Финансовый менеджмент: понятия, задачи, рабочие приемы (стр. 8 из 10)
Для анализа финансовой устойчивости также используются относительные показатели, которые рассчитываются по следующим формулам:
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:
, норматив 0,1 - 0,5 (31)где СОС – собственные оборотные средства,
ОбСр – оборотные средства.
Коэффициент обеспеченности запасов СОС:
, норматив 0,6 - 0,8 (32)Коэффициент маневренности:
, норматив 0,2 - 0,5 (26)Коэффициент автономии:
, норматив 0,3 - 0,6 (33)Коэффициент соотношение заемных и собственных средств:
, норматив < 1 (34)Коэффициент финансирования:
(35)Коэффициент финансовой устойчивости:
(36)Расчет данных коэффициентов, сведенный в таблицу 12, говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с 2005 годом ситуация на Аптечная сеть «Я+» незначительно улучшилась.
Таблица 12
Анализ изменения относительных показателей финансовой устойчивости аптечной сети «Я+» за 2005-200 гг.
| Наименование показателя | 2005 год | 2006 год | Изменение |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КобСОС) | 0,10 | 0,13 | +0,03 |
| 2.Коэффициент обеспеченности запасов СОС (КобЗапСОС) | 0,12 | 0,19 | +0,07 |
| 3.Коэффициент моневрености (Кманев-ти) | 1 | 1 | 0 |
| 4.Коэффициент автономии (Кавтономии) | 0,10 | 0,13 | +0,03 |
| 5.Коэффициент соотношение заемных и собственных средств (КЗС/СК) | 8,79 | 6,65 | -2,14 |
| 6.Коэффициент финансирования (КФин) | 0,11 | 0,15 | +0,04 |
| 7.Коэффициент финансовой устойчивости (КФУ) | 0,10 | 0,13 | +0,03 |
Показатель «Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами», за анализируемый период увеличился на 0,03 и на конец 2006 составил 0,13. Это ниже нормативного значения (0,5).
Показатель «Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами», за анализируемый период увеличился на 0,07 и на конец 2006 года составил 0,19. Это ниже нормативного значения (0,6-0,8). Предприятие испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении.
Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. За анализируемый период, данный показатель не изменился и в 2005-2006 годах он равен 1.
Показатель «Коэффициент автономии», за анализируемый период увеличился на 0,03 и на конец 2005года составил 0,13. Это ниже нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.
Показатель «Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)», за анализируемый период снизился на 2,14 и на конец 2006 года составил 6,65. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.
Коэффициент финансирования за 2005-2006 гг. увеличился на 0,04 и на конец отчетного периода он достиг уровня 0,15. И, следовательно, только 15% деятельности финансируется за счет собственных источников.
Коэффициент финансовой устойчивости за анализируемый период изменился с 0,10 до 0,13, и данное изменение составило 0,03. и по результатам анализа данного показателя можно сказать, что удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время составляет в 2005 году 10%, а в 2006 – 13%.
Под ликвидностью подразумевается способность активов к быстрой и легкой мобилизации. Основные моменты банковской ликвидности находили свое отражение в экономической литературе, начиная со второй половины ХХ в., в связи с убыточной деятельностью государственных банков, а также с процессов образования коммерческих банков. Например, о важности соблюдения соответствия между сроками активных и пассивных операций с позиций ликвидности экономисты писали еще в конце ХIХ в.
Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.
Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость. Анализ ликвидности предприятия – анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства. Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства. Платежеспособность – это способность предприятия своевременно и в полном объеме погашать свои платежные обязательства.
Для анализа ликвидности необходимо составить платежный баланс.
Таблица 13
Платежный баланс аптечной сети «Я+» за 2005-2006 гг.
| Активы | Абсолютные показатели, тыс. руб. | Пассивы | Абсолютные показатели, тыс. руб. | Платёжный излишек (недостаток) | |||
| 2005 год | 2006 год | 2005 год | 2006 год | 2005 год | 2006 год | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| А1 | 16 | 101 | П1 | 167 | 286 | -151 | -185 |
| А2 | 15 | 0 | П2 | 0 | 0 | +15 | 0 |
| А3 | 155 | 228 | П3 | 0 | 0 | +155 | +228 |
| А4 | 0 | 0 | П4 | 19 | 43 | -19 | -43 |
| БАЛАНС | 186 | 329 | БАЛАНС | 186 | 329 | 0 | 0 |
После составления платежного баланса рассчитывают следующие показатели:
Коэффициент абсолютной ликвидности:
, норматив = 0,2 - 0,4; (37)Коэффициент быстрой ликвидности:
, норматив = 0,8 -1,0; (38)Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия:
, (39)Коэффициент восстановления:
(40)Таблица 14
Динамика коэффициентов ликвидности аптечной сети «Я+» за 2005-2006 гг.
| Наименование показателя | 2004 год | 2005 год | Изменение |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,10 | 0,35 | +0,25 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 0,19 | 0,35 | +0,16 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,11 | 1,15 | +0,04 |
| Коэффициент восстановления | - | 0,59 | +0,59 |
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2005 году находится ниже нормативного значения (0,2) и составляет 0,1, что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов, а в 2006 году данный коэффициент составляет уже 0,35.
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя - 0,6 - 0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. В 2005 году значение данного показателя составляет 0,19, а в 2006 году – 0,35. Значения коэффициентов промежуточной ликвидности очень малы, но то, что коэффициент увеличивается можно расценивать как положительную тенденцию.
Коэффициент текущей ликвидности и в 2005 и в 2006 году находится ниже нормативного значения (2), что говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. В прошлом году значение показателя текущей ликвидности составило 1,11, в отчетном году значение увеличилось и составило 1,15.
Анализ вероятности банкротства
Анализ вероятности банкротства можно провести по степени критериев.
Таблица 15
Вероятность банкротства аптечной сети «Я+» по степени критериев за 2005-2006гг.
| Показатели | 2005год | 2006год |
| 1 | 2 | 3 |
| Внеоборотные активы | - | - |
| Оборотные активы | 186 | 329 |
| Капитал и резервы | 19 | 43 |
| Долгосрочные обязательства | - | - |
| Кредиторская задолженность | 167 | 286 |
| Выручка от продаж | 1655 | 1211 |
| R текущей ликвидности | 1,11 | 1,15 |
| R обеспеченности | 0,10 | 0,13 |
| R восстановления | - | 0,59 |
| R текущей платёжеспособности, мес. | 1,2 | 2,8 |
Организация Аптечная сеть «Я+» имеет не удовлетворительную структуру баланса, коэффициент восстановления меньше 1 и организация должна быть признана банкротом.