Уменьшение числа банков-корреспондентов явилось явлением чисто техническим — участники имели счета в одних и тех же банках. Кризис и проблемы у части крупных банков, скорее всего, вызвали приток крупных клиентов. При этом число клиентов физических лиц можно считать стабильным и положительным моментом того времени в силу снижения доверия у населения к коммерческим банкам. Мы можем отметить расширение сети отделений по городу и филиальной сети, соответственно выросло число сотрудников — как в силу расширения, так и по причине появления новых услуг (работа с драгоценными металлами).
Применение подхода к идентификации и анализу процесса интеграции, предложенного в работе, продолжим с описания вида и форм данного процесса. Мы имеем дело с процессом принятия всех прав и обязанностей присоединяемого участника с прекращением деятельности последнего (присоединяемый участник в результате процесса прекращает свою деятельность), или, другими словами, с процессом присоединения. Процесс, согласно рассмотренным выше документам, принимает согласованную (совместное решение собственников) и горизонтальную объемную (интеграция двух банков, работающих в одном сегменте)1 формы. При этом мы имеем дело с внутренней принадлежностью процесса, осуществляемого в рамках России. С другой стороны, мы имеем дело с региональной интеграцией участников финансово-банковского сектора экономики, осуществляемой на рынке сделок.
Что касается информационного обеспечения, то, как уже отмечалось, мы имеем дело с информационпозакрытым процессом, на текущий момент завершенным, и знаем дату завершения (01.10.1998). С точки зрения законодательства, процесс осуществлялся как присоединение и, соответственно, совпадает с определенным нами выше видом интеграции; инструментом при этом являлись ценные бумаги в виде выпуска дополнительной эмиссии акций интегрированного участника.
Информация о миссии процесса интеграции {мотивирующие факторы) оказалась доступна только в разрезе операционной деятельности. Среди обозначенных операционных мотивов стоит выделить планируемую экономию на издержках за счет увеличения масштабов деятельности. Вместе с тем в качестве одной из причин рассматривались и само наращивание ресурсов, и представление на рынке. Следующей выявленной причиной являлось комбинирование взаимодополняемых ресурсов. В данном случае речь идет о наличии у «АБ» отделений по городу и отсутствии филиалов в регионах, у «ИБ», наоборот, слабое представительство в городе (2 отделения) и относительно развитая филиальная сеть.
Оценку и анализ данного процесса удалось осуществить с использованием стоимостного и финансового подхода. В первом случае была проведена оценка стоимости интеграции с использованием метода капитализации и метода чистых активов. В финансовом подходе были использованы вертикальный и горизонтальный анализ, а также коэффициентный анализ.
При использовании методов стоимостного подхода итоговая рыночная стоимость банков определялась на основе применения весовых коэффициентов к двум полученным оценкам. Вес. метода капитализации составил 40%, а метода чистых активов — 60%. Данное соотношение было предложено на основе предположения бурного развития банковского сектора России и ее экономики в целом; тем самым метод, основанный на прогнозных данных, дает менее точную оценку [Савинская, с. 82].
Согласно методу капитализации был спрогнозирован ориентировочный ежемесячный чистый денежный поток в размере 843 966 руб. для «АБ» и 428 000 руб. для «ИБ». Ставка капитализации была выбрана па основе кумулятивного метода, скорректированного на темп изменения денежного потока, и составила 27,896 годовых, или 2,06% ежемесячных. В результате оценка но методу капитализации составила 40 882 836 руб. для «АБ» и 20 732 893 руб. для «ИБ» (Приложение № 3).
При использовании метода чистых активов были сделаны корректировки к балансовой стоимости активов и пассивов. В первую очередь стоимость кредитного портфеля была уменьшена на величину резерва на возможные потери по группам риска. Стоимость основных средств была уменьшена на величину износа. Стоимость нематериальных активов была увеличена оценщиком на величину капитализированных инвестиций в рекламу и продвижение бренда, имиджа. В результате оценка по методу чистых активов составила 35 212 319 руб. для «АБ» и 19 832 899 руб. для «ИБ» (Приложение № 3).
На основе полученных стоимостей были определены соотношения долей (степень контроля) участников в интегрированном банке (табл. 3.2.3).
Таблица 3.2.3. Оценка рыночной стоимости банков — участников интеграции
| Метод | Оценка «АБ», руб. | Оценка «ИБ», руб. | Весовой коэффициент |
| Капитализации | 40 882 836 | 20 732 893 | 0,4 |
| Чистых активов | 35212319 | 19 832 899 | 0,6 |
| Рыночная стоимость, руб. | 37 480 525 | 20 192 896 | |
| Доля в интегрированном банке | 65% | 35% |
Таким образом, имея дело со слиянием форм, мы определяем стоимость интеграции в размере 20 192 896 руб.
