Анализ и классификация финансовых активов предприятия ООО "Уралпромснаб" (стр. 11 из 15)

Продолжительность операционного цикла, характеризующая общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности, за рассматриваемый период сократилась со 180 до 128 дней. Снижение данного показателя необходимо рассматривать как позитивную тенденцию.

Продолжительность финансового цикла, то есть время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота, за рассматриваемый период изменилась с 74 до – 30 дней. Связано это с сокращением операционного цикла и замедлением скорости оборота кредиторской задолженности.

Проведем анализ рентабельности использования капитала (активов) и анализ рыночной устойчивости предприятия (состояния пассивов).

Таблица 21 Рентабельность использования капитала (активов)

Наименование		Алгоритм расчета						Финансовые коэффициенты
		Числитель, тыс.руб.			Знаменатель, тыс.руб.			%
		2007	2008	2009	2007	2008	2009	2007	2008	2009
		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
R_К	Экономическая рентабельность (ROI)	Прибыль до налогообложения (Ф2._с140)			Финансовый капитал П₇₀₀			0,14	0,17	0,07
7,471	Экономическая рентабельность (ROI)	11,186	4,959	52,040	65,575	75,724
R_СК	Финансовая рентабельность (ROE)	Чистая прибыль от продаж (Ф2._с190)			Собственный капитал П₄₉₀			0,77	0,86	0,29
7,471	Финансовая рентабельность (ROE)	11,186	4,959	9,760	13,060	17,320
Фондорентабельность	Прибыль до налогообложения (Ф2._с140)			Основной капитал П₄₉₀			0,77	0,86	0,29
Фондорентабельность	7,471	11,186	4,959	9,760	13,060	17,320
Рентабельность перманентного капитала	Прибыль до налогообложения (Ф2._с140)			Перманентный капитал (П₄₉₀+ П₅₉₀)			0,77	0,86	0,29
Рентабельность перманентного капитала	7,471	11,186	4,959	9,760	13,060	17,320

Экономическая рентабельность собственного капитала составляет на конец исследуемого периода составляет 7%, т.е. собственный капитал полностью зависит от заемного капитала.

Финансовая рентабельность собственного капитала в течение всего исследуемого периода постоянно снижалась, из ходя из этого можно сделать вывод что платежеспособность предприятия неудовлетворительна.

Рентабельность предприятия и анализ финансовой устойчивости ООО «Уралпромснаб».

В таблице 23 показан расчет основных показателей, характеризующих рентабельность предприятия. Рентабельность всего капитала предприятия

определяет характеристику имущества предприятия. При сравнении рентабельности капитала с рентабельностью продукции и величиной ставки по банковскому кредиту можно сделать вывод либо о неоправданном завышении кредитной ставки, либо о неудовлетворительном использовании капитала предприятия.

– средняя за период величина собственного капитала и резервов;

В результате разработки управленческих решений на конец отчетного периода коэффициент финансовый напряженности (коэффициент долговой нагрузки) составляет 3,37, что превышает нормируемый (К<=1) почти в три раза в 2009 году

Показатели рентабельности отражают результативность работы предприятия за отчетный период. Но планируемый долгосрочный эффект показатели рентабельности не отражают. Поэтому снижение уровня рентабельности в рассматриваемом периоде не всегда следует расценивать как негативную тенденцию. С этой целью предприятие выпустило и распространило через сбытовую сеть большую партию новой продукции. Цены на эти виды керамики были искусственно занижены с целью привлечения к ним внимания покупателей и изучения потребительского спроса.

Числитель и знаменатель показателя выражены в денежной форме, но в разной покупательной способности и ликвидности. Числитель показателя – прибыль. Она динамична, в ней отражается уровень цен, количество произведенной продукции, результаты деятельности за истекший период. Знаменателем показателя в некоторых формулах может быть или собственный капитал, или внеоборотные активы. Хотя они и имеют стоимостную оценку, но это учетная стоимость (зафиксированная в учетной документации), которая может существенно отличаться от текущей (рыночной) оценки.

Высокому уровню рентабельности чаще всего соответствует большой риск и неустойчивость на рынке. Поэтому желание повысить платежеспособность, финансовую устойчивость предприятия покупается снижением эффективности его работы.

