Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО "Камышенский молочный завод" (стр. 14 из 20)

Существует два подхода к оценке экономической эффективности – ресурсный и затратный. В общем виде показатель экономической эффективности (EFF) выражается формулой:

EFF =

(2.17)

где EF – величина экономического эффекта;

RC – величина ресурсов (стоимостная оценка капитала, материальных ресурсов в различной классификации и др.), или затрат (показатели выручки от реализации товаров, продукции, работ, услуг (в целом и по видам)).

Расчет коэффициентов деловой активности выполняется по следующим зависимостям:

– коэффициент общей оборачиваемости капитала (К_1а):

К_1а = М/В_ср, (2.18)

где М – выручка от реализации продукции (работ, услуг);

В_ср – средний за период итог баланса.

– коэффициент оборачиваемости мобильных средств (К_2а):

К_2а = М/R_а.ср, (2.19)

где R_а.ср – средняя за период величина оборотных активов по балансу.

– коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (К_3а):

К_3а = М/Z_ср, (4.5)

где Z_ср – средняя стоимость запасов.

– коэффициент оборачиваемости готовой продукции (К_4а);

К_4а = М/Z^гп_ср, (2.20)

где Z^гп_ср – средняя за период величина готовой продукции.

– коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К_5а):

К_5а = М/rа_ср, (4.7)

где rа_ср - средняя за период дебиторская задолженность.

– средний срок оборота дебиторской задолженности (К_6а):

К_6а = 365/К_5а. (2.21)

– коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К_7а):

К_7а = М/rп_ср, (2.22)

где rп_ср - средняя за период кредиторская задолженность.

– средний срок оборота кредиторской задолженности (К_8а):

К_8а = 365/К_7а. (2.23)

– фондоотдача внеоборотных активов (К_9а):

К_9а = М/F_cр, (2.24)

где F_ср – средняя за период величина внеоборотных активов по балансу.

– коэффициент оборачиваемости собственного капитала (К_10а):

К_10а = М/ИС_СР, (2.25)

где ИС_СР – средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу.

Анализ рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики различных показателей рентабельности, являющихся относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Чистая рентабельность продаж (Р_пр) определяется по формуле:

Р_пр = П_Ч/ М_р, (2.26)

где П_Ч – чистая прибыль;

М_р – выручка от продажи (без НДС).

Расчет коэффициента рентабельности активов (имущества) выполняется с использованием следующих зависимостей.

Р_а = П _ч / В, (2.27)

где Р_а – коэффициент рентабельности активов (имущества);

П_ч – чистая прибыль;

В-валюта баланса (средняя величина активов – рассчитывается по данным баланса или учетных регистров).

Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы.

В аналитических целях определяется рентабельность как по всей совокупности активов, так и текущих оборотных активов:

Р _та= П_ч /Ф _та, (2.28)

где Р _та – рентабельность текущих активов;

Ф _та – средняя величина текущих активов (рассчитывается по данным баланса или учетных регистров).

Показателем, отражающим эффективность использования средств, инвестированных в предприятие, является рентабельность инвестированного (перманентного) капитала, рассчитываемый по формуле:

Р_И

(2.29)

где Р_И – рентабельность инвестиций;

(В – Кt) – перманентный капитал (средняя величина активов за вычетом краткосрочных обязательств).

В иерархии показателей рентабельности одно из самых важных мест принадлежит показателю рентабельности отдачи акционерного капитала.

Существует два подхода к исчислению коэффициентов в зависимости от того, выделяются держатели обыкновенных акций из общей совокупности собственников или нет. Если такого обособления не делается – в случае, когда число владельцев привилегированных акций невелико или их вообще нет, – то рассчитывается показатель рентабельности собственного капитала. Расчет производится по формуле:

Р_ск = П_ч / И_С, (2.30)

где Р_ск – рентабельность собственного впитала;

И_С – источники собственных средств.

