В результате произойдет углубление международного разделения труда, расширение международной торговли и улучшение внешнеторговых позиций обеих стран. Прямые инвестиции в традиционные отрасли развивающихся стран, по мнению Кодзимы Киёси, будут способствовать расширению их экспорта принимающих стран в страны-экспортеры капитала, что следует рассматривать в качестве помощи развитию.
Кодзима Киёси в своих более поздних исследованиях утверждает, что политика промышленно развитых стран, будучи направленной на восполнение экономики стран Юга, должна осуществляться по двум направлениям:
оказание помощи развитию;
либерализация импорта товаров из развивающихся стран.
На первом этапе помощь осуществляется в форме прямых инвестиций в первичные отрасли; затем инвестиции направляются в производственную инфраструктуру. На следующем этапе предоставляются кредиты; затем - технологии, соответствующие уровню развития, и, наконец, осуществляется передача опыта управления. Убедившись, что национальные предприятия набрали силу и способны конкурировать на мировом рынке, иностранные предприниматели должны изменить сферу приложения капитала.
3. ДИНАМИКА И НАПРАВЛЕНИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ МИГРАЦИИ КАПИТАЛОВ
Развивающиеся страны и страны с переходной экономикой
Процесс глобализации, как качественно новый этап интернационализации хозяйственной жизни, имеет ряд отличительных особенностей, а именно, возрастающий объем и разнообразие международной торговли товарами и услугами и международных потоков капитала. При этом среднегодовые темпы роста движения капитала, прежде всего прямых инвестиций, увеличивались в 1990-е гг. быстрее, чем объемы международной торговли и мирового ВВП: 29,2% против 3,8% и 3,2%. Движущей силой глобализации выступают транснациональные корпорации (ТНК), особенно их деятельность в области вывоза капитала.
По направлению движения капиталов между странами можно выделить несколько долговременных периодов.
До 1940-х-50х гг. основная масса капитала направлялась из наиболее развитых стран в страны экономически и политически зависимые, находившиеся на более низком уровне развития. Соответственно доля капитала, перемещавшегося между промышленно развитыми странами составляла не более одной трети.
С 1950-х гг. основной сферой приложения иностранного капитала становятся развитые страны. Это связано с распадом колониальной системы, развитием НТР, становлением западноевропейской интеграции, либерализацией внешнеэкономических связей, деятельностью транснационального капитала, развитием международных финансовых рынков. В конце ХХ века масштабы миграции капитала между развитыми странами многократно превзошли его приток в периферийные экономики.
В развивающиеся страны в первые послевоенные десятилетия направлялся преимущественно официальный капитал на двусторонней основе. В 1970-х годах наиболее продвинутые развивающиеся страны получили доступ на международный рынок капиталов, прежде всего к банковским кредитам, а также на рынок облигаций (бондов). В периферийных странах начали формироваться финансовые рынки, которые в отличие от финансовых рынков развитых стран (зрелых) получили название развивающихся или формирующихся рынков.
В 1990-1997-х гг. приток частного капитала на формирующиеся рынки развивающихся стран резко возрос. Затем в связи с азиатским валютно-финансовым кризисом 1997 г. он снизился. К концу десятилетия началось восстановление притока иностранных ресурсов в развивающиеся страны с формирующимися финансовыми рынками.
Группа стран с переходной экономикой подключилась к международным потокам капитала в 1980-х годах, особенно после распада Совета экономической взаимопомощи (СЭВ) в 1989 г. и Советского Союза в 1991 г., когда в этих странах начались рыночные преобразования. В совокупности эта группа имеет отрицательный текущий платежный баланс и является чистым импортером официальных и частных ресурсов. Большинство переходных стран является должником МВФ, Парижского клуба, который объединяет все крупные страны-кредиторы, и Лондонского клуба, в который входят более 600 банков.
Объем и динамику международного движения капитала можно измерить многими показателями, важнейшими из которых являются текущие и накопленные инвестиции, т.е. приток-отток и активы и обязательства (пассивы) стран по международным инвестициям. С конца 1980-х годов экспорт-импорт капитала развивался высокими и стабильными темпам. Объем накопленных в мире прямых иностранных инвестиций составил (в млрд. долл.) в 1980 г. 519 , в 1987 г. - 1023, в 1994 г. - 2300, в 1998 г. - около 5 трлн. долл. Годовой приток ПИИ был равен (в млрд. долл.) в 1987 г. 127, в 1988-1992 г.г. - 208 млрд. долл. в среднегодовом исчислении, в 1999 г. он составил 827 млрд. долл.