Направление прибыли, полученной предприятием за рассматриваемый период, на пополнение собственных средств, с одной стороны повысило платёжеспособность и финансовую устойчивость предприятия, с другой стороны отрицательно сказалось на эффективности использования собственного капитала. За рассматриваемый период показатель рентабельности собственного капитала снизился с 0,42 до 0,20.

Риск кредиторской задолженности на конец 2009 года превышает 50% (Кредиторская задолженность П620 / Финансовый капитал П700 = 41,320 / 75,724 = 0,55).

На основе проведенного исследования и в соответствии с принятыми официальными критериями на основе «Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», ООО «Уралпромснаб» имеет не удовлетворительную структуру баланса и не является платежеспособным.

Источники финансирования активов сформированы в основном за счет собственного капитала и краткосрочных займов, это неблагоприятный показатель формирования активов. Для оптимизации структуры источников формирования активов предложим ряд рекомендаций, которые отражены в третьей главе.

Глава 3 Совершенствование структуры источников формирования активов

3.1 Оценка эффективности структуры источников формирования активов ООО «Уралпромснаб»

В завершение первого этапа подготовки к оптимизации структуры источников финансирования активов ООО «Уралпромснаб», проведенная аналитическая работа сравнимо с использованиемпараметров для расчета по математической модели, когда устанавливаются: исходные данные (финансово-экономические и другие показатели) и ограничения; зависимости показателей финансово-экономической деятельности предприятия от различных факторов (структуры активов, пассивов и др.); граничные условия (цена, целевая норма прибыли, объемы выпуска и т.д.). Если следовать такой аналогии, то второй этап составят изменения устанавливаемых условий, расчет различных вариантов по модели и выбор наиболее рационального решения.

Способы изменения этих условий (т.е. структуры финансовых активов, и системы управления предприятия) многообразны. Рассмотрим наиболее действенные из них.

Для принятия решения о варианте оптимизации структуры источников финансирования активов предприятия необходим анализ их структуры, систематизированный и охватывающий основные средства, используемые в рентабельном, а также в нерентабельном производстве; не используемые основные средства (в том числе временно незавершенное строительство и не установленное оборудование; оборудование, функционирующее в рентабельном, а также в нерентабельном производстве; незагруженное оборудование (в том числе временно); запасы; нематериальные активы; долгосрочная и краткосрочная дебиторская задолженность долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения; денежные средства. Анализ помогает оценить применимость различных вариантов оптимизации структуры источников финансовых активов к конкретным условиям, ожидаемый экономический эффект.

Наиболее широко внедряемые механизмы оптимизации структуры источников финансирования: ликвидация нерентабельных производств; освобождение предприятия от содержания объектов социальной и непроизводственной сферы; дробление имущественного комплекса на отдельные предприятия; продажа, сдача в аренду, передача в залог и списание неиспользуемых финансовых активов; консервация незавершенного производства, мобилизационного и другого имущества, безвозмездная передача его в государственную и муниципальную собственность; переоценка основных средств; приобретение, аренда, лизинг нового высококачественного оборудования; снижение запасов на складах, продажа, сдача в аренду неиспользуемых помещений; ужесточение контроля за возвратом дебиторской задолженности; продажа, залог, передача в доверительное управление финансовых вложений. Отдельные из этих мер (дробление производств и создание дочерних обществ) осуществляются в большей степени, другие (консервация и безвозмездная передача имущества в меньшей, а некоторые (передача социальной сферы) реализуются слабо.

Недостаточное использование предприятиями возможностей оптимизации структуры источников финансовых активов обусловлено, в частности, незнанием нормативных документов, например, о консервации имущества, новых механизмов, таких как освобождение от объектов социальной сферы путем создания на ее базе кондоминиумов.

По аналогичной схеме рассматриваем и варианты оптимизации структуры финансовых пассивов предприятия, их структура и основные элементы, т.е. уставный резервный капитал, фонды накопления, фонд социальной сферы, целевые финансирования и поступления, нераспределенная прибыль, долгосрочные и краткосрочные заемные средства, кредиторская задолженность (с разбивкой по основным кредиторам и уровням бюджетов).