Оценка финансового состояния предприятия на примере ОАО Нефтекамский механический завод (стр. 15 из 16)
Применение дискриминантной модели, разработанной Лис, для ОАО «Нефтекамский механический завод», представлено в таблице 3.10.
Таблица 3.10 – Дискриминантная модель Лиса для оценки риска банкротства и кредитоспособности ОАО «Нефтекамский механический завод»
| Показатель | Алгоритм расчета | 2007г | 2008г | 2009г |
| X1 |  | 0,6271 | 0,7301 | 0,7324 |
| X2 |  | 0,0327 | 0,1047 | 0,0115 |
| X3 |  | -0,0731 | -0,0121 | -0,0252 |
| X4 |  | 2,2760 | 1,6698 | 1,7188 |
| Z | 0,063*0,6271 + 0,092*0,0327 + 0,057*(-0,0731) +0,001*2,2760 | 0,04 | ||
| 0,063*0,7301 + 0,092*0,1047 + 0,057*(-0,0121) +0,001*1,6698 | 0,05 | |||
| 0,063*0,7324 + 0,092*0,0115 + 0,057*(-0,0252) +0,001*1,7188 | 0,06 |
Значения показателя за все анализируемые периоды больше предельного значения 0,037 и имеют тенденцию роста. Следовательно, вероятность банкротства предприятия для ОАО «Нефтекамский механический завод» мала.
Для определения класса риска банкротства ОАО «Нефтекамский механический завод» согласно группировке предприятий на классы по уровню платежеспособности (методика Д.Дюрана) в таблице 3.11 представлены исходные данные.
Таблица 3.11 – Обобщающая оценка финансовой устойчивости ОАО «Нефтекамский механический завод»
| Показатель | 2007г | 2008г | 2009г | |||
| Уровень показателя | Количество баллов | Уровень показателя | Количество баллов | Уровень показателя | Количество баллов | |
| Рентабельность совокупного капитала, процент | -1,0387 | 0 | 5,3168 | 12,25 | -2,1189 | 0 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 3,7408 | 30 | 2,8067 | 30 | 3,3749 | 30 |
| Коэффициент финансовой независимости | 0,6948 | 19,9 | 0,6254 | 17,425 | 0,6322 | 17,425 |
| Итого | - | 49,9 | - | 59,675 | - | 47,425 |
Данные таблицы 3.11 свидетельствуют о том, что по степени финансового риска, исчисленного с помощью методики кредитного скоринга Д.Дюрана, анализируемое предприятие относится к III классу из пяти. Следовательно, ОАО «Нефтекамский механический завод» - проблемное предприятие. Причем, в 2008 году предприятие несколько улучшило свое финансовое состояние. В 2009 году количество баллов снизилось, достигнув наименьшего значения за все анализируемые периоды. Но у предприятия есть возможность восстановить финансовую устойчивость в ближайшее время.
Динамическая рейтинговая экспресс-оценка финансового состояния ОАО «Нефтекамский механический завод» (пятифакторная модель Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова) по данным Формы №1 и Формы №2 за 2007 -2009гг. представлена в таблице 3.12.
Таблица 3.12 - Динамическая рейтинговая экспресс-оценка ОАО «Нефтекамский механический завод» за 2007-2009 гг.
| Показатель | Алгоритм расчета | Миним-ное значение | 2007 | 2008г | 2009г |
| К1 |  | 0,1 | 0,7327 | 0,6437 | 0,7037 |
| К2 |  | 2,0 | 3,7408 | 2,8066 | 3,3749 |
| К3 |  | 2,5 | 1,0812 | 1,2814 | 1,3244 |
| К4 |  | 0,44 | 0,03 | 0,09 | 0,008 |
| К5 |  | 0,2 | 0,006 | 0,1272 | -0,027 |
| R2007 | 2*0,7327+0,1*3,7408+0,08*1,0812++0,45*0,03+ 0,006 | 1 | 1,9455 | ||
| R2008 | 2*0,6437+0,1*2,8066+0,08*1,2814++0,45*0,09+0,1272 | 1 | 1,8383 | ||
| R2009 | 2*0,7037+0,1*3,3749+0,08*1,3244++0,45*0,008+(-0,027) | 1 | 1,8274 |
Полученные данные позволяют сделать вывод об ухудшении финансового состояния ОАО «Нефтекамский механический завод», т.к. значение индекса R с каждым годом уменьшалось.
При помощи модели М.А. Федотовой проведем оценку вероятности банкротства ОАО «Нефтекамский механический завод» за три года. Расчет индекса Z за анализируемые периоды представлены в таблице 3.13.
Таблица 3.13 - Оценка вероятности банкротства ОАО «Нефтекамский механический завод» при помощи модели М.А. Федотовой
| Показатель | Алгоритм расчета | 2007г | 2008г | 2009г |
| X1 |  | 3,7408 | 2,8067 | 3,3749 |
| X2 |  | 0,3052 | 0,3746 | 0,3678 |
| Z | -0,3877- 1,0736 Х1 + 0,0579 Х2 | -4,38 | -3,38 | -3,99 |
ОАО «Нефтекамский механический завод» останется платежеспособным, т.к. значение индекса Z за 2007-2009гг отрицательное.
