Контрольная работа по Краткосрочной финансовой политике предприятия (стр. 5 из 6)
Определим коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности который характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить или утратить платежеспособность в течение определенного периода и определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности у его критериальному значению:
Квосстан.
Таблица 4.1 - Оценка структуры баланса на предмет его платежеспособности
| Наименование показателя | Расчет на конец периода | Ограничения | Отклонение от норматива |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2.83 | L>=1,0 | |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0.58 | L>=0,1 | |
| Коэффициент восстановления платежеспособности (L8) | -0,11 | L>=1,0 | |
| Коэффициент утраты платежеспособности (L9) | -0,12 | L>=1,0 |
Выводы и графики:
В соответствии с Приказом Минэкономразвития от 21 апреля 2006 года, в качестве критерия названы два показателя:
1. Степень платежеспособности по текущим обязательствам:
Кт. пл.
где: N – cреднемесячная выручка.
В Федеральном законе РФ «О несостоятельности (банкротстве) от 26 октября 2002 г. № 127 ФЗ, ст.3, п.2 сказано, что если предприятие не способно удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев с даты, когда они должны быть исполнены, оно считается не способным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам. То есть, коэффициент должен быть меньше 3.
Определим степень платежеспособности предприятия за два года
Таблица 4.2 - Оценка степени платежеспособности по текущим обязательствам
| Наименование показателя | 2008 год | 2009 год | Динамика изменения пок5азаеля |
| Степень платежеспособности по текущим обязательствам | 4,29 | 2.24 | -2,05 |
Выводы и графики:
2. Уточненный коэффициент текущей ликвидности
Кт. ликв.
Согласно новым правилам, он должен быть больше, чем 1,0, чтобы считать предприятие платежеспособным.
Таблица 4.3 - Оценка уточненного коэффициента текущей ликвидности
| Показатель | Норматив | На 01.01. 2007 года | На 01.01. 2008 года | На 01.01. 2009 года |
| 1.Уточненный коэффициент текущей ликвидности | 1,0 | 1.52 | 1.98 | 1.83 |
Выводы и графики:
Выполним аналитические процедуры подтверждающие платежеспособность предприятия.
Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие сложности в оценке риска банкротства и кредитоспособности предприятия, многие зарубежные экономисты широко используют дискриминантные факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминативного анализа
1. Модель Альтмана.
Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 1,0X5,
Где: X1– отношение собственного оборотного капитала к сумме активов;
X2– отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;
X3– отношение прибыли до уплаты процентов к сумме активов;
X4– отношение рыночной стоимости собственного капитала к заемному капиталу;
X5– отношение выручки от реализации продукции к сумме активов.
Если значение Z меньше 1,81 , то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z больше 2,7 и более свидетельствует о малой его вероятности.
Поскольку у меня нет возможности определить рыночную стоимость собственного капитала данной компании, то применение данной формулы не рационально.
Возможно определение уровня неплатежеспособности при помощи модифицированного варианта формулы Альтмана для компаний, акции которых не котировались на бирже:
Z = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 + 0,995X5,
Где X1– отношение собственного оборотного капитала к сумме активов;X4-- отношение балансовой стоимости собственного капитала к заемному капиталу.
«Пограничное» значение здесь равно 1,23.
В 1972 году Лис разработал следующую формулу для Великобритании:
Z = 0,063X1 + 0,092X2 + 0,057X3 + 0,001X4 ,
где: X1– отношение оборотного капитала к сумме активов;
X2– отношение прибыли от реализации к сумме активов;
X3– отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;
X4 - отношение собственного капитала к заемному капиталу.
Здесь предельное значение равняется 0,037
В 2001 году Таффлер предложил следующую формулу:
Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4 , (10)
где: X1– отношение прибыли от реализации к сумме краткосрочных обязательств;
X2– отношение оборотных активов к сумме обязательств;
X3– отношение суммы краткосрочных обязательств к сумме активов;
X4– отношение выручки от реализации продукции к сумме активов.
Если значение Z больше 0,3 , то это говорит о том, что у предприятия неплохие долгосрочные перспективы, тогда как значение Z меньше 0,2 свидетельствует, что банкротство более чем вероятно.
Необходимо отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. так как они не учитывают специфику структуры капитала в различных отраслях.
Таблица 4.4 - Оценка платежеспособности с помощью дискриминантных факторных моделей
| Норматив | На 01.01. 2008 года | На 01.01. 2009 года | На 01.01. 2010 года |
| 1. Модель Альтмана для компаний, акции которых котировались на бирже: | 15161800.02 | 9650713.63 | 22191194.59 |
| 2. Модель Альтмана для компаний, акции которых не котировались на бирже: | 13395204.22 | 7761815.68 | 19326174,35 |
| 3. Модель Лисса | 0.09 | 0,08 | 0.1 |
| 4. Модель Таффлера | 3.04 | 1.73 | 3.2 |
Выводы и графики:
5. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
По данным отчетности определим динамику изменения валовой, бухгалтерской и чистой прибыли предприятия, как важнейшего источника собственных средств предприятия, выясним причины и тенденции их изменения
Таблица 5,1 – Анализ динамики изменения прибыли предприятия
тыс. руб.
| Показатель | 2007 год | 2008 год | 20 год |
| 1. Выручка от реализации продукции | 7122584 | 4369279 | 10589747 |
| - абсолютное отклонение по сравнению с прошлым годом | - | -2753305 | 6220468 |
| абсолютное отклонение по сравнению с 2007 годом | - | -2753305 | 3467163 |
| 2. Себестоимость продукции | -5682952 | -4128508 | -8059474 |
| - абсолютное отклонение по сравнению с прошлым годом | - | 1554444 | -3930966 |
| - абсолютное отклонение по сравнению с 2007 годом | - | 1554444 | -2376522 |
| 3. Прибыль от реализации | 1300772 | 197312 | 1594327 |
| -абсолютное отклонение по сравнению с прошлым годом | - | -1103460 | 1397015 |
| - абсолютное отклонение по сравнению с 2007 годом | - | -1103460 | 293555 |
| 4. Результаты от операционной и внереализационной деятельности | -417633 | -104937 | 15985 |
| -абсолютное отклонение по сравнению с прошлым годом | - | 312696 | 120922 |
| - абсолютное отклонение по сравнению с 2007 годом | - | 312696 | 433618 |
| 5.Прибыль (убыток) от обычной деятельности | 1439632 | 240771 | 2530273 |
| -абсолютное отклонение по сравнению с прошлым годом | - | -1198861 | 2289502 |
| - абсолютное отклонение по сравнению с 2007 годом | - | -1198861 | 1090641 |
| 6.Чистая прибыль | 582300 | 40199 | 1217994 |
| -абсолютное отклонение по сравнению с прошлым годом | - | -542101 | 1177795 |
| - абсолютное отклонение по сравнению с 2007 годом | - | -542101 | 635694 |
Выводы:
Выполним анализ показателей рентабельности (табл.5.2 и 5.3). Сопоставим изменение валюты баланса с изменениями выручки от реализации продукции и прибыли от реализации. Оценим соблюдение требований «золотого правила экономики»
Таблица 5.2 - Анализ изменения рентабельности капитала по чистой и балансовой прибыли
| Показатель | 2007 год | 2008 год | 2009 год |
| 1. Прибыль (убыток) от обычной деятельности, тыс. руб. | 1439632 | 240771 | 2530273 |
| 2. Чистая прибыль, тыс. руб. | 582300 | 40199 | 1217994 |
| 2. Стоимость имущества предприятия, тыс. руб. | 5098318 | 6333175 | 7814959 |
| 4. Рентабельность капитала по бухгалтерской прибыли, % | - | - | - |
| 5.Рентабельность капитала по чистой прибыли, % | 24 | 41 | 21 |
Выводы: