Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристик ликвидности оборотных активов. Под ликвидностью организаций понимается его способность покрывать свои долговые обязательства активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств [31, с.604].
Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков [18, с.379].
По степени ликвидности активы предприятия подразделяются, как правило, на четыре группы:
А1 – наиболее ликвидные активы – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно, и краткосрочные финансовые вложения (стр.260 + стр.250);
А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы (стр.240 + стр.270);
А3 - медленно реализуемые активы - материально-производственные запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр.210 + стр.220 + стр.230);
А4 - труднореализуемые активы - внеоборотные активы (стр.190).
Пассив баланса также подразделяется на четыре группы по степени срочности их оплаты:
П1 - наиболее срочные обязательства, погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства, ссуды не погашенные в срок (стр. 620 + стр.630 + стр.660);
П2 - краткосрочные пассивы, погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и займы, прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты (стр. 610);
П3 - долгосрочные пассивы, погашение которых планируется на срок более одного года. К ним относят долгосрочные кредиты и займы (стр. 590);
П4 - постоянные пассивы – уставный, добавочный, резервный капиталы, нераспределенная прибыль (убыток), доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов (стр. 490 + стр.640 + стр.650).
Баланс считается наиболее ликвидным, если имеют место соотношения:
А1 ≥ П1, т.е. наиболее ликвидные активы равны или перекрывают наиболее срочные обязательства;
А2 ≥ П2, т.е. быстрореализуемые активы равны или перекрывают краткосрочные обязательства;
А3 ≥ П3, т.е. медленно реализуемые активы равны или перекрывают долгосрочные активы;
А4 ≤ П4, т.е. постоянные пассивы равны или перекрывают труднореализуемые активы.
Для оценки платежеспособности используют три относительных показателя, различающихся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств [27, с.211]. Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности. Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент уточненной (текущей) ликвидности. Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов отражает коэффициент покрытия.
Алгоритм расчета относительных коэффициентов ликвидности и их экономический смысл представлен в Таблице 1.1 [22, с.268].
Таблица 1.1 – Алгоритм расчета коэффициентов ликвидности
| Показатели | Рекомендуемое значение | Алгоритм расчета | Экономическая сущность |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,2 – 0,5 | Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения / Краткосрочные обязательства | Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств и краткосрочных вложений |
| Промежуточный коэффициент покрытия | 0,8 - 1 | Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты) / Краткосрочные обязательства | Показывает удельный вес краткосрочной задолженности, которую можно погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) |
| Коэффициент текущей ликвидности | ≥ 2,0 | Оборотные активы / Краткосрочные обязательства | Показывает удельный вес краткосрочной задолженности, которую можно погасить за счет всех оборотных активов |
Для измерения платежеспособности используют ряд коэффициентов представленных в Таблице 1.2 [25, с.405].
Таблица 1.2 – Алгоритм расчета коэффициентов платежеспособности
| Показатели | Рекомендуемое значение | Алгоритм расчета | Экономическая сущность |
| Коэффициент общей платежеспособности | ≥ 2 | Активы предприятия / Обязательства предприятия | Показывает, какую часть всех обязательств предприятие может погасить всеми его активами |
| Коэффициент покрытия всех обязательств чистыми активами | ≥ 1 | Чистые активы / Обязательства предприятия | Показывает, какую часть всех обязательств предприятие может погасить чистыми активами |
| Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности | ≥ 1 | Общая сумма дебиторской задолженности / Общая сумма кредиторской задолженности | Показывает, какая часть кредиторской задолженности может быть погашена дебиторской задолженностью |
Предложенная система показателей позволяет в комплексе получить представление о платежеспособности предприятия и тенденциях ее развития.
5) анализ деловой активности
Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обуславливается главным образом его деловой активностью.
В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение предприятия на рынках продукции, труда, капитала. В контексте финансового анализа, деловая активность рассматривается как некоторая характеристика масштаба деятельности предприятия и его способности генерировать в процессе деятельности устойчивый поток доходов без относительно сопутствующих расходов [9, с.83].
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Чем выше скорость оборота активов предприятия, особенно товарно-материальных запасов, то есть чем чаще оборачиваются активы в процессе деятельности организации, тем выше ее доходность [15, с.149].
Деловая активность характеризуется качественными и количественными показателями. Качественными критериями являются: широта рынков сбыта (как внутренних, так и внешних), деловая репутация организации и ее клиентов, конкурентоспособность товара, и т.д.
Количественная оценка даётся по двум направлениям:
1) исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей деятельности организации (выручка и прибыль) и средняя величина активов;
2) изучение значений и динамики относительных показателей, характеризующих уровень эффективности использования авансированных и потребленных ресурсов организации.
При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активности оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, получившему название «золотого правила экономики организации» [32, с.24]:
Тп > Тв > Та > 100%,
где Тп – темп роста прибыли;
Тв – темп роста выручки от продаж;
Та – темп роста средней величины активов.
Данное соотношение означает:
· во-первых, прибыль увеличивается более высокими темпами по сравнению с темпом роста выручки от продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения, и увеличении рентабельности деятельности;
· во-вторых, выручка от продаж возрастает более высокими темпами по сравнению с увеличением активов (капитала) предприятия, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно и происходит ускорение оборачиваемости активов;
· в-третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.
Относительные показатели деловой активности представлены в Приложении 2.
6) анализ рентабельности
С деловой активностью тесно связана оценка результативности работы предприятия, или оценка рентабельности. Рентабельность – это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса [31, с.296].
Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции. Система показателей рентабельности основывается на составе имущества предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых операциях.
Показатели рентабельности измеряют прибыльность с разных позиций. Общая формула расчета рентабельности:
R = П / V(10)
В качестве числителя может выступать: прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль, валовая прибыль. В качестве знаменателя могут выступать: активы организации, собственный капитал, выручка, себестоимость проданной продукции и др.
На практике выделилась следующая группа показателей рентабельности, рассчитываемых на базе финансовой отчетности:
· рентабельность активов – равна отношению прибыли к среднегодовой стоимости активов;