Исследуем уровни и динамику некоторых финансовых коэффициентов рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия (табл. 2.11)

Из табл. 2.11 видно, что ОАО «Камышлинский молочный завод» – предприятие рентабельное. Однако, эффективность работы предприятия за отчетный 2006 год снизилась. В расчете на тысячу рублей своего имущества предприятием было получено 9 р. и 6 р. балансовой прибыли и 5,1 р. и 3 р. нераспределенной (чистой) прибыли в 2005 году и отчетном 2006 году, соответственно.

Имущество ОАО «Камышлинский молочный завод» за отчетный год также стало использоваться менее эффективно. Так, в расчете на каждую тысячу рублей собственного капитала в отчетном году было получено 81 р. прибыли, а в предшествующем году – на 5,5 р. больше. Эффективное использование основных средств и прочих внеоборотных активов привело к прибыльной деятельности завода, однако в отчетном году рентабельность производственных фондов составляет 9,7%, в предшествующем году – на 4,7% больше.

На каждую тысячу рублей, вырученных от продажи продукции, в 2005 году было получено 4,4 р. прибыли, однако уже в отчетном году прибыль составила 3,4 р. Производимая продукция в отчетном году становится менее рентабельной.

Перманентный капитал использовался достаточно эффективно, хотя показатели рентабельности снизились с 25 до 17%.

Таким образом, анализ рентабельности показал, что результаты от продажи продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства и образуют сумму прибыли на каждый рубль вложенного капитала, достаточную для нормального функционирования предприятия. Однако, экономическая целесообразность функционирования ОАО «Камышлинский молочный завод» незначительно, но снизилась.

Таблица 2.11. Оценка рентабельности ОАО «Камышлинский молочный завод» за 2004–2006 гг.

№	Показатели	2004 г.	2005 г.	2006 г.
1	Балансовая прибыль (убыток)	4235	3260	2453
2	Средняя валюта баланса	38913	34788	39866
3	Нераспределенная прибыль (убыток)	2385	1774	1171
4	Средняя величина собственного капитала	12916	13139	14397
5	Средняя стоимость основных средств и прочих внеоборотных активов	25318	25204	25176
6	Выручка от продажи продукции	176944	136207	187735
7	Средняя величина долгосрочных кредитов и займов	108	118	206
8	Прибыль (убыток) от продажи продукции	5982	6056	6404
9	Общая рентабельность предприятия (с. 1 / с. 2)	0,11	0,09	0,06
10	Чистая рентабельность предприятия (с. 3 / с. 2)	0,06	0,051	0,03
11	Чистая рентабельность собственного капитала (с. 3 / с. 4)	0,18	0,135	0,08
12	Фондорентабельность (с. 1 / с. 5)	0,17	0,13	0,097
13	Рентабельность продаж (с. 8 / с. 6)	0,034	0,044	0,034
14	Рентабельность перманентного капитала (с. 1/(с. 4 + с. 7))	0,33	0,25	0,17

Для оценки эффективности использования ресурсов предприятия в табл. 2.12 рассчитаны различные показатели, характеризующие интенсивность использования всех ресурсов и их видов: основных, нематериальных и оборотных активов.

Проанализировав рассчитанные в таблице 2.12 показатели, можно сделать вывод, что ОАО «Камышлинский молочный завод» обладает недостаточно высокой степенью деловой активности.

Проведем подробный анализ деловой активности (по коэффициентам) для того, чтобы охарактеризовать эффективность использования ресурсов предприятия:

1) коэффициент общей оборачиваемости капитала за отчетный год увеличился на 0,81 пункта и составил к концу отчетного года значение 4,71; тенденция в сторону роста этого показателя свидетельствует о незначительном повышении эффективности использования экономического потенциала;

2) основные фонды стали использоваться более эффективно, так как если в предшествующем году на каждую 1000 р. основных средств и прочих внеоборотных активов было получено 540 р. денежных средств, то в отчетном году – уже 746 р.;

3) анализ коэффициента оборачиваемости мобильных средств показал, что если в предшествующем году оборотный капитал совершал 14,2 оборота (т.е. длительность 1 оборота составила 25,4 дня), то в отчетном году оборачиваемость снизилась на 1,4 оборота в год. Следовательно, наблюдается

незначительное ухудшение финансового состояния предприятия, снижается платежеспособность;

4) анализ показателей товарно-материальных ценностей показал, что: