Анализ эффективности диятельности предприятия (стр. 5 из 7)

ТФП + > СОС +, => ДС < 0 (недостаток денежных средств)

(схема действительна для всех 3‑х лет)

Для устранения недостатка денежных средств существует 2 выхода:

· Либо увеличивать собственные основные средства;

· Либо сокращать текущие финансовые потребности.

В нашем случае нужно прорабатывать оба подхода.

Увеличивать СОС за счет:

1) за счет снижения стоимости основного капитала (внеоборотных активов) Это можно сделать, если осуществить распродажу излишнего, неиспользуемого предприятием оборудования и снизить уровень капиталовложений.;

2) увеличения стоимости перманентного капитала путем увеличения уставного капитала, а также увеличить долю нераспределенной прибыли.

Снижение текущих финансовых потребностей:

1) Снизить долю неденежных оборотных средств.

2) Увеличить долю кредиторской задолженности (невыгодно, т. к. приводит к неплатежеспособности).

1. Коэффициент автономности – доля собственного капитала в общем капитале. В нашем случае на 1 рубль инвестированного капитала приходится 52 копейки собственного капитала. К прогнозному году значение этого показателя сокращается, что говорит о увеличении финансовой независимости, но, все же, остается в пределах указанного норматива.

2. Коэффициент финансовой зависимости – это обратная коэффициенту автономии величина. На 1 рубль собственного капитала приходится, примерно, 1,95 рубля инвестируемого капитала. В прогнозном году наблюдается уменьшение этого коэффициента, т.е. у предприятия уменьшается зависимость от внешних источников.

3. Уровень перманентного капитала – характеризует долю перманентного капитала (постоянных устойчивых активов) в пассиве капитала. В нашем случае уровень перманентного капитала составляет 52,4%.

4. Коэффициент финансовой устойчивости. В текущем году коэффициент составил 1,053 в динамике коэффициент увеличивается, у предприятия повышается способность расплачиваться по своим обязательствам в долгосрочном периоде.

В течение отчетного периода капитал и резервы увеличились на 14280 тыс. руб., в том числе за счет увеличения финансового капитала на 15300 тыс. руб., а за счет снижения коэффициента автономии снизились на 1020 тыс. руб.

В течение отчетного периода денежный капитал увеличился на 30000 тыс. руб., в том числе за счет увеличения собственного капитала на 28000 тыс. руб., за счет увеличения финансового рычага предприятия на 2006 тыс. руб.

4. Определение длительности финансового цикла

Таблица 24. Информация для определения циклов движения денежных средств

Наименование	Факт				Прогноз
	Алгоритм, млн. руб.				Алгоритм, млн. руб.
	числитель	знаменатель			числитель	знаменатель
Коэффициентоборачиваемостизапасов	Себестоимость выпуска (ФР020)	Запасы (А210+А220)		81.504	Себестоимость выпуска	Запасы		91.980
	370000	82620	4.478		400000	100800	3.968
Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей(«дни дебиторов»)	Выручка от продаж (ФР010)	Дебиторскаязадолженность (А230+А240)		37.230	Выручка от продаж	Дебиторская задолженность		38.169
	620060	63240	9.804		700000	73200	9.563
Коэффициент оборачиваемости кредиторских задолженностей(«дни кредиторов»)	Выручкаот продаж	Кредиторская задолженность (П620)		68.855	Выручкаот продаж	Кредиторская задолженность		70.289
	620060	116960	5.301		700000	134800	5.193
Операционный цикл (К1+К2)	118.734	130.149
Финансовый цикл (К1+К2-К3)	49.878	59.860

Таблица 25

Примечание	факт	прогноз	Изменение	Темп роста, %
Производственный цикл	81,504	91,980	10,476	112,9
Коммерческий цикл	37,230	38,169	0,939	102,5
Операционный цикл	118,734	130,149	11,4150	109,6
«Дни кредитора»	68,855	70,289	1,434	102,1
Финансовый цикл предприятия	49,878	59,860	9,982	120,0

На уровень финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия серьезно влияет платежная дисциплина.

Оборотные средства совершают 1 полный оборот (операционный цикл) в течении 118,734дней. Предприятие заинтересовано в ускорении оборачиваемости оборотных средств, тем самым оно сокращает длительность коммерческого цикла и производственного цикла.

1. Предприятие предусматривает в хозяйственных договорах штрафные санкции за непогашение дебиторской задолженности.

Производственный цикл – это время, в течение которого на предприятии производится продукция, начиная с производственных запасов, товарно-материальных ценностей и заканчивая моментом отгрузки готовой продукции. Внедряя более совершенные технологии, оборудование предприятие тем самым ведет к сокращению производственного цикла.

2. Предприятию выгодно максимизировать «дни кредиторов», которые составляют – 68,855 дней в отчетном году, тем самым минимизировать финансовый цикл. Финансовый цикл (или цикл полного оборота денежных средств) – это период, в течении которого предприятие полностью погашает дебиторскую задолженность, задолженность за поставленные сырье и материалы – кредиторскую задолженность. В отчетном году он составляет 49,878, а в прогнозном увеличивается до 59,86 дней.

В динамике операционный цикл растет (с 118,734 до 130,149). Сопоставление оборачиваемости задолженности важно для оценки финансового состояния предприятия, если кредиторам надо платить деньги чаще, чем поступают деньги от дебиторов. Следовательно, у предприятия наблюдается недостаток средств в обороте.

При противоположном соотношении – у предприятия появляются излишние средства, которые можно использовать в каких-либо целях.

Оборачиваемость дебиторской задолженности ниже, чем оборачиваемость кредиторской задолженности, соответственно, «дни дебиторов составляют меньше, чем «дни кредиторов» почти в 1,5 раза, что свидетельствует об использовании «чужих» средств предприятием в собственных целях.

Существуют некоторые пути управления дебиторской задолженностью (как сократить коммерческий цикл):

1. Необходимо контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченной (или просроченной) дебиторской задолженностью.

2. По возможности ориентироваться на большее число покупателей. Чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями

3. Следить за соотношением ДЗ и КЗ: значительное преобладание ДЗ создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) ресурсов.

Превышение КЗ над ДЗ может привести к неплатежеспособности предприятия, что и наблюдается на данном предприятии.

5. Оценка эффективности работы предприятия

Таблица 26. Оценка оборачиваемости капитала (диагностика деловой активности предприятия)

Наименование	Обозначение	Алгоритм расчета				Финансовые
		числитель, тыс. руб.		знаменатель, тыс. руб.		коэффициенты
		факт	прогноз	факт	прогноз	факт	прогноз
1	2	3	4	5	6	7	8
Коэффициент оборачиваемости капитала (деловая активность предприятия)		Чистые доходы отреализации продукции (ФР010)		Среднегодовая стоимостькапитала (активов)(П700 =А300)		1.824	1.750
		620060	700000
Коэффициент оборачиваемости основного капитала (фондоотдача)	ФО	Выручка (нетто) отпродажи товаров(ФР010)		Среднегодовая стоимость основного имущества (А120)		3.999	3.796
		620060	700000
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	Объем реализации товаров(работ, услуг) (ФР010)		Среднегодовая стоимость оборотных активов (А290)		3.791	3.623
	620060	700000
Коэффициент оборачиваемости перманентного капитала	Выручка от продаж(ФР010)		Перманентный капитал предприятия (П490+П590)		3.480	3.302
	620060	700000	178160	212006

Таблица 27. Факторный анализ показателей оборачиваемости