Информационные технологии при анализе бизнеса (стр. 2 из 28)
Самостоятельное практическое значение имеют:
• состав и структура интегрированной информационной базы системы комплексного анализа бизнеса;
• механизмы трансформации элементов информационной модели, представленных в терминах подхода «сущность-связь» в среду объектов метаданных системы «1С:Предприятие».
Структура и объем выпускной квалификационной работы. Структура работы определена поставленной целью и последовательностью решения сформулированных задач. Исследовательская работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка основной использованной литературы и приложений.
1. Исследование необходимости применения информационных технологий при анализе бизнеса
1.1 Информационные элементы методической базы анализа бизнеса
Бурное развитие теории и практики анализа бизнеса в последние годы в Российской Федерации диктует необходимость использования новых подходов к ее организации. Качество, обоснованность и скорость принимаемых решений в процессе анализа, в значительной степени зависят от достоверной, полной и доступной информации. Не менее важное значение имеет оперативность получения информации и оперативность ее обработки.
Следовательно, в организации анализа бизнеса выделяются два важных аспекта: информационное обеспечение анализа бизнеса и его программная реализация.
Под понятием бизнес будем понимать конкретную деятельность, организованную в рамках определенной структуры, главной целью которой является получение прибыли.
Аналитическую деятельность определим как деятельность субъектов, направленную на установление в отношении объектов анализа рыночной или иной стоимости [4].
При этом рыночная стоимость объекта анализа - это наиболее вероятная цена, по которой объект анализа может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства [4].
Особого внимания заслуживают достигнутые в области теории анализа стоимости бизнеса результаты научных исследований, нашедшие свое отражение в трудах М.А. Федотовой, В.В. Григорьева, С.В. Валдайцева, В. Есипова, В.Н. Соколова, [19,20,74,79].
Многими авторами [20, 33, 26, 53, 61] отмечается, что анализ бизнеса с использованием различных методик проводится в следующих случаях:
• интенсификация инвестиционного финансирования и залогового кредитования;
• анализ имущества приватизируемого предприятия;
• реструктуризация компании;
• купля-продажа акций и иных ценных бумаг с ограниченным или отсутствующим рынком;
• предпродажный анализ и подготовка санируемых компаний (оказание консультационной помощи конкурсным управляющим);
• конвертация акций и иных цепных бумаг при реорганизации акционерных обществ;
• выкуп обществом акций по требованию акционеров;
• расчет эффективности дополнительной эмиссии акций;
• оптимизация стоимостной структуры имущественного комплекса;
• разрешение имущественных споров;
• оценка рыночной стоимости компаний;
• определение рыночной стоимости инвестиционного проекта;
• оценка рыночной стоимости уставного капитала вновь учреждаемого предприятия;
• оценка надежности трендов в изменении рыночных котировок открытых компаний;
• определение оценочной стоимости и проработка продажной цены закрытых компаний и компаний с недостаточно ликвидными акциями;
• ликвидация компании.
Однако проведенное исследование периодических изданий и научной литературы по проблемам информационного и инструментального обеспечения аналитической деятельности позволяет сделать вывод о том, что в настоящее время в данном направлении научных исследований практически не ведется, за исключением некоторых авторов и разработчиков программного обеспечения [60, 76, 72, 83].
Для решения задачи информационного обеспечения методической базы анализа бизнеса необходимо проанализировать существующую классификацию методов анализа, раскрыть такие основные понятия при анализе бизнеса, как подход и метод анализа бизнеса, дата проведения анализа, цена за объект анализа, аналог объекта анализа.
В настоящее время спектр применяемых методов анализа стоимости бизнеса достаточно широк. Их особенностям, достоинствам и недостаткам посвящены работы многих авторов [20, 26, 27, 33, 53, 70, 74].
Согласно [3, 4, 20, 53], методы анализа стоимости бизнеса агрегируются в основные подходы:
• затратный подход - совокупность методов анализа стоимости объекта, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта с учетом его износа;
• сравнительный подход - совокупность методов анализа стоимости объекта, основанных на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними;
• доходный подход - совокупность методов анализа стоимости объекта, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки.
