В процессе анализа наиболее срочные обязательства (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляют с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легкореализуемые ценные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся непокрытыми, должна уравновешиваться менее ликвидными активами - дебиторской задолженностью организаций с устойчивым финансовым положением, легкореализуемыми запасами товарно-материальных ценностей и другими оборотными активами, которые применительно к конкретной организации могут быть признаны высоколиквидными. Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами, как прочие дебиторы, готовая продукция, производственные запасы.
От того, насколько обеспечено соответствие между данными группами активов и пассивов, во многом зависит платежеспособность или неплатежеспособность организации с возможным возбуждением процедуры банкротства.
Неплатежеспособной организация может быть признана даже при достаточном превышении статей актива над ее обязательствами, если капитал вложен в труднореализуемые статьи актива. И хотя задержка в платежах может относится к временному явлению, она может послужить началом прекращения всех платежей в случае стабильного несоответствия сроков оборачиваемости обязательств организации и ее имущества.
Анализ платежеспособности на основе оценки ликвидности производится не только по абсолютным, но и по относительным показателям. С точки зрения анализа денежных средств, относимых к группе А1 – наиболее ликвидным активам, - важное значение имеет коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности).
Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых пенных бумаг (А1) к краткосрочной задолженности (П1+П2).
Коэффициент срочности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату.
На практике вызывает трудности определение быстрореализуемых ценных бумаг. По общему правилу возможность включения актива в расчет рассматриваемого показателя зависит от выполнения таких условий, как минимальный срок обращения и отсутствие риска утраты основной суммы.
Вместе с тем в практике анализа данную группу активов нередко ошибочно приравнивают к статье баланса «Краткосрочные финансовые вложения». Известно, что в состав данной статьи включаются краткосрочные инвестиции в зависимые общества, собственные акции, выкупленные у акционеров, инвестиции в ценные бумаги других организаций, государственные ценные бумаги, предоставленные займы, а также финансовые вложения предприятия в совместную деятельность.
Некорректность включения в состав быстрореализуемых активов таких статей, как инвестиции в акции других организаций и тем более займы, предоставленные другим организациям, объясняется, в частности, тем, что стоимость акций подвержена изменениям, вложения в зависимые общества, как правило, характеризуют инвестиционные цели руководства, а не цели управления текущей платежеспособностью, наконец, возможность возврата ранее предоставленного займа в момент возникновения необходимости в этом представляется маловероятной.
Отметим, что ориентировочно считаются нормальными (допустимыми) значения указанного коэффициента, находящиеся в интервале 0,2- 0,3.
Кроме коэффициента абсолютной ликвидности, система относительных показателей включает коэффициенты промежуточной ликвидности, общий коэффициент покрытия и коэффициент общей платежеспособности, которые образуются путем наращения числителя и знаменателя показателя ликвидности на активы и обязательства соответствующих групп по принципу снижения ликвидности и срочности погашения обязательств.
Показатели ликвидности позволяют оценить степень платежеспособности предприятия на текущий момент, но при этом не дают возможности установить опасность возникновения платежей на ближайшую перспективу вследствие превышения долга по предстоящим платежам над суммами денежных средств, которыми предприятие будет располагать к этому сроку. Следовательно, анализ платежеспособности следует дополнить составлением платежного календаря и расчетного баланса.
Платежный календарь составляется, как правило, на месяц с разбивкой суммы поступлений и платежей по пятидневкам. В аналитической таблице, с одной стороны показываются предстоящие поступления:
- Выручка от реализации продукции;
- Оплата векселей;
- Погашение дебиторской задолженности и т.п.
Предстоящие поступления показываются с распределением в календарной последовательности по пятидневкам.
С другой стороны таблицы в таком же временном интервале отражаются предстоящие платежи предприятия:
- Налоги;
- Проценты за кредит;
- Срочные обязательства перед поставщиками;
- Оплата труда рабочих и служащих и др.
По каждой пятидневке отдельно отражается сумма превышения поступлений над платежами нарастающим итогом или недостаток денежных средств для оплаты обязательств, свидетельствующий о неплатежеспособности предприятия в этот период. Следует отметить, что платежный календарь не дает точной оценки платежеспособности предприятия на отчетные даты, поскольку поступления средств могут отклоняться от расчетных сроков. Тем не менее, его составление облегчает разработку мероприятий по обеспечению платежеспособности предприятия на промежуточные даты.
