Управление финансовым состоянием предприятия на основе финансового анализа (стр. 9 из 15)

Рентабельность основной деятельности показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Повышение рентабельности продукции (в 2007г.- 10,7%, в 2008г. и 2009г. – 12,1%) обеспечивается за счет небольшого снижения себестоимости единицы продукции.

Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности (сколько прибыли имеет предприятие с рубля выручки). Наблюдается рост данного показателя, в 2007 году он составлял 9,4%, а в 2008 году он уже имел значение 10,4%., что является положительной динамикой. В 2009 году рентабельность продаж остается на том же уровне 10,4 %.

Различие в двух определяющих показателях рентабельности (рентабельность активов и рентабельность собственного капитала) формализуется индексом финансового рычага, который показывает, что организация не достаточно эффективно привлекает и использует внешние источники финансирования. Так как значения показателя за весь анализируемый период не превышали 1.

Анализ деловой активности предприятия.

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

В рамках обеспечения приемлемых темпов наращивания объемов финансовой деятельности организации осуществляют анализ выполнения «золотого правила экономики», характеризующего экономическую деятельность организации (рис.2.18.).

Рис.2.18. Динамика темпов прироста валюты баланса, выручки и прибыли от продаж

В 2007г. темпы прироста выручки (109,1%) и прибыли (290,1%) больше темпов прироста валюты баланса (51,4%), что говорит об эффективном использовании активов предприятия.

В 2008г. снижается эффективность деятельности организации, так как темпы прироста выручки и прибыли (7,5% и 17,9% соответственно) меньше темпа прироста активов, который составляет 40,2%.

В 2009г. темп прироста валюты баланса (23,8%) больше, чем темп прироста (падения) финансовых результатов (выручки и прибыли), что свидетельствует о дальнейшем ухудшении деятельности организации.

Далее рассмотрим наиболее часто используемые при анализе показатели оборачиваемости.

Таблица 13

Значения коэффициентов деловой активности

Показатели	2007г.	2008г.	2009г.	Отклонение 2009г. по отношению
				2007г.	2008г.
1.Оборачиваемость совокупного капитала	5,65	4,20	3,19	-2,46	-1,01
2.Оборачиваемость текущих активов	10,03	7,08	5,32	-4,71	-1,76
3.Оборачиваемость собственного капитала	6,73	4,53	3,53	-3,2	-1
4.Оборачиваемость материальных запасов	33,73	29,16	26,18	-7,55	-2,98
5.Период оборота материальных запасов	11	13	14	3	1
6.Оборачиваемость дебиторской задолженности	24,66	12,99	7,27	-17,39	-5,72
7.Период оборота дебиторской задолженности	15	28	50	35	22
8.Оборачиваемость кредиторской задолженности	55,84	136,72	53,20	-2,64	-83,52
9.Период оборота кредиторской задолженности	7	3	7	0	4
10.Продолжительность операционного цикла	26	41	64	38	23
11.Продолжительность финансового цикла	19	38	57	38	19
12.Фондоотдача основных средств	13,41	10,53	8,09	-5,32	-2,44

Анализ оборачиваемости совокупного капитала и текущих активов показал ухудшение использования активов предприятия на протяжении анализируемого периода. Замедление оборачиваемости текущих активов, прежде всего, связано с замедлением оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов, а также увеличением их периода оборота. В 2007 году период оборота материальных запасов составил 11 дней, а в 2008 и 2009 годах 13 и 14 дней соответственно. Из этого следует, что при сложившемся в 2009 году объеме производства на предприятии создано запасов на 14 дней. Тенденция к увеличению данного показателя является отрицательным моментом в деятельности предприятия.

В течение анализируемого времени произошел рост периода дебиторской задолженности (с 15 дней в 2007г. до 50 дней в 2009г.), что является негативной тенденцией. А период кредиторской задолженности сокращается с 7 дней в 2007 году до 3 дней в 2008 году и увеличивается в 2009 году до 7 дней. Таким образом, сумма денежных средств, которой предприятие кредитует покупателей, превышает сумму средств, которой поставщики и подрядчики кредитуют предприятие.

Отрицательной тенденцией является увеличение операционного цикла до 64 дней в 2009 году с 26 дней в 2007 году. Это свидетельствует о том, что менеджментом организации не были реализованы излишки запасов и не проводились работы по взысканию задолженности покупателей.

В отчетном периоде продолжительность финансового цикла увеличилась с 19 дней в 2007 году до 57 дней в 2009 году. Увеличение данного показателя в динамике свидетельствует об увеличивающейся потребности предприятия в финансировании текущей производственной деятельности.

Проведенный финансовый анализ ОАО «Раствор» выявил следующее.

В структуре баланса организации наблюдается резкое увеличение запасов в 2008 году на 1 863 тыс.руб. по сравнению с 2007 годом и дальнейшее их увеличение в 2009 году на 314 тыс.руб., что свидетельствует о перенакоплении сырья и проблемах в сбыте продукции. Также сбытовая деятельность организации характеризуется ростом дебиторской задолженности: в 2008 году увеличение происходит на 102%, в 2009 году на 65%. В 2009 году краткосрочная дебиторская задолженность составляет 49% от общих активов, 80% от оборотных активов и 17% от выручки организации, что свидетельствует о недостаточности проводимых мер в работе по возврату задолженности покупателей за отгруженную им продукцию.

Анализ коэффициентов ликвидности не выявил существенных нарушений, за исключением снижения коэффициента абсолютной ликвидности с 1,45 в 2008 году до 0,12 в 2009 году, что указывает на снижение платежеспособности организации.

Анализ финансовой устойчивости показал, что организация обладает абсолютно независимым финансовым состоянием.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности показывает, что в 2009 году на 1 рубль дебиторской задолженности приходится 20 копеек кредиторской задолженности. Следовательно, сумма денежных средств, которой предприятие кредитует покупателей, превышает сумму средств, которой поставщики и подрядчики кредитуют предприятие.

Показатели рентабельности анализируемого предприятия характеризуются негативной тенденцией. Рентабельность всего капитала показывает снижение необходимой базы для обеспечения высокой доходности собственного капитала. В 2007 году данный показатель составил 52,9%, а в 2009 году уже 33,3%, такое снижение рентабельности всего капитала свидетельствует о перенакоплении активов и падающем спросе на продукцию.

Анализ оборачиваемости совокупного капитала и текущих активов показал ухудшение использования активов предприятия. Замедление оборачиваемости текущих активов, прежде всего, связано с замедлением оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов, а также увеличением их периода оборота.

Исходя из полученных данных, в третьей главе будет разработан комплекс мероприятий направленных на ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов.

Глава 3 Разработка направлений по улучшению финансового состояния ОАО «Раствор»

3.1 Совершенствование системы управления дебиторской задолженностью

Управление дебиторской задолженностью осуществляется посредством разработки кредитной политики, а именно решения вопроса о том, кому предоставлять коммерческий кредит, на каких условиях и на какой срок. Грамотно разработанная кредитная политика позволяет максимизировать денежный поток и компенсировать риск, принимаемый на себя предприятием, что, в конечном счете, повышает стоимость предприятия и благосостояние акционеров.

Кредитная политика подразумевает решение следующих вопросов:

▬ об определении срока предоставления кредита (период времени, в течение которого дебитору представляется отсрочка платежа);

▬ о стандартах кредитоспособности (определение кредитного рейтинга покупателя и вытекающих отсюда размеров допустимых сумм кредита);

▬ о системе создания резервов по сомнительным долгам;

▬ о системе сбора платежей (политика и процедура истребования дебиторской задолженности);

▬ о скидках, представляемых за раннюю оплату (размер скидок и период, в течение которого ими можно воспользоваться).

По крупнейшим дебиторам проводится работа по возврату задолженности. Осуществляются следующие меры по организации такой работы:

· оценка реального состояния дебиторской задолженности;

· поведение кредитной селекции клиентов;

· разработка плана мероприятий по работе с конкретными контрагентами с указанием сроков, оценкой затрат и полученного эффекта.

Определение реального состояния дебиторской задолженности позволяет оценить вероятность безнадежных долгов с учетом сроков возникновения задолженности.

Рассчитаем реальную дебиторскую задолженность, используя результаты анализа дебиторской задолженности за прошедшие периоды. Расчетное значение реальной дебиторской задолженности и сопоставление ее с бухгалтерской суммой дебиторской задолженности позволяет определить потери предприятия в результате реализации продукции в кредит.