3. Особенности оценки финансового состояния в условиях экономического кризиса
3.1 Механизмы оздоровления кризисного предприятия
Исследования проблемы анализа финансового состояния предприятия и механизмов его оздоровления широко проводились в России еще в девяностые годы XX столетия применительно к сложившимся тогда кризисным условиям хозяйствования и получили широкую известность, т. к. их результаты были остро востребованы хозяйственной практикой.
Начавшийся в 2008 г. мировой финансово-экономический кризис, охвативший более 130 государств, наиболее сильно проявился в нашей стране. Ввиду того, что структурно-технологическая и институциональная трансформация российской экономики осуществлялась в начале XXI века медленно, а также ряда других причин, Россия в 2009 г. стала лидером среди государств мира по относительным темпам падения экономики по сравнению с докризисным периодом [6, с. 18].
В условиях динамичного изменения внешней и внутренней финансовой среды значительная часть российских предприятий сегодня находится в кризисном состоянии [8, с. 56]. В таких условиях важнейшими задачами являются сохранение предприятий как хозяйствующих субъектов и эффективное использование механизмов финансового оздоровления, с помощью которых можно было бы вывести предприятия из кризисного состояния [24, с. 12].
Безусловно данные механизмы следует оценивать не только с позиции их текущего эффекта, но и с точки зрения анализа создаваемых ими потенциальных возможностей для дальнейшего посткризисного инновационного развития предприятий.
В подобной системной постановке проблема выбора механизмов финансового оздоровления предприятий российскими учеными ранее не рассматривалась. Вместе с тем программой антикризисных мер предусмотрено оказание государственной поддержки тем предприятиям, которые разработают программы не только своего финансового оздоровления, но и дальнейшего развития. Необходимость формирования программ, которые были бы научно обоснованны и практически реализуемы, превратила решение рассматриваемой проблемы в одну из важнейших задач, обладающих не только практической значимостью, но и научной новизной, которая состоит в том, что необходимо отказаться от рассмотрения финансового оздоровления предприятий как самоцели. Финансовое оздоровление необходимо исследовать как важнейшее условие развития предприятий в послекризисный период. В противном случае трансформация российской экономики не осуществима.
Решение проблем финансового оздоровления предприятия возможно при использовании универсальных и типовых мероприятий, обеспечивающих вывод его из финансового кризиса. Системы данных мероприятий, реализуемых на базе соответствующего научно-методического обеспечения и направленные надостижение определенных целей, образуют механизмы обеспечения финансовой устойчивости [6, с. 18].
Факторы, способные спровоцировать кризисные явления для предприятия, можно подразделить на две группы: не зависящие от деятельности предприятия и зависящие от деятельности предприятия.
В состав внешних факторов, не зависящих от деятельности предприятия, входят:
- социально-экономические факторы, которые характеризуют спад объема национального дохода, рост инфляции и безработицы, замедление платежного оборота, нестабильность налоговой системы и регулирующего законодательства, снижение уровня реальных доходов населения;
- рыночные факторы, которые характеризуют снижение емкости внутреннего рынка, усиление влияния монопольных структур, существенное снижение спроса, снижение активности фондового рынка, нестабильность валютного рынка, усиление конкуренции;
- прочие внешние факторы, которые характеризуются политической нестабильностью, отрицательными демографическими показателями, стихийными бедствиями, ухудшением криминальной ситуации.
В состав внутренних факторов, зависящих от деятельности предприятия, входят:
- факторы, связанные с операционной деятельностью, которые характеризуют неэффективный маркетинг и производственный менеджмент, неэффективную структуру текущих затрат, низкий уровень использования основных и оборотных средств, высокий размер страховых и сезонных запасов, недостаточно диверсифицированный ассортимент продукции, плохо организованный производственный процесс и низкую производительность труда, неконкурентное качество продукции;
- факторы, связанные с инвестиционной деятельностью, которые характеризуют неэффективный портфель ценных бумаг, высокую продолжительность строительно-монтажных работ, существенный перерасход инвестиционных ресурсов, невыполнение запланированных объемов прибыли по реализованным проектам, неэффективный инвестиционный менеджмент;
- факторы, связанные с финансовой деятельностью, которые характеризуют неэффективную финансовую политику, высокую стоимость капитала, неудовлетворительную структуру активов, чрезмерную величину заемного капитала, рост дебиторской и кредиторской задолженности, превышение допустимого уровня финансовых рисков, неэффективный финансовый менеджмент [35, с. 2].