Применение финансового подхода целесообразно начать с коэффициентного анализа. Согласно инструкции ЦБ РФ № 1 от 01.10.1997 «О порядке регулирования деятельности банков» в целях обеспечения экономических условий устойчивого функционирования банковской системы РФ и защиты интересов вкладчиков и кредиторов устанавливаются следующие обязательные нормативы деятельности банков:
♦ норматив достаточности капитала (HI);
♦ нормативы ликвидности банков (мгновенная — Н2, текущая — НЗ, долгосрочная - Н4, общая - Н5);
♦ максимальный размер риска на одного заемщика/группу связанных заемщиков (Н6);
♦ максимальный размер крупных кредитных рисков (Н7);
♦ максимальный размер риска на одного кредитора (вкладчика) (Н8);
♦ максимальный размер кредитов, гарантий и поручительств, предоставленных банком своим акционерам (участникам) и инсайдерам (Н9 для акционеров и Н10.1 перед инсайдерами);
♦ максимальный размер привлеченных денежных вкладов (депозитов) населения (НИ);
♦ нормативы использования собственных средств банков для приобретения долей (акций) других юридических лиц (Н12);
♦ максимальный размер вексельных обязательств банка (ШЗ).
В бизнес-плане банка, создаваемого в результате интеграции, были рассчитаны прогнозные нормативы надежности коммерческого банка (табл. 3.2.4). Мы видим, что все рассчитанные нормативы для интегрированного банка удовлетворяют нормам ЦВ РФ, что и сказано в 1-м пункте аудиторского заключения. Таким образом, можно сделать вывод, что при проведении процесса интеграции новый участник будет удовлетворять показателям (в данном случае нормативам), положительно характеризующим его состояние и перспективы планируемой интеграции.
Таблица 3.2.4. Прогнозные значения нормативов ЦБ РФ
для интегрированного банка
| Норматив | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Значение | 24% | 77% | 242% | 10% | 45% | 27% | 1.3% |
| Уровень | > 6% | > 20% | >30% | < 120% | >20% | < 40% | < 10% |
| Норматив | 8 | 9 | 10,1 | 11 | 12 | 13 | |
| Значение | 18% | 5% | 1% | 47% | 7% | 91% | |
| Уровень | < 40% | < 50% | <3 % | < 100% | < 25% | < 100% |
В результате анализа данного интеграционного процесса участники приняли решение о его проведении. Об итогах и последствиях можно судить по некоторым финансовым показателям интегрированного банка по сравнению с совокупными данными участников. Валюта баланса за первый год выросла на 47% при условии произошедшего экономического кризиса в РФ, а но итогам двух лет (на 01.01.00) на 286%. Собственные средства банка выросли за период 01.01.98-01.01.00 на 131%.3
В заключение описания данного интеграционного процесса отметим, что по прошествии некоторого времени, а точнее в апреле 2002 г., рассматриваемый нами интегрированный банк уже сам стал участником рынка корпоративного контроля. Финансовая группа МДМ и входящий в ее состав МДМ-Банк в результате своей экспансии в Северо-Западном регионе (приобретение 7 банков в 2001 г.) обратили свое внимание на данный банк и стали инициаторами процесса интеграции в виде поглощения. Но и на этом история рассматриваемого банка не заканчивается. В апреле 2003 г. он был приобретен у группы МДМ группой компаний, связанных с «Петро-Аэро-Ванком» и «Рускобанком». Скорее всего, этому предшествовал перевод ценных активов, в том числе и ряда клиентов, в дочерний банк, созданный на базе также приобретенного, но еще в 2001 г., «Петровского народного банка». Но это история и анализ иного интеграционного процесса.
Заключение
Интеграционные процессы рынка корпоративного контроля являются одним из основных элементов стратегии развития банков, особенно в условиях развития рыночной экономики и отдельных ее сегментов. Отказ от эволюционного способа развития с использованием только внутренних возможностей и ресурсов в пользу революционного процесса, коим является корпоративная интеграция, обусловлен необходимостью реагировать на изменяющуюся рыночную среду, опережать развитие конкурентов, рынка, или, по крайней мере, сохранить текущее экономическое состояние. Приобретение конкурентных преимуществ в лице партнеров по интеграции, их ресурсов и возможностей в совокупности с потенциалом банка может способствовать эффективной деятельности в изменяющихся рыночных условиях.