Разработка финансовой стратегии предприятия (стр. 3 из 11)

Коз (на конец 2007) = 3 910 560/ 312 033 = 12,53 раза.

Коз (на конец 2008) = 7 270 092 / 648 639,5 = 11,21 раз.

Продолжительность одного оборота запасов показывает скорость превращения запасов из материальной в денежную форму, рассчитывается по формуле:

, (18)

Пз (на конец 2006) = 365/12,53 = 29 дней.

Пз (на конец 2007) = 365/11,21 = 33 дня.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами, рассчитывается по формуле:

, (19)

где КО_ДЗ – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

ДЗ – средняя стоимость дебиторской задолженности за расчетный период.

ДЗ (на конец 2007) = (220 726 + 499 284)/2 = 360 005 тыс. руб.

ДЗ (на конец 2008) = (499 284 + 522 802)/2 = 511 043 тыс. руб.

КОдз (на конец 2007) = 4 236 329/360 005 = 11,76 раз.

КОдз (на конец 2008) = 7 207 817/511 043 = 14,1 раза.

Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, рассчитывается по формуле:

, (20)

Пдз (на конец 2007) = 365/11,76 = 31 день.

Пдз (на конец 2008) = 365/14,1 = 26 дней.

Таблица 2 - Показатели оборачиваемости активов «Аэрофлот - Дон»

Наименование показателя	Значения показателя		Изменения за период
	На конец 2007 г.	На конец 2008 г.
Коэффициент оборачиваемости активов	3,81	4,27	0,46
Продолжительность одного оборота	96	86	-10
Коэффициент оборачиваемости ВОА	23,62	30,58	6,96
Продолжительность одного оборота ВОА	15	12	-3
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	4,54	4,97	0,43
Продолжительность одного оборота ОА	80	73	-7
Коэффициент оборачиваемости запасов	12,53	11,21	-1,32
Продолжительность одного оборота запасов	29	33	4
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	11,76	14,1	2,34
Продолжительность одного оборота ДЗ	31	26	-5

Из произведенных выше расчетов можно сделать следующие выводы о коэффициентах оборачиваемости предприятия «Аэрофлот - Дон»:

Коэффициент оборачиваемости активов отражает достаточно эффективное использование компанией всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения. На конец 2008 года этот коэффициент незначительно повысился, то есть полный цикл производства и обращения остался примерно на том же уровне. При этом продолжительность одного оборота уменьшилась на 10 дней. Аналогичный вывод можно сделать и по коэффициенту оборачиваемости внеоборотных активов – коэффициент оборачиваемости увеличился, следовательно, продолжительность одного оборота уменьшилась на 3 дня. Это связано с тем, что выручка увеличилась большими темпами, чем увеличилась среднегодовая стоимость внеоборотных активов. В свою очередь коэффициент оборачиваемости запасов незначительно снизился, а, следовательно, увеличилась продолжительность одного оборота запаса на 4 дня. Это связано с увеличением средней стоимости запасов. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности незначительно увеличился, а продолжительность одного оборота снизилась на 5 дней. Это вызвано увеличением выручки большими темпами, чем увеличение средней стоимости дебиторской задолженности.

1.2.2 Показатели оборачиваемости собственного капитала

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает активность собственного капитала. Рост в динамике означает повышение эффективности использования собственного капитала, рассчитывается по формуле:

, (21)

где СК – средняя стоимость собственного капитала за расчетный период.

СК (на конец 2007) = (368 936 + 389 843)/2 = 379 389,5 тыс. руб.

СК (на конец 2008) = (464 055+119 139)/2 = 291 597 тыс. руб.

КОск (на конец 2007) = 4 236 329/379 389,5 = 11,16 раз.

КОск (на конец 2008) =7 207 817 /291 597 = 24,71 раз.

Продолжительность одного оборота собственного капитала характеризует скорость оборота собственного капитала. Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию, рассчитывается по формуле:

(22)

Пск (на конец 2006) = 365/11,16 = 33 дня.

Пск (на конец 2007) = 365/24,71 = 15 дней.

Таблица 3 - Показатели оборачиваемости собственного капитала «Аэрофлот-Дон»

Наименование показателя	Значения показателя		Изменения за период
	На конец 2007 г	На конец 2008 г
Коэффициент оборачиваемости СК	11,16	24,71	13,55
Продолжительность одного оборота СК	33	15	-18

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала «Аэрофлот - Дон» повысился на 13,55, а продолжительность одного оборота уменьшилась на 18 дней. Это свидетельствует о повышении эффективности использования собственного капитала.

1.2.3 Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает скорость оборота задолженности предприятия. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия, если О_КЗ < О_ДЗ, то возможен остаток свободных средств у предприятия, рассчитывается по формуле:

, (23)

где КЗ – средний остаток кредиторской задолженности за расчетный период.

КЗ (на конец 2007) = (218 110 + 572 343)/2 =395 226,5 тыс. руб.

КЗ (на конец 2008) = (572 343 + 973 538)/2 = 772 940,5 тыс. руб.

КОкз (на конец 2007) =4 236 329 /395 226,5 = 10,72 раза.

КОкз (на конец 2008) =7 207 817 /772 940,5 = 9,32 раза.

Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности характеризует период времени, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, то есть увеличение периода свидетельствует о благоприятной тенденции в деятельности предприятия, рассчитывается по формуле:

(24)

Пкз (на конец 2007) = 365/10,72 = 34 дня.

Пкз (на конец 2008) = 365/9,32 = 39 дней.

Таблица 4 - Показатели оборачиваемости активов «Аэрофлот - Дон»

Наименование показателя	Значения показателя		Изменения за период
	На конец 2007 г.	На конец 2008 г.
Коэффициент оборачиваемости КЗ	10,72	9,32	-1,4
Продолжительность одного оборота КЗ	34	39	5

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности «Аэрофлот - Дон», показывает, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленных ему счетов. Коэффициент уменьшился, а продолжительность одного оборота увеличилась на 5 дней. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности больше коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности на 1,51, следовательно, приток денежных средств от дебиторов более интенсивен, чем их отток кредиторам. Это положительно характеризует финансовое управление предприятием «Аэрофлот - Дон».

1.3 Показатели рентабельности предприятия

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции.

Рентабельность реализованной продукции показывает, сколько прибыли от реализации продукции приходится на один рубль полных затрат, рассчитывается по формуле:

, (25)

где П_Р – прибыль от реализации товаров;

С_РП – полная себестоимость реализации продукции (товаров).

Ррп (на конец 2007) = 325 769/3 910 560 * 100 = 8,33 %.

Ррп (на конец 2008) = -62 275/7 270 092 * 100 = -0,85 %.

Рентабельность производства отражает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль производственных ресурсов (материальных активов) предприятия, рассчитывается по формуле:

, (26)

где БП – бухгалтерская прибыль (общая прибыль до налогообложения);