| Результати операційної діяльності проекту ЦТТР “Класс-Лайн” | ||||||||
| № | Показники | Значення показників на t - кроку діяльності | ||||||
| п/п | 0 рік | 1 рік | 2 рік | 3 рік | 4 рік | 5 рік | Сума 5 років | |
| Розрахунок валового доходу( курс валюти на 0 рік = 5,3 грн./ 1 $) | ||||||||
| Курс валюти, грн./ 1 $ | 5,3 | 5,57 | 5,84 | 6,14 | 6,44 | 6,76 | ||
| 1 | Обсяг продажу, один. | 1000 | 5000 | 8000 | 10000 | 15000 | 0 | |
| 2 | Ціна продажу(без ПДВ) грн./один.(в місяць) | 81,49 | 68,45 | 71,87 | 75,47 | 79,24 | 0 | |
| 3 | Виручка от продажу, грн.(за 12 місяців) | 977850 | 4106970 | 6899710 | 9055868,9 | 14262993 | 0 | |
| Розрахунок валових витрат ( для оподаткування) | ||||||||
| 5 | Виробничі валові витрати, грн. | -1665045 | -1748297 | -1835712 | -1927498 | -2023873 | 0 | |
| 6 | Проценти по облігаціях, грн. | 0 | -250000 | -250000 | -250000 | -250000 | 0 | |
| 8 | Амортизація ОФ та НМА, грн. | -698577 | -600539 | -526876 | -471500,1 | -429846 | 0 | |
| 9 | Відсотки по кредитах ,грн. | -756840 | -794682 | -834416 | -584091,3 | -306648 | 0 | |
| Розрахунок балансового прибутку для оподаткування | ||||||||
| 10 | Балансовий прибуток, грн. | -2142612 | 713451,6 | 3452705 | 5822779,8 | 11252627 | 19098952 | |
| 11 | Податки (30%) на прибуток, грн. | 0 | -214035 | -1035812 | -1746834 | -3375788 | -6372469,1 | |
| 12 | Проектований чистий прибуток(для нарахування дивідендів), грн. | -2142612 | 499416,1 | 2416894 | 4075945,8 | 7876839 | 12726483 | |
| Розрахунок чистого операційного доходу ( + фонд амортизації) | ||||||||
| 13 | Чистий доход від опе-рацій (чистий прибу-ток + амортизація),грн. | -1444035 | 1099955 | 2943770 | 4547446 | 8306685 | 15453821,1 | |
В табл. 3.5 приведені результати розрахунку операційної діяльності підприємства на основі вхідних даних та Закону України “Про оподаткування прибутку підприємств” у розділі віднесення до валових затрат [4]:
- сум виплачених процентів за кредити та процентний дохід по облігаціях ((вихідний грошовий потік);
Таблиця 3.6
Результати фінансової діяльності проекту ЦТТР ТОВ “Класс-Лайн" | |||||||
| № | Значення показників на t - кроку діяльності | ||||||
| п/п | Показники | 0 рік | 1 рік | 2 рік | 3 рік | 4 рік | 5 рік |
| Розрахунки динаміки капіталізованого власного капіталу | |||||||
| 1 | Інвестиції оборотного капіталу, грн. | 1297839 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 2 | Прибуток до капіталізації, грн. | 0 | -2142612 | 499416 | 2416894 | 4075946 | 7876839 |
| 3 | Виплата дивідендів, грн. | 0 | 0 | 0 | 0 | -1000000 | -2000000 |
| 4 | Власний капітал з капіталізацією прибутку, грн. | 1297839 | -844773 | -345357 | 2071537 | 5147483 | 11024322 |
| Розрахунки динаміки запозичення та амортизаційного повернення коштів | |||||||
| 6 | Довгострокові кредити+облігац, грн. | 4604000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 7 | Амортизація, грн. | 0 | 698577 | 600539 | 526876 | 471500 | 429846 |
| 8 | Погашення заборгова-ності по кредитах, грн. | 0 | 0 | 0 | -1390694 | -1460228 | -2533240 |
| Результати фінансової діяльності | |||||||
| 10 | Потік реальних грошей, грн. | 1297839 | -1444035 | 1099955 | 1553076 | 2087218 | 3773445 |
| 11 | Сальдо реальних грошей, грн. | 0 | -146196 | 953759 | 2506835 | 4594053 | 8367499 |
| 12 | Сальдо накопичених реальних грошей, грн. | 0 | -1444035 | -344080 | 1208997 | 3296214 | 8367499 |
За результатами розрахунків інвестиційної та операційної діяльностей підприємства (табл. 3.4 – 3.5) розраховуємо результати фінансової діяльності підприємства та грошові потоки.
При розрахунках показників табл. 3.6 прийнята методологія [36]:
1) Потік реальних грошей за кожний рік (п.10) розраховується як різниця сум чистого прибутку (п.2) – сум виплачених дивідендів акціонерам (п.3), та враховуючи, що виплата повернення кредиту(п.8) виконується за рахунок фонду амортизації (п.7) та, частково, чистого прибутку.
2) Сальдо реальних грошей (п.11) розраховується як початковий інвестований оборотний капітал + потік реальних грошей (п.10) – приведено наростаючою сумою.
3) Сальдо накопичених реальних грошей (п.12) розраховується як сума накопиченого реального потоку грошей (п.10) – приведено наростаючою сумою.
Ефективність проекту характеризується низкою показників, що відбивають співвідношення витрат і результатів з огляду на інтереси сторін - учасників.
