистой прибыли к сумме заёмного капитала:

Пз.к. = 16970 / 2740742 = 0,006;

- прибыльность основных средств (По.с.) - отношение чистой прибыли к стоимости основных фондов:

По.с. = 16970 / 559617 = 0,030;

- прибыльность оборотных средств (Поб.с.) - отношение чистой прибыли к стоимости основных фондов:

Поб.с. = 16970 / 876018 = 0,19.

Вышерассчитанные показатели прибыльности имеют крайне низкие значения, что говорит о неэффективном использовании средств предприятия (при огромных суммах активов и капитала иметь несравнимо малую чистую прибыль, равную 16970 тыс. руб.). Отсюда можно слелать вывод, что анализируемое предприятие (ОАО "НК "Роснефть"-Ставрополье") не является инвестиционно привлекательной на современном рынке инвестиций. Однако, при этом, ОАО "НК "Роснефть"-Ставрополье" самостоятельно проводит весьма активно капитальные вложения, то есть выступает в качестве инвестора. Так, затраты на приобретение дочерних организаций (покупка 100% ООО "Рокада Маркет", владеющего сетью автозаправочных станций и нефтебазой в Ставропольском крае), а также приобретение объектов основных стредств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов составили в общей сумме 1602893 тыс. руб. (более половины всех пассивов предприятия).

2.2 Информационная открытость региональных рынков инвестиций

Продолжающийся финансовый кризис затрудняет определение зон, где имеется спрос на инвестиции, которому к тому же сопутствуют некие дополнительные меры государственной поддержки. В качестве помощи для решения данной задачи целесообразно сконструировать специальный индекс (рейтинг) информационной открытости инвестиционной политики российских регионов, который бы идентифицировал результативность усилий региональных администраций по привлечению на свою территорию инвестиций. [4]

Мониторинг и оценка инвестиционной открытости регионов РФ проводилось по полному кругу субъектов федерации и охватывало 83 региона. Основой выступили:

Во-первых, потенциальные инвесторы, готовые вложить деньги в экономику территории, должны иметь возможность для оперативного и вместе с тем углубленного ознакомления с инвестиционным климатом территории. Без предварительной и достаточно полной информации о регионе нормальное инвестирование невозможно.

Во-вторых, самым простым и эффективным способом получения информации о состоянии региона и его экономических возможностях служит сеть Интернет. Наведение справок с помощью посещения территории и диалога с консультантами и местной администрацией следуют уже за первичным ознакомлением.

В-третьих, наиболее полная и достоверная информация о субъектах РФ находится, как правило, на специализированных инвестиционных сайтах правительства субъектов РФ. Именно там освещаются ключевые события в регионе и манифестируется позиция властей по различным вопросам ведения бизнеса.