Признаки, причины и последствия кризисного состояния предприятий в зависимости от степени разрушения их системного качества представлены в таблице 3.1.
Каждому направлению процесса финансового оздоровления соответствует определенная базовая стратегия. Комбинация совместимых элементов позволяет сформировать варианты оптимальных стратегий.
Таблица 3.1 – Признаки, причины и последствия кризисного состояния предприятий в зависимости от степени разрушения их системного качества
| Степень разрушенияфинансовой системыпредприятия | Локальное повреждение | Частичное повреждение | Органическое повреждение |
| Признаки кризисного состояния | Невыполнение текущих задач | 1.Ухудшение показателей финансово-хозяйственной деятельности.2.Утрата одной из функций финансовой системы предприятия | Утрата предприятием всех функций финансовой системы |
| Причины кризисного состояния | Отсутствие эффективной стратегии финансового оздоровления | ||
| Негативное влияние внешних факторов | Воздействие внутренних факторов и неспособность преодолевать негативные последствия внешних | Совокупное влияние негативных внешних и внутренних факторов | |
| Последствия мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия | Восстановление финансовой системы в прежних параметрах | Восстановление функций финансовой системы и обновление деятельности предприятия на качественно новой основе | Последствия мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия |
Обобщение результатов анализа стратегического подхода к финансовому оздоровлению кризисных предприятий позволяет определить следующую совокупность базовых стратегий финансового оздоровления:
- стратегия мобилизации финансово-инвестиционных ресурсов для технологического и организационного обновления производства;
- стратегия оптимизации структуры капитала;
- стратегия повышения платежеспособности и ликвидности предприятия;
- стратегия роста положительного финансового результата предприятия.
Оптимальная стратегия финансового оздоровления кризисного предприятия задана двумя параметрами:
- перспективной целью стабилизации финансового положения и устранения признаков кризисного состояния;
- находящимся в распоряжении конкретного предприятия финансовым потенциалом.
Комплекс инструментов финансового оздоровления кризисных предприятий достаточно широк.
Выбор тех или иных инструментов на конкретно взятом предприятии обусловлен определенными причинами, параметрами и степенью его кризисного состояния.
Процесс оздоровления финансов осуществляется при взаимодействии различных инструментов, которые в каждой конкретной ситуации сочетаются или применяются индивидуально. Так, стратегия мобилизации финансово-инвестиционных ресурсов для технологического и организационного обновления производства реализуется при взаимодействии двух групп инструментов, обеспечивающих:
- увеличение объема финансово-инвестиционных ресурсов;
- повышение эффективности их использования.
Классификация инструментов финансового оздоровления в рамках стратегии мобилизации финансово-инвестиционных ресурсов для технологического и организационного обновления производства представлена в таблице 3.2.
Одним из показателей кризисного состояния предприятия является низкий уровень его финансовой устойчивости. Стратегия финансового оздоровления в данной ситуации должна быть ориентирована на оптимизацию структуры капитала предприятия.
Таблица 3.2 – Инструменты финансового оздоровления кризисного предприятия, реализующего стратегию мобилизации финансово-инвестиционных ресурсов для технологического и организационного обновления производства
| Стратегия финансового оздоровления кризисного предприятия | Инструменты финансового оздоровления, обеспечивающие: | |
| - обновление основных средств за счет финансового лизинга;- покупка основных средств, бывших в употреблении;- приобретение имущества на условиях безвозмездной передачи;- привлечение сторонних инвесторов для окончания незавершенного строительства и ввода объектов в эксплуатацию;- приобретение основных средств за счет долгосрочного кредита;- слияние предприятия с другим для повышения его производственной мощности;- получение кредита на пополнение оборотных средств;- получение средств целевого финансирования. | -передача неиспользуемых основных средств в аренду;-продажа части объектов основных средств;-использование излишнего оборудования и помещений для производства других видов продукции или услуг;-переоценка основных средств в связи с изменением их рыночной стоимости;-внедрение управленческого учета и внутреннего контроля для роста эффективности основных средств и их сохранности;-продажа труднореализуемой продукции со скидкой;-продажа неиспользуемых запасов сырья и материалов. | |
По своему содержанию структурная оптимизация капитала, направленная на финансовое оздоровление предприятия, есть стратегия приведения состава его капитала, отдельных подразделений и имущественного комплекса в целом к таким пропорциям, которые способствуют минимизации задолженностей, наращиванию входящих и экономии исходящих финансовых потоков.