Показники оцінки ефективності інвестиційного проекту щодо ефективності [15], [22], [39]:
- комерційної (фінансової) – враховують фінансові наслідки реалізації проекту для його безпосередніх учасників;
- бюджетної – враховують і відбивають фінансові наслідки проекту для державного, регіонального або місцевого бюджету;
- економічної – враховують витрати і результати, пов’язані з реалізацією проекту; виходять за межі прямих фінансових інтересів безпосередніх учасників інвестиційного проекту і допускають вартісний вимір.
Порівняння різноманітних інвестиційних проектів (або варіантів того самого проекту) і вибір кращого з них проводять з урахуванням таких показників:
- чистий дисконтований доход (ЧДД) та інтегральний ефект;
- індекс доходності (ІД);
- внутрішня норма доходності (ВНД);
- строк окупності (СО);
В табл. 3.7 – 3.8 наведені результати розрахунку фінансових показників проекту для прийнятих умов бізнес-плану. В табл. 3.9 наведені розрахунки послідовними приближеннями значення ВНД – внутрішньої норми доходності, тобто такого значення % виплати дивідендів акціонерам від чистого прибутку, яка дозволяє вирівняти дисконтовані інвестиції та чистий дисконтований доход підприємства, тобто ВНД – досягнута фактична рентабельність капіталу.
| Таблиця 3.7 | |||||||||||
| Показники ефективності інноваційного проекту ЦТТР ТОВ “Класс-Лайн” | |||||||||||
| ( прямий розрахунок за вхідними даними) | |||||||||||
| № | Значення показників на t - кроку діяльності | Сума | |||||||||
| п/п | Показники | 1 рік | 2 рік | 3 рік | 4 рік | 5 рік | 5 років | ||||
| 1. | Ефект від інвестиційної діяльності(капітальні витрати) (табл.3.1) | -4 604 000 | 0 | 1 390 694 | 1 460 228 | 2 533 240 | 780 161 | ||||
| 2. | Ефект від операційної діяльності (табл.3.3) | -1 444 035 | 1 099 955 | 2 943 770 | 4 547 446 | 8 306 685 | 15 453 821 | ||||
| 3. | Потік реальних грошей (табл.3.4) | -146 196 | 1 099 955 | 1 553 076 | 2 087 218 | 3 773 445 | 8 367 499 | ||||
| 4. | Чистий прибуток (табл.3.4) | -2 142 612 | 499 416 | 2 416 894 | 4 075 946 | 7 876 839 | 12 726 483 | ||||
| 5. | Значення комплекса ( 1+d)t = D при коефіцієн-ті дисконтування d= 25% | 0,80 | 0,64 | 0,51 | 0,41 | 0,33 | |||||
| 6. | Дисконтований потік реальних грошей (п.3/D) | -146 196 | 703 971 | 795 175 | 854 924 | 1 236 483 | 3 444 357 | ||||
| 7. | Дисконтований потік чистого прибутку (п.4/D) | -2 142 612 | 319 626 | 1 237 450 | 1 669 507 | 2 581 082 | 3 665 054 | ||||
| 8. | Дисконтовані капітальні витрати (п.1/D) | -4 604 000 | 0 | 712 035 | 598 109 | 830 092 | -2 463 764 | ||||
| 9. | Дисконтований доход від операційної діяльності (п.2/D) | -1 444 035 | 703 971 | 1 507 210 | 1 862 634 | 2 721 935 | 5 351 715 | ||||
| Результати розрахунків коефіцієнтів ефективності за даними табл. 2.7 | Значення | Розмірність | |||||||||||
| 1 | ЧДД =(сума пункт 9) – (сума пунктів 8) | Чистий дисконтований дохід | 2 887 951,47 | грн. | |||||||||
| 2 | КЕІ = (сума п.4)/ (суму п.1) *100 | Коефіцієнт ефективності інвестицій | 293,37 | % | |||||||||
| 3 | ДКЕІ = (сума п.7)/ (суму п.8) *100 | Дисконтований коеф-т ефективності інвестицій | 148,76 | % | |||||||||
| 4 | СО = (сума п.1)/(сума п.2/5) | Строк окупності інвестицій | 1,74 | Років | |||||||||
| 5 | ДСО = (сума п.8)/(сума п.9/5) | Дисконтований строк окупності інвестицій | 2,30 | Років | |||||||||
| 6 | ІД = (сума пункт 2)/ (суму п.1) | Індекс доходності | 3,53 | ||||||||||
| 7 | ІДД = (сума пункт 9)/ (суму п.8) | Індекс дисконтованої доходності | 2,17 | ||||||||||
| 8 | NPV = (сума пункт 6) | Сумарний дисконтований потік грошей за 5 років | 3 444 357,31 | грн. | |||||||||
| 9 | ВНД =(приближення № 0) | Норма дисконту в розрахунках | 25 | % | |||||||||
| Показники ефективності проекту ЦТТР ТОВ “Класс-Лайн” (розрахунки значення ВНД за результатами варіаційних розрахунків) | Таблиця 3.9 | ||||||||||||
| 2 Результати варіаційних розрахунків коефіцієнтів для оптимуму ВНД | |||||||||||||
| 1 | ЧДД | -27 701,21 | 355 311,99 | 2 887 951,47 | грн. | ||||||||
| 2 | ВНД = r ( i- наближення) | 55,00 | 50,00 | 25,00 | % | ||||||||
Далі застосовують формулу розрахунку точного значення ВНД за найближчими приближеннями (мінімум абсолютного значення ЧДД) :