Инвестиционная деятельность предприятия (на примере ООО "ЛесКО") (стр. 11 из 17)

1. Предприятие реализует инвестиционный проект А, требующий 398 тыс. рублей капитальных вложений.

2. Освоение инвестиций происходит в течение 1 года.

3. Проект осуществляется полностью за счет собственных инвестиций предприятия, доля кредита составляет 0%.

4. Срок функционирования проекта составляет 5 лет. Амортизация начисляется по линейной схеме с применением коэффициента ускорения 2, т.е. 20%

5. Шаг расчетного периода соответствует годам эксплуатации.

6. Цена единицы продукции 2,8 тыс. руб.

7. Переменные издержки составляют 1389,6 тыс. рублей в год

8. Постоянные издержки составляют 1182,8 тысяч рублей в год.

9. Размер оборотного капитала 6% от выручки.

10. Прогнозируемый объем сбыта (в куб.м.): 1000 (1-й год); 1120 (2-й год); 1160 (3-й год); 1200 (4-й год); 1240 (5-й год).

Данная таблица построена исходя из предположения использования действующих цен, т.е. цен, неизменных по шагам расчетного периода. Последующие расчеты оценки эффективности капитальных вложений, основанные на полученных данных в таблице 14, будут неточны, если не учесть влияние инфляции. Поэтому данный финансово-инвестиционный бюджет проекта А необходимо рассчитать в прогнозных ценах. Для этого найдем индекс инфляции по шагам расчетного периода (см. таблицу 15) с учетом соответствующего темпа инфляции по формуле 11.

Таблица 14 - Финансово-инвестиционный бюджет проекта А без учета инфляции (в тыс.руб.)

№ строки	Показатели	№ шага расчетного периода
		0			1				2			3					4			5
Операционная деятельность
1.	Объем реализации (куб.м.)	-			1000,0				1120,0			1160,0					1200,0	1240,0
2.	Цена (тыс.руб/куб.м.)	-			2,8				2,8			2,8					2,8	2,8
ПРИТОКИ
3.	Выручка от реализации (1) х (2)	-			2800,0				3136,0			3248,0					3360,0	3472,0
ОТТОКИ
4.	Переменные затраты	-			1389,6				1389,6			1389,6					1389,6	1389,6
5.	Постоянные затраты	-			1182,8				1182,8			1182,8					1182,8	1182,8
6.	Амортизация активной части ОПФ	-			298,4				298,4			298,4					298,4	298,4
7.	Амортизация пассивной части ОПФ	-			128,0				128,0			128,0					128,0	128,0
8.	Выплата процентов по кредиту (17% годовых)	-			0,0				0,0			0,0					0,0	0,0
9.	Прибыль до вычета налогов (3)-(4)-(5)-(6)-(7)-(8)	-			-198,9				137,1			249,1					361,1	473,1
10.	Налог УСНО 6%	-			84,0				94,1			97,4					100,8	104,2
11.	Чистый доход (9)-(10)+(8)	-			-282,9				43,0			151,7					260,3	368,9
12.	Амортизация (6)+(7)	-			426,4				426,4			426,4					426,4	426,4
13.	Сальдо, Фо (Чистый приток) (11)+(12)	0,0			143,5				469,4			578,1					686,7	795,4
Инвестиционная деятельность
ПРИТОКИ
14.	Реализация излишних оборотных активов	0,0			0,0					0,0		0,0					0,0	0,0
15.	Высвобождение оборотных активов	0,0			0,0				0,0			0,0					0,0	0,0
ОТТОКИ
16.	Инвестиции в постоянные активы	-398,0			0,0				0,0			0,0					0,0	0,0
17.	Инвестиции в прирост оборотного капитала	0,0			0,0				0,0			0,0					0,0	0,0
18.	Сальдо, Фи (14)+(15)-(16)-(17)	-398,0			0,0				0,0			0,0					0,0	0,0
19.	Сальдо двух потоков (13)+(18)	-398,0			143,5				469,4			578,1					686,7	795,4
Финансовая деятельность
ПРИТОКИ
20.	Собственный капитал		398,0		0,0					0,0			0,0		0,0					0,0
21.	Заемный капитал (кредит под 17% годовых)			0,0				0,0			0,0			0,0		0,0			0,0
ОТТОКИ
22.	Погашение задолженности по сумме кредита			0,0			0,0				0,0			0,0			0,0			0,0
23.	Сальдо, Фф (20)+(21)-(22)			398,0		0,0					0,0			0,0			0,0			0,0
24.	Суммарное сальдо трех потоков (19)+(23)			0,0		143,5					469,4			578,1			686,7			795,4
25.	Накопленное сальдо			0,0		143,5					613,0			1191,1			1877,8			2673,2

По данным методических рекомендаций к разработке прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2006-2010 г.г. [35, с.18] темп инфляции составляет (см. таблицу 15):

Таблица 15 - Инфляция в 2006-2010 г.г.

Год (шаг проекта, t)	2005 г. (0)	2006 г (1)	2007 г. (2)	2008 г. (3)	2009 г. (4)	2010 г. (5)
Темп инфляции, j(%)	12,7	9,7	7,7	6,3	5,2	4,5

Индекс инфляции, i

1

1,10

1,16

1,20

1,22

1,25

Базисный индекс инфляции (i₀) на нулевом шаге будет равен 1, т.к. в качестве начальной точки принят конец нулевого шага.

Основываясь на полученных данных, выберем из таблицы 16 основные показатели, необходимые для дальнейших расчетов (см.таблицу 17). Норму дохода примем на уровне процентной ставки Сбербанка по долгосрочным кредитам, равную 17%. Для расчета коэффициента дисконтирования, норма дохода будет рассматриваться в качестве нормы дисконта.

Таблица 17 - Основные показатели проекта А

Показатели	№ шага расчетного периода
	0	1	2	3	4	5
							Чистый доход	0,0	-268,5	118,1	267,3	411,4	567,8
Накопленное сальдо	-398,0	-240,1	304,4	998,1	1836,0	2830,2
Дисконтирующий множитель	1,0	0,85	0,73	0,62	0,53	0,46
Дисконтированный чистый доход	0,0	-229,52	86,30	166,89	219,54	258,98
Дисконтированное накопленное сальдо	-398	-205,23	222,40	623,21	979,76	1290,87
Дисконтирование сальдо трех потоков	-398	134,94	397,81	433,13	447,10	453,47