Объем зарубежных портфельных инвестиций только в международных долговых ценных бумагах (без учета вложений в акции) в 1993 г. составил 2,0 трлн. долл., в 1997 г. - 3,2 трлн. долл., в 2000 г. - 5,6 трлн. долл. Доля развитых стран на этом рынке стабильна и составляет около 80%.
| Таблица 1. Ежегодный приток прямых иностранных инвестиций в 90-е годы (млрд. долл.) | ||||||||||
| Страны | 1990 | 1991 | 1992 | 1993 | 1994 | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 |
| Мир | 206 | 160 | 175 | 220 | 247 | 330 | 363 | 468 | 660 | 827 |
| Развитые | 171 | 115 | 118 | 138 | 141 | 208 | 212 | 276 | 468 | 609 |
| Развивающиеся | 34 | 43 | 52 | 76 | 100 | 107 | 138 | 172 | 173 | 198 |
| С переходной экономикой | 1 | 3 | 5 | 7 | 6 | 15 | 13 | 19 | 20 | 20 |
Обобщающим показателем международной миграции капитала можно считать объем капитала, функционирующего за пределами стран происхождения. Для отдельных стран обобщающими показателями их участия в международном движении капитала, его роли в экономике страны, положения страны в качестве кредитора и инвестора или реципиента и должника может служить объем иностранной собственности в национальной экономике (пассивы), объем ее зарубежной собственности (активы), баланс внешней задолженности по активам и пассивам.
В состав (структуру) иностранной (зарубежной) собственности или международных инвестиций включаются все иностранные активы или требования, которые одновременно являются пассивами или обязательствами принимающих стран, в том числе:
прямые инвестиции,
портфельные инвестиции (акции и облигации),
банковские кредиты,
экспортные кредиты,
межгосударственные займы,
другие вложения.
В 1998 г. объем совокупной иностранной собственности (международных инвестиций) в экономиках стран мира или объем капитала, функционирующего за пределами стран происхождения, по нашим оценкам, приблизился к 25 трлн. долл., увеличившись с 1992 г. почти в 2 раза. Доля развитых стран в накопленных международных инвестициях составила 85-88%, доля стран развивающихся и с переходной экономикой - 12-15%.
Развитые страны являются одновременно главной сферой приложения иностранного капитала и главными инвесторами в другие страны. В 1998 г. обязательства (пассивы) развитых стран превысили их активы более чем на 1 трлн. долл., т.е. группа этих стран и большинство из них были чистыми получателями иностранных средств. Чистыми кредиторами были Бельгия, Германия, Швейцария и Япония (см. Таблица 2). Это позволяет характеризовать большинство развитых стран и группу в целом как чистых должников.
Совокупные дефициты развитых стран по накопленным международным инвестициям покрываются притоком средств из остальной части мира. Из стран развивающихся и с переходной экономикой идет отток в развитые экономики в виде доходов на капитал, платежей по долгам, включая проценты, и других трансфертов. Только совокупные долговые платежи развивающихся стран за 1985-2000 гг. составили 3,25 трлн. долл., в том числе доля процентов в общей сумме платежей составила более 40%.
| Таблица 2. Активы и пассивы развитых стран по международным инвестициям (1998 г., в млрд. долл.) | |||
| страны | Активы | Пассивы | Баланс |
| Австралия | 159,9 | 370,9 | -211,0 |
| Австрия | 181,3 | 240,4 | -59,1 |
| Бельгия | 642,5 | 600,4 | +42,1 |
| Великобритания | 3582,4 | 3678,3 | -95,9 |
| Германия | 1759,3 | 1694,6 | +64,7 |
| Дания | 188,1 | 231,9 | -43,8 |
| Исландия | 2,0 | 6,2 | -4,2 |
| Испания | 396,8 | 524,8 | -128,0 |
| Италия | 1002,8 | 1022,8 | -20,0 |
| Канада | 422,8 | 634,3 | -211,5 |
| Нидерланды | 262,3 | 264,5 | -2,2 |
| Новая Зеландия | 19,5 | 69,1 | -49,6 |
| Португалия | 64,7 | 91,2 | -26,5 |
| США | 5947,9 | 7485,4 | -1537,5 |
| Финляндия | 90,3 | 183,8 | -93,5 |
| Франция | 1378,5 | 1413,8 | -35,3 |
| Швейцария | 1002,6 | 698,4 | +304,2 |
| Швеция | 294,3 | 383,0 | -88,7 |
| Япония | 2986,3 | 1832,7 | +1153,6 |
| Всего: | 20384,3 | -21426,5 | -1042,2 |
| в том числе: | |||
| прямые инвестиции | +4655,7 | -3920,0 | +735,7 |
| акции | +3077,9 | -3261,6 | -183,7 |
| облигации | +3508,7 | -5264,8 | -1756,1 |
| банковские кредиты | +5674,2 | -6094,4 | -420,2 |
США занимают особое место на мировом рынке капитала. Они являются главным экспортером и кредитором с 1914 г. и до настоящего времени, а также чистым импортером и главным мировым должником с 1985 г. С начала 1970-х гг. США имеют отрицательный торговый и текущий платежный баланс. Внешний государственный долг США в 1998 г.составил 1,3 трлн. долл. Американскую экономику можно характеризовать как дефицитную, функционирующую в значительной мере за счет притока иностранных ресурсов.