Для оценки платежеспособности составляется так же расчетный баланс. Составление расчетного баланса осуществляется по тому же принципу, что и платежного календаря, но при этом охватывается более продолжительный период времени с учетом состояния дебиторской и кредиторской задолженности на дату баланса. В нем проводится сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности по общим налогам, экономическому содержанию и срокам оплаты. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует о том, что она не только поглотила все взятые у кредиторов средства, но и отвлекла из хозяйственного оборота часть собственных средств, равную активному сальдо расчетного баланса. И наоборот, превышение кредиторской задолженности над дебиторской свидетельствует о том, что часть полученных средств от кредиторов сверх суммы, предоставленной дебиторам, вовлечена в хозяйственный оборот.
Группировка дебиторов и кредиторов по срокам оплаты от трех месяцев до шести, от шести до одного года позволяет выяснить, в какие календарные периоды у предприятия появляется угроза возникновения неплатежей и, следовательно, необходимо принятие соответствующих управленческих решений для их предотвращения.
Таким образом, с помощью расчетного баланса анализ платежеспособности осуществляется в перспективе, а платежный календарь позволяет решить задачи и оперативного анализа.
2. Анализ денежных потоков на примере ООО ПКФ «Стратег-Э»
2.1. Анализ денежных средств на предприятии
ООО ПКФ «Стратег-Э» было организовано в октябре 1995 года. В настоящий момент предприятие имеет статус общества с ограниченной ответственностью, которое в соответствие с законодательными актами и учредительными имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе. Учредителем общества на момент создания является его генеральный директор.
Полное официальное наименование общества – Общество с ограниченной ответственностью производственно-коммерческая фирма «Стратег-Э».
Во многих документах указывается сокращенное наименование общества, утвержденное уставом – ООО ПКФ «Стратег-Э».
В соответствие с уставом его основной деятельностью ООО ПКФ «Стратег-Э» является получение прибыли путем удовлетворения потребностей предприятий, организаций, а также граждан в различных товарах и услугах, развития производственной инфраструктуры, адекватной условиям рыночной экономики.
Приоритетным направлением деятельности предприятия являются: монтаж и техническое обслуживание охранного, противопожарного оборудования, систем видеонаблюдения, выполнение строительно-монтажных работ при новом строительстве, расширении, реконструкции и техническом перевооружении, торговая деятельность.
Для оценки структуры и динамики денежных средств по видам деятельности составим таблицу 4.
Проведенный анализ структуры и динамики денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» по видам деятельности за 2 года свидетельствует о том, что при минимальных остатках денежных средств на начало и конец периодов, объемы поступления и расходования в анализируемом периоде весьма существенны. Объем поступления денежных средств в 2006 году увеличился по сравнению с 2005 годом на 16098 тыс. руб. и составил 36819 тыс. руб. Темп роста составил 177,69 %.
Таблица 4
Показатели структуры и динамики денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» по видам деятельности за 2005 и 2006 гг.
| Показатель | Сумма денежных средств, тыс. руб. | Темп роста суммы денежных средств, % | Удельный вес, % | ||||
| 2005 | 2006 | Абсолютное отклонение (+, -) | 2005 | 2006 | Отклонение (+, -) | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1. Остаток денежных средств на начало года | 1010 | 9 | -1001 | 0,89 | х | х | х |
| 2. Поступление денежных средств, всего | 20721 | 36819 | +16098 | 177,69 | 100 | 100 | 0 |
| в т.ч. по видам деятельности | |||||||
| - текущей | 20721 | 36819 | +16098 | 177,69 | 100 | 100 | - |
| - инвестиционной | - | - | - | - | - | - | - |
| - финансовой | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Расходование денежных средств, всего | 21722 | 36223 | +14501 | 166,76 | 100 | 100 | 0 |
| в т.ч. по видам деятельности | |||||||
| - текущей | 21722 | 36223 | +14501 | 166,76 | 100 | 100 | |
| - инвестиционной | - | - | - | - | - | - | - |
| - финансовой | - | - | - | - | - | - | - |
| 4. Остаток денежных средств на конец года | 9 | 605 | +596 | 6722,22 | х | х | х |
100% поступлений денежных средств как в 2005, так и в 2006 году являются поступлениями от текущей деятельности.