Аналитик при проведении анализа обязан использовать (или обосновать отказ от использования) затратный, сравнительный и доходный подходы к анализу [3]. А также вправе самостоятельно определять в рамках каждого из подходов к анализу конкретные методы анализа.
Таким образом, при проведении комплексного анализа, то есть использовании всего методического аппарата в процессе анализа бизнеса, необходимо оперировать многообразием его информационных элементов. А также, при необходимости, выделять информационные элементы для применения в конкретных методах анализа или их определенные совокупности. Согласно стандартам анализа [3]:
• метод анализа - это способ расчета стоимости объекта в рамках одного из подходов к анализу;
• дата проведения анализа - это календарная дата, на которую определяется стоимость объекта анализа;
• цена — это денежная сумма, предлагаемая или уплаченная за объект анализа или его аналог;
• аналог объекта анализа - это сходный по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам объекту анализа другой объект, цена которого известна из сделки, состоявшейся при сходных условиях.
Исследовав различные подходы к классификации методов анализа бизнеса, предложенные в работах [20, 33, 53, 26, 27], можно привести на рис. 1 наиболее удачную с точки зрения стандартов анализа бизнеса [3] их классификацию.
Результаты применения различных методов анализа бизнеса в зависимости от целей оценки могут существенно различаться. При этом расчетная (оценочная) стоимость не может быть правильной или неправильной, точной или неточной - она может быть только обоснованной или необоснованной.
Рис.1. Классификация методов анализа бизнеса.
 |
На практике используют все доступные методы, придавая результату каждого из них свой вес для того, чтобы после взвешивания получить узкий диапазон наиболее вероятных значений.
Использование методов анализа основано на наличии соответствующей им информационной базы, соединяющей в себе всю совокупность информационных элементов аналитической деятельности.
В соответствии с приведенной ни рис. 1 классификацией методов анализа рассмотрим методы доходного подхода, являющиеся в настоящее время наиболее распространенными. Особое внимание применению доходного подхода уделяется многими учеными [20, 53, 35, 26]. В опросном исследовании Российского клуба оценщиков [66] наибольшее число опрошенных специалистов поместили именно этот подход на первое место по частоте использования.
Основными методами доходного подхода являются: метод дисконтированных денежных потоков и метод капитализации.
Метод дисконтированных денежных потоков предполагает, что измерителем дисконтированных прогнозируемых доходов от бизнеса выступают денежные потоки. Важнейшими информационными элементами метода дисконтирования денежных потоков являются денежный поток и ставка дисконтирования.
При этом под ставкой дисконтирования понимают процентную ставку отдачи (доходности), используемую при дисконтировании с учетом рисков, с которыми связано получение денежных потоков (доходов). А под чистым денежным потоком - величину денежных средств, полученных за определенный период времени и остающихся в распоряжении предприятия (бизнеса), которые могут быть распределены без ущерба для дальнейшего его функционирования и экономического роста [50].
Метод дисконтированных денежных потоков применяется в том случае, когда будущие денежные потоки предприятия нестабильны и аналитик имеет возможность обоснованно прогнозировать изменение денежных потоков предприятия в будущем.
Ставка дисконтирования определяется по данным рынка и должна учитывать такие факторы, как уровень процентных ставок на рынке, ставок отдачи (доходности) капитала, ожидаемых инвесторами от аналогичных инвестиций, а также риск, присущий ожидаемому потоку выгод.
Для анализа бизнеса в рамках метода дисконтированных денежных потоков могут быть использованы следующие показатели дохода [50]: чистый денежный поток; чистый денежный поток до налогообложения и выплаты процентов; чистый денежный поток до налогообложения, выплаты процентов и амортизации; чистая прибыль предприятия; величина выплачиваемых дивидендов.
Аналитик, на основе исходной информации о прошлых результатах анализа бизнеса, перспектив его развития, отраслевой и общеэкономической информации, а также методов экономического анализа, статистики, математического моделирования и других методов определяет величину показателя дохода каждого прогнозного периода.