Управление финансовым состоянием предприятия на основе финансового анализа (стр. 8 из 15)

Рис.2.7. Динамика коэффициента текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности характеризует потенциальную способность организации выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. В 2007 году значения показателя 5,77, в дальнейшем происходит рост на 6,48 и в 2008 году коэффициент имеет значение 12,25. В 2009 году его значение составляет 4,51. Исходя из полученных данных, можно сказать, что организация обладает достаточным количеством текущих активов для погашения своих краткосрочных обязательств.

Анализ финансовой устойчивости.

Для установления типа финансовой устойчивости сравниваются величина запасов с «нормальными» источниками их финансирования: собственными оборотными средствами, долгосрочными и краткосрочными кредитами и займами. Для анализируемой организации тип финансовой устойчивости устанавливается по данным табл. 11.

Таблица 11

Установление типа финансовой устойчивости организации

Показатели	2007г.	2008г.	2009г.
Общая величина запасов	8098	9961	10275
Наличие собственных оборотных средств	28018	40850	45897
Функционирующий капитал	28018	40850	45897
Общая величина источников	28018	40850	45897
Излишек (+)/недостаток (-) собственных оборотных средств	19920	30889	35622
Излишек (+)/недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов	19920	30889	35622
Излишек (+)/недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов	19920	30889	35622
Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	(1;1;1)	(1;1;1)	(1;1;1)

Исходя из полученных данных, можно заключить, что организация относится к первому типу и обладает абсолютно независимым финансовым состоянием, то есть, нет зависимости от внешних кредиторов.

В соответствии с законодательством стоимость чистых активов акционерного общества не должна быть меньше его уставного капитала, поэтому определенный интерес представляет анализ стоимости чистых активов.

Рис.2.8. Изменение стоимости чистых активов

Анализ чистых активов ОАО «Раствор» показал, что на протяжении всего исследуемого периода чистые активы организации имели положительную величину, и значительно превышали уставной капитал. Таким образом, можно сказать, что ОАО «Раствор» имеет устойчивое финансовое положение.

Коэффициентный анализ структуры капитала.

1. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) или коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Ккап<1,5).

Рис.2.9. Динамика коэффициента капитализации

Организация, несмотря на колебания за анализируемый период, уменьшает количество привлеченных средств (данный коэффициент в 2007г. имеет значение 0,12, а в 2008г. – 0,05) и увеличивает собственные средства. В 2009г. организация на 1 руб. собственного капитала привлекает 0,16 руб. заемных средств.

2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (0,1≤К≤0,5).

Рис.2.10. Динамика коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования

В 2007 и в 2008 годах наблюдается рост коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования с 0,83 до 0,92, что говорит о независимости предприятия от заемных средств. В 2009 году данный показатель снижается до 0,78. Но полученные значения коэффициента превышают норматив и свидетельствуют о том, что у предприятия в 2009 году оборотные активы на 78% финансируются за счет собственных источников.

3. Коэффициент финансовой независимости (автономии) (0,4≤К≤0,6).

Рис.2.11. Динамика коэффициента финансовой независимости (автономии)

За анализируемый период коэффициент автономии находится выше оптимального значения. Так в 2007 году он составил 0,89ед., а в 2008 году удельный вес собственных средств вырос по сравнению с 2007 годом на 0,06 и составил 0,95ед., в 2009 году имеет значение 0,86ед. Что свидетельствует о том, что организация, в целях снижения рисков, осуществляет умеренную политику поведения, поддерживая высокую долю собственных средств.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала (Км≥0,5).

Рис.2.12. Динамика коэффициента маневренности собственного капитала

Коэффициент маневренности за наблюдаемый период является относительно стабильным (0,57 в 2007г., 0,56 в 2008г., 0,56 в 2009г.). Из полученных данных следует, что в 2009 году 56% собственного капитала находятся в маневренной или ликвидной форме и, следовательно, могут быть выведены из организации за достаточно короткий срок.

5. Коэффициент финансирования (0,7≤К≤1,5).

Рис.2.13. Динамика коэффициента финансирования

В 2007 году коэффициент финансирования имеет значение 8,37, а в 2008 году достигает отметки в 20,24. В 2009 году данный показатель снижается до 6,29, но и это значение выше верхней границы анализируемого коэффициента. Все это говорит о том, что у предприятия более чем достаточно собственных средств для финансирования своей финансово-хозяйственной деятельности.

6. Коэффициент финансовой устойчивости (К>0,6).

Рис.2.14. Динамика коэффициента финансовой устойчивости

На протяжении всего анализируемого периода коэффициент финансовой устойчивости находится выше нижней границы. Так в 2007 году он имеет значение 0,89, максимального значения показатель достигает в 2008 году 0,95, а в 2009 году составляет 0,86. Все значения данного коэффициента свидетельствуют о финансовой устойчивости предприятия.

7. Индекс постоянного актива.

Рис.2.15. Динамика индекса постоянного актива

Индекс постоянного актива показывает, что в 2007 году на 43%, а в 2008 и 2009 годах на 44% собственные средства состояли из иммобилизированных активов.

8. Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности (К≈1).

Рис.2.16. Динамика коэффициента соотношения кредиторской и дебиторской задолженности

Данный коэффициент показывает, что в 2007 году на 1 рубль дебиторской задолженности приходится 21 копейка кредиторской задолженности. В 2008 году это значение падает до 4 копеек, но в 2009 году происходит рост до 20 копеек. Данная динамика связана с кризисным положением в строительной отрасли.

2.3 Анализ рентабельности и деловой активности ОАО «Раствор»

В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл – определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала.

Таблица 12

Показатели рентабельности ОАО «Раствор»

Показатели	2007г.	2008г.	2009г.	Отклонение 2009г. по отношению
				2007г.	2008г.
Рентабельность всего капитала (активов)	52,92	43,67	33,27	-19,65	-10,4
Рентабельность собственного капитала	62,95	47,06	36,84	-26,11	-10,22
Рентабельность инвестиций	49,18	39,26	34,85	-14,33	-4,41
Рентабельность основной деятельности	10,70	12,06	12,01	1,31	-0,05
Рентабельность продаж	9,36	10,39	10,44	1,08	0,05
Рентабельность внеоборотных активов	121,28	107,35	83,07	-38,21	-24,28
Рентабельность оборотных активов	93,88	73,63	55,5	-38,38	-18,13
Коэффициент валовой маржи	12,56	13,82	13,12	0,56	-0,7
Индекс финансового рычага	1,19	1,08	1,11	-0,08	0,03
Коэффициент окупаемости собственного капитала	2,03	2,55	2,87	0,84	0,32

Рис.2.17. Динамика показателей рентабельности

Показатели рентабельности анализируемого предприятия характеризуются следующей динамикой. Рентабельность всего капитала показывает снижение необходимой базы для обеспечения высокой доходности собственного капитала. В 2007 году данный показатель составил 52,9%, а в 2009 году уже 33,3%, такое снижение рентабельности всего капитала свидетельствует о перенакоплении активов и падающем спросе на продукцию.

Значения показателя рентабельности собственного капитала свидетельствуют о снижении общей величины доходов акционеров. Высокое значение данного коэффициента в 2007 году (63%) указывает на успех организации, что вело к высокому рыночному курсу ее акций и относительной легкости привлечения новых капиталов для ее развития. Но в дальнейшем в 2008 году рентабельность собственного капитала уменьшается на 15,9% и составляет 47,1%. В 2009 году показатель достигает значения 36,8%.