В таблице 3.14 представлены результаты рейтинговой оценки финансового состояния ОАО «Нефтекамский механический завод» по всем рассмотренным методикам.
Таблица 3.14 - Рейтинговая оценка финансового состояния ОАО «Нефтекамский механический завод» по рассмотренным методикам
| Наименование методики | Константа | 2007г | 2008г | 2009г |
| Модель Альтмана | больше, чем 1,23 | 2,55 | 2,54 | 2,54 |
| Модель Лиса | больше, чем 0,037 | 0,04 | 0,05 | 0,06 |
| Модель Таффлера | больше, чем 0,3 | 0,58 | 0,70 | 0,54 |
| Методика Д. Дюрана | количество баллов | 49,9 | 59,675 | 47,425 |
| Модель М.А. Федотовой | положительное значение | -4,38 | -3,38 | -3,99 |
| Модель Р.С. Сайфулина, Г. Г. Кадыкова | сохранение или увеличение значения с течением времени | 1,9455 | 1,8383 | 1,8274 |
Данные таблицы 3.14 свидетельствуют о том, что вероятность банкротства ОАО «Нефтекамский механический завод» по методике Альтмана, Лиса мала; по модели Таффлера - у предприятия неплохие перспективы; по модели М.А. Федотовой - также положительные прогнозы, которые позволяют считать предприятие платежеспособным. Однако не все рассмотренные методики позволяют сделать положительные выводы в отношении предприятия. Согласно методике Д.Д юрана ОАО «Нефтекамский механический завод» - проблемное предприятие. Константа пятифакторной модели Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова уменьшается с каждым годом, что отражает ухудшение финансового состояния предприятия, но не отражает степени его сложности.
В настоящее время возросли роль и значение стоимости чистых активов как индикатора экономической устойчивости организации.
Чистые активы – имущественная база, которая при наступлении неблагоприятных обстоятельств может быть использована для исполнения обязательств организации. Стоимость чистых активов как показатель состояния дел коммерческой организации отражает стоимость той части имущества, которая служит обеспечением интересов кредиторов, но не обеспечивает конкретных обязательств коммерческой организации. Чистые активы предприятия – это фактически его собственный капитал. То есть активы, расчет которых приводится в таблице 3.15, свободные от всех долговых обязательств.
Таблица 3.15 – Расчет стоимости чистых активов ОАО «Нефтекамский механический завод» и ее динамика за 2007-2009гг, тыс. руб.
| Показатель | 2007г | 2008г | 2009г | Абсолютное отклонение | Относительное отклонение, процент | ||||
| 2008г от 2007г | 2009г от 2008г | 2009г от 2007г | 2008г от 2007г | 2009г от 2008г | 2009г от 2007г | ||||
| Нематериальные активы | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Основные средства | 39298 | 36820 | 36443 | -2478 | -377 | -2855 | -6,31 | -1,02 | -7,27 |
| Незавершенное строительство | 14 | 318 | - | 304 | -318 | -14 | 2171,43 | -100,00 | -100,00 |
| Долгосрочные финансовые вложения | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Краткосрочные финансовые вложения | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Прочие внеоборотные активы | 0 | 0 | 1462 | 0 | 1462 | 1462 | - | - | - |
| Запасы и НДС | 76064 | 92267 | 93924 | 16203 | 1657 | 17860 | 21,30 | 1,80 | 23,48 |
| Дебиторская задолженность | 17375 | 29001 | 34208 | 11626 | 5207 | 16833 | 66,91 | 17,95 | 96,88 |
| Денежные средства | 493 | 10462 | 26 | 9969 | -10436 | -467 | 2022,11 | -99,75 | -94,73 |
| Прочие оборотные активы | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Итого активы, принимаемые к расчету | 133244 | 168868 | 166063 | 35624 | -2805 | 32819 | 26,74 | -1,66 | 24,63 |
| Долгосрочные обязательства по займам и кредитам | - | - | 9204 | - | 9204 | 9204 | - | - | - |
| Прочие долгосрочные обязательства | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Краткосрочные обязательства по займам и кредитам | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Кредиторская задолженность | 24444 | 46392 | 37474 | 21948 | -8918 | 13030 | 89,79 | -19,22 | 53,31 |
| Резервы предстоящих расходов | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Итого пассивы, принимаемые к расчету | 24444 | 46392 | 46678 | 21948 | 286 | 22234 | 89,79 | 0,62 | 90,96 |
| Стоимость чистых активов | 108800 | 122476 | 119385 | 13676 | -3091 | 10585 | 12,57 | -2,52 | 9,73 |
Данные таблицы свидетельствуют о том, что в 2007 г. стоимость чистых активов составляла 108800 тыс.руб. В 2008 г. произошло увеличение стоимости чистых активов на 13676 тыс.руб., или 12,57 %, она достигла величины 122476 тыс.руб. В 2009 г. показатель снизился на -3091 тыс.руб., или 2,52%. Совокупное увеличение за три анализируемых года составило 10585 тыс.руб., или 9,73%. Это положительная динамика показателя свидетельствует о наращивании средств имущественного комплекса организации.