Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде разрабатывают мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат. Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде. Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельности предприятия, направленной: на досрочное погашение долгосрочных кредитов банка; увеличение объема реальных инвестиций; увеличение объема финансовых инвестиций.
Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока
| Мероприятия по ускорению привлечения денежных средств | Мероприятия по замедлению выплат денежных средств |
| Обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке | Увеличение по согласованности с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита |
| Сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям | Использование флоута (периода прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) для замерения инкассации собственных платежных документов |
| Увеличение размера ценовых скидок для реализации продукции за наличный расчет | |
| Ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности | Приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга |
| Использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга) | Реструктуризация полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные |
Мероприятия долгосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока
| Мероприятия по увеличению положительного денежного потока | Мероприятия по сокращению отрицательного денежного потока | |
| Дополнительная эмиссия акций | Снижение суммы постоянных издержек предприятия | |
| Дополнительный выпуск облигационного займа | ||
| Продажа часта долгосрочных финансовых вложений | Сокращение объема реальных инвестиций | |
| Привлечение стратегических инвесторов | Сокращение объема финансовых инвестиций | |
| Привлечение долгосрочных кредитов | ||
| Продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств | Передача в муниципальную собственность объектов соцкульбыта | |
Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатков денежной наличности.
Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования.
Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет следующих мероприятий:
- снижения суммы постоянных издержек предприятия;
- снижения уровня переменных издержек;
- проведения эффективной налоговой политики;
- использования метода ускоренной амортизации;
- продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов;
- усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.
Результаты оптимизации денежных потоков должны находить отражение при составлении финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам. Для оперативного управления положительными и отрицательными денежными потоками целесообразно составлять платежный календарь (план платежей точной даты), в котором с одной стороны отражается график поступления денежных средств от всех видов деятельности в течение прогнозного периода времени (5, 10, 15, 30-ти дней), а с другой - график предстоящих платежей (налогов, заработной платы, формирования запасов, погашения кредитов и процентов по ним и т.д.). Платежный календарь дает возможность финансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков и обеспечению стабильной платежеспособности предприятия.
Основные показатели состояния денежных средств ООО «Кристалл», проанализированные во второй части настоящей работы, представлены в таблице 30. По этим данным можно сделать следующие выводы (рекомендации):
Изменение остатков денежных средств на конец кварталов носит непрямолинейный характер. Такая тенденция похожа на синусоидальный закон изменения. Однако, характерна общая тенденция к уменьшению абсолютных значений остатков денежных средств.
В 2006 г. и начале 2007 г. тенденция к снижению приобретает все более отчетливый характер. В свою очередь, такое положение дел влияет на значения коэффициента абсолютной ликвидности, значения которого к концу 2006 г. и в 1 квартале 2007 г. снижаются.
Таблица 30 - Основные показатели состояния денежных средств
| 2005 | 2006 | 2007 | |
| ДСо - денежные средства на конец периода, в сопоставимых ценах тыс. рублей | 21839 | 5245 | 42641 |
| ПФЦ - продолжительность финансового цикла, дни | 52,06 | 47,07 | 143,71 |
| Каб. - коэффициент абсолютной ликвидности | 0,281 | 0,234 | 0,596 |
| Тоб- период оборота, дни; | 4,39617 | 4,65679 | 3,75085 |
| ЧП- чистая прибыль, тыс. руб. | 34 | 18274 | 26470 |
| ДСт- денежные средства по текущей деятельности, тыс. руб. | 360591 | 399860 | 418164 |
Это может негативно сказаться на состоянии ликвидности организации. К тому же, к концу 2006 г. резко возросла величина дебиторской задолженности. Поэтому необходимо следить за состоянием дебиторской задолженности и размером денежных средств, а также за своевременной оплатой покупателями, т.е. сроками погашения дебиторской задолженности.
Несмотря на уменьшение остатков денежных средств организации на конец анализируемых периодов, в целом финансовое положение предприятия можно признать благоприятным. Дело в том, что сведения об остатках денежных средств берутся по данным бухгалтерского баланса, который составляется на определенную дату и поэтому содержит статичную информацию. Для того чтобы сделать более полный вывод о состоянии денежных средств обратимся к показателю чистой прибыли и показателю денежных средств, полученных в результате применения косвенного метода анализа денежных потоков. Как видно из расчетов организация в каждом периоде имела чистую прибыль. С начала 2004 г. показатель чистой прибыли имеет тенденцию к возрастанию и довольно стабильно.
Размер денежных средств, которыми организация располагала и будет располагать прогнозируется в 2007 г. выше, чем показатель прибыли в связи с расхождениями между получением реальных денег и формированием финансовых результатов. С 2006 г. наметилась тенденция к сокращению продолжительности финансового цикла. Это хорошая тенденция, так как чем меньше ПФЦ, тем быстрее денежные средства обращаются и приносят дополнительную прибыль в процессе реализации продукции и других поступлений денежных средств.
Аналогичную тенденцию имеет и показатель длительности оборота денежных средств. Анализ, приведенный выше показывает, что у организации преобладает дебиторская задолженность над кредиторской. Это неплохая тенденция, однако чрезмерное превышение дебиторской задолженности с уменьшением денежных средств на конец периода, что и произошло в 2006 г. может негативно сказаться на платежеспособности организации, так как происходит изъятие средств из оборота, деньги не участвуют в ПФЦ и не могут приносить дополнительный доход.
ООО «Кристалл» не занимается инвестиционной и финансовой деятельностью, несомненно в современных условиях дополнительные доходы могли бы помочь предприятию упрочить свое финансовое состояние, добиться получения большей прибыли, тем более, что предприятие пользуется установленными законом льготами при исчислении и уплате как НДС, так и налога на прибыль.
Таким образом, ООО «Кристалл» можно предпринять следующие меры по улучшению управления потоками денежных средств:
1. Немного увеличить коэффициент ликвидности до нормального значения, что обеспечит организации ликвидность.
2. Постараться сократить сроки погашения дебиторской задолженности, используя частичную предоплату или другие методы воздействия на дебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.).
3. Попытаться получить больше прибыли от основной деятельности. Для этого возможно расширить территорию рынка, поставить дополнительные торговые места, выделить дополнительные места для сдачи в аренду (арендная плата составляла в среднем за тот же период около 45%). Это два самых крупных источника доходов организации.
4. Направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность. Организация практически не занимается финансовой деятельностью, которая при определенных обстоятельствах (наличии квалифицированного персонала, и других) могла бы приносить дополнительную прибыль, которая, не облагается налогом, т.к. такие доходы облагаются у источника их возникновения.