Смекни!
smekni.com

Информационные технологии при анализе бизнеса (стр. 20 из 28)

Ставка дисконтирования, как показал анализ методов о анализа в первой главе, рассчитывается тремя методами. В концептуальной модели ставка дисконтирования определяется посредством сущностей «метод определения ставки дисконтирования», «показатель внешнего окружения экономики», «показатель внешнего окружения отрасли» «структура капитала объекта анализа» и связи «выбор ставки дисконтирования», обращаясь к которым, пользователь получает данные для ее расчета. Определим ставки дисконтирования, необходимые для этого данные и их место в концептуальной модели.

Составные информационные элементы ставки дисконтирования по методу кумулятивного построения:

• структура и источники капитала - из связи «данные для ставки дисконтирования» с сущностью «структура капитала объекта анализа»

• финансовая устойчивость предприятия - из связи «определение отраслевых показателей и риска» с сущностью «прогнозные данные» и в конечном итоге из сущности «исходные данные отчетности»

• диверсифицированность рынков сбыта, ресурсов, продукции из связи «влияние» с сущностью «результат обработки договоров объекта»

• руководящий состав предприятия из связи «влияние» с сущностью «результат обработки договоров объекта»

• размер предприятия - из связи «определение общеэкономических показателей и риска» с сущностью «показатель внешнего окружения отрасли»

• страновой риск и безрисковля ставка доходности - из связи «определение общеэкономических показателей и риска» с сущностью «показатель внешнего окружения экономики».

По модели оценки капитальных активов:

• безрисковая ставка доходности, среднерыночная ставка дохода и коэффициент систематического риска - из связи «определение общеэкономических показателей и риска» с сущностью «показатель внешнего окружения экономики».

По модели средневзвешенной с стоимости капитала:

• доля заемного капитала в структуре капитала предприятия, доля привилегированных и доля обыкновенных акций в структуре капитала предприятия - из связи «данные для ставки дисконтирования» с сущностью «структура капитала объекта анализа»;

• ставка налога на прибыль предприятия - из связи «определение общеэкономических показателей и риска» с сущностью «показатель внешнего окружения экономики»;

• стоимость привлечения заемного капитала, стоимость привлечения акционерного капитала (привилегированные акции и обыкновенные акции) из связи «определение отраслевых показателей и риска» с сущностью «прогнозные данные» и в конечном итоге из сущности «исходные данные отчетности».

Темпы роста доходов для расчета стоимости компании в постпрогнозный период обеспечивает сущность «прогнозные данные». Соединяя все расчетные данные в формулу расчета стоимости предприятия, следует сказать, что предложенная концептуальная модель информационной базы удовлетворяет всем требованиям для определения рыночной стоимости предприятия, используя метод дисконтирования денежных потоков.

Отметим также, что к исходным данным отчетности следует отнести не только российские формы отчетности, но и между народные, такие, как IAS, GAAP. Полученный универсальный метод логического расположения и использования данных позволяет отражать не только показатели российской отчетности, где нет строгого соответствия между непосредственно показателями и их местонахождением в отчетности во времени, но и показатели международной отчетности, поскольку в российской отчетности меняются как сами показатели, так и номера строк отчетности. Это, безусловно, важно при поиске объектов - аналогов за рубежом для применения сравнительного подхода в оценке и объективности результата анализа.

Обозначим главную проблему, которую необходимо решить при создании логической структуры базы данных, это использование данных объекта анализа, представленных в отчетности за разные периоды времени. Например, такие показатели объекта анализа, как чистая прибыль, амортизационные отчисления, расходы, инвестиции объекта анализа и т.д., находятся в разных формах и сроках отчетности за различные периоды и, по сути, представляют собой различные информационные сущности в первичной документации, с которой работает аналитик. Поэтому увязывание показателей во времени и приведение к единой системе использования является первостепенной задачей.

Остановимся подробнее на решении данной задаче. Нами были предложены несколько сущностей: объект анализа, исходные данные отчетности, источники данных по периодам, номенклатура показателей объекта анализа. Присвоив им атрибуты, видим, что между ними возникают связи, используя их первичные и внешние ключи (рис. 8.).

Связь между сущностями «объект анализа» и «исходные данные отчетности» отражает принадлежность исходных данных отчетности объекту анализа. Посредством связи «определение источника данных» отражается форма отчетности, в которой находятся необходимые данные. Сущность «источники данных по периодам» определяет код показателя объекта анализа, год и квартал отчетности, которым соответствует строка отчетности, то есть местонахождение в формах отчетности, и значение показателей на начало и конец периода.

И, наконец, связь между сущностями «номенклатура показателей объекта анализа» и «источники данных по периодам» определяет принадлежность конкретного показателя к различным периодам отчетности и соответствующие им номера строк отчетности.

При запросе в информационную базу по показателю объекта анализа пользователь получает местонахождение и значение показателей объекта за различные периоды и, если и вменялись формы отчетности, в различных формах отчетности.

Перейдем к реализации данного универсального механизма на примере запроса пользователя к базе данных по показателю «чистая прибыль» при наличии в базе данных отчетности предприятий за различные периоды.

Указанный запрос обращен к сущности «номенклатура показателей объекта анализа», которая представляет собой совокупность показателей объекта анализа, с атрибутами «код показателя» и «наименование показателя» (рис. 9). Связь между сущностями «номенклатура показателей объекта анализа» и «источники данных по периодам», как уже было сказано, позволяет отразить все источники, где содержится данный показатель и определить местонахождение показателей в различных источниках. Поэтому при запросе показателя, например, за №31, в ячейке «источники данных по периодам» отражаются формы отчетности, в которых содержится данный показатель (форма №1), год (1993, 1997, 1999 годы), соответствующий ему квартал (1,3,2-й) и номер строки отчётности (110, 160, 163). Выбираем строку «1993 год, 1-й квартал, 110 строка». Далее, посредством связи «определение источника данных» обращаемся непосредственно к значениям данного показателя в соответствующих периодах и видим их различные значения (значение на начало и на конец периода, откорректированное значение на начало и на конец периода).

Такое расположение данных в информационной модели позволяет решить следующие задачи:

• отражение показателей различных объектов анализа по периодам, увязывая их с источниками получения данной информации - формам и строкам отчетности;

• выбор показателей по нескольким предприятиям, имеющимся в базе данных, что необходимо для сравнения показателей различных предприятий и отслеживании их динамики;

• устранение возможности возникновения противоречивости данных;

• обеспечение возможности динамического сопоставления данных об объекте анализа за разные периоды.

Особое внимание необходимо уделить тому, что сущности «отчетность предприятия» и «источники данных по периодам» связаны составным ключом: код формы отчетности, год, квартал, строка. Он позволяет увязать различные показатели с их значениями за разные периоды времени и местонахождением в различных формах отчетности.

Объект анализа
Код объекта Код ОКОХН Наименование Дата анализа
Отчетность предприятия
Код объекта Код формы отчетности Год Квартал Строка Значение на начало периода Значение на конец периода
Источники данных по периодам
Код показателя Код формы отчетности Год Квартал Строка
Номенклатура показателей объекта анализа
Код показателя Наименование

Метод анализа
Наименование Код показателя

Рисунок 8. Увязывание показателей объекта анализа во времени

Объект оанализа
Код объекта Код ОКОХН Наименование Дата анализа
234 0007456 Приоритет
13 0065452 Северная
121 0007281 Армавир