Анализ и перспективы развития лизинговых операций (стр. 12 из 22)
Ежеквартальная выплата основной суммы кредита составляет 2 500 000,00 руб.
% по кредиту = (сумма кредита – сумма погашенная в предыдущем квартале) * ставка кредита
% по кредиту за 1-й кв. = (30 000 000,00 – 0,00) * 16% / 4 = 1 200 000,00 руб.
% по кредиту за 2-й кв. =
(30 000 000,00 – 2 500 000,00) * 16% / 4 = 1 100 000,00 руб.
% по кредиту за 3-й кв. =
(30 000 000,00 – 5 000 000,00) * 16% / 4 = 1 000 000,00 руб.
% по кредиту за 4-й кв. = (30 000 000,00 – 7 500 000,00) * 16% / 4 =
900 000,00 руб.
Итого сумма платежей по кредиту за 1-й год составила 14 200 000,00 руб.:
10 000 000,00 руб. – основной долг по кредиту
4 200 000,00 руб. – проценты за использование кредита.
Аналогично рассчитываем последующие годы. Всего сумма % по кредиту за 3 года составит 7 800 000,00 руб.
2) Рассчитываем сумму годовых налоговых платежей на имущество с учетом линейного способа амортизации.
Ним = (ОСнач + ОСкон) / 2 * ставка, где
ОСнач – стоимость ОС на начало отчетного периода,
ОСкон – стоимость ОС на конец отчетного периода,
ставка – ставка налога на имущество
Ним – годовой налог на имущество
А = 30 000 000,00 / 10 лет = 3 000 000,00 руб.
Ним = (30 000 000,00 + (30 000 000,00 – 3 000 000,00)) / 2 * 2,2%
= 627 000,00 руб.
Аналогично рассчитываем последующие выплаты, которые составят 3 300 000,00 руб.
Всего выплаты по кредиту за 3 года составили 41 100 000,00 руб.
3) Рассчитываем расходы по стоимости оборудования с учетом дисконта.
, гдеЧПС – чистая приведенная стоимость
значение – годовые выплаты
ставка – ставка дисконтирования
ЧПС = 32 200 566,65 руб.
4) Рассчитываем сумму экономии по налогу на прибыль.
Рассчитываем сумму чистого денежного потока
Sэкономии = Н * 24%, где
Sэкономии - сумма квартальной экономии налога на прибыль,
Н-квартальные налоговые вычеты.
Н = выплаты по кредиту – выплаты основного долга по кредиту +
+А + Ним
Sэкономии 1-й год = (14 200 000,00 – 10 000 000,00 + 750 000,00*4 + 627 000,00) * 24% = 1 878 480,00 руб.
Аналогично рассчитываем экономию в последующие годы, которая составит 9 864 000,00 руб.
Рассчитываем чистую приведенную стоимость:
ЧПС = 5 968 265,06 руб.
5) Рассчитываем приведенная стоимость оборудования за вычетом экономии по налогу на прибыль (Приложение 15).
PV = расходы по стоимости оборудования – экономия по налогу на прибыль
PV = 32 200 566,65 - 5 968 265,06 = 26 232 301,58 руб.
Итого, экономия составила 19,89% по отношению к стоимости ОС.
Таблица 11
Лизинг
| Наименованиепоказателя | Имущество на балансе лизингодателя | Имущество на балансе лизингополучателя | ||
| линейный | нелинейный | линейный | нелинейный | |
| Итого расходов по стоимости оборудования с учетом дисконта | 31 734 941,93 | 31 351 665,18 | 29 836 153,22 | 28 532 044,17 |
| Приведенная стоимость экономии по налогу на прибыль | 7 432 656,44 | 7 227 399,56 | 7 475 943,26 | 7 251 408,38 |
| Приведенная стоимость оборудования за вычетом экономии по налогу на прибыль | 24 302 285,49 | 24 124 265,62 | 22 360 209,96 | 21 280 635,79 |
| Приведенная стоимость экономии по налогу на прибыль в %% к первоначальной стоимости оборудования | 24,78% | 24,09% | 24,92% | 24,17% |
Далее приведен пример расчета лизинга с линейным способом амортизации и имуществом на балансе лизингодателя.
Расчет расходов по стоимости оборудования:
Условия лизинга:
- коэффициент ускоренной амортизации 3
- срок амортизации оборудования 10 лет
- норма амортизации по окончанию срока лизинга 14,29%
- стоимость оборудования 30 000 000,00 руб.
- выкупная (остаточная) стоимость 3 000 000,00 руб.
- вознаграждение лизингодателя 1,5%
- процентная ставка по привлеченным кредитам 16%
- ставка дисконтирования 13%
- ставка налога на имущество 2,2%
- страховка 0,2% в год
1) Рассчитываем сумму амортизационных отчислений.
А кв. = сумма ОС / кол-во лет службы / 4 * коэффициент ускорения
А кв. = 30 000 000,00 / 10 / 4 * 3 = 2 250 000,00 руб.
Аналогично рассчитывается сумма амортизации за остальной срок, которая в течении 3-х лет составила 27 000 000,00 руб.
2) Страховка
С кв. = стоимость ОС * 0,2% / 4= 30 000 000,00 * 0,2% / 4 = 15 000,00 руб.
Страховка за весь срок лизинга составляет 180 000,00 руб.
3) Рассчитываем сумму % по привлеченным кредитным ресурсам.
% по кр. за 1-й кв. = стоимость ОС * процентную ставку / 4 =
30 000 000,00 * 16% / 4 = 1 200 000,00 руб.
% по кр. за 2-й кв. = (стоимость ОС – А за 1 кв.) * процентную ставку / 4 = (30 000 000,00 – 2 250 000,00) * 16% / 4 = 1 110 000,00 руб.
% по кр. за 3-й кв. = (стоимость ОС – А за 1 кв. * 2) * процентную ставку / 4 = (30 000 000,00 – 2 250 000,00 * 2) * 16% / 4 = 1 020 000,00 руб.
% по кр. за 2-й кв. = (стоимость ОС – А за 1 кв.*3) * процентную ставку / 4 = (30 000 000,00 – 2 250 000,00 * 3) * 16% / 4 = 930 000,00 руб.
Итого, сумма % по привлеченным кредитам за 1-й год составила 4 260 000,00 руб. Аналогично рассчитываем % на весь оставшийся срок, сумма которых составит 8 460 000,00 руб.
4) Рассчитываем сумму налога на имущество.
Ним в кв. = (ОСнач + ОСкон) / 2 * ставка / 4, где
ОСнач – стоимость ОС на начало отчетного периода,
ОСкон – стоимость ОС на конец отчетного периода,
ставка – ставка налога на имущество
Ним в кв. – квартальный налог на имущество
Ним в кв. = (30 000 000,00 + (30 000 000,00 – 2 250 000,00)) / 2 * 2,2% / 4= 158 812,50 руб.
Аналогично рассчитываем последующие выплаты, которые составят 1 089 000,00 руб. за 3 года.
5) Рассчитываем сумму вознаграждения лизингодателя.
Sвознагр в кв. = стоимость ОС / кол-во лет службы / 4 * коэффициент ускорения* 1,5%
Sвознагр в кв. = 30 000 000,00 / 10 / 4 * 3 * 1,5% = 33 750,00 руб.
Вознаграждения лизингодателя не меняется в течении всего срока лизинга и составляет в течении всех 3-х лет 33 750,00 руб. в квартал. Сумма за весь срок лизинга составит 405 000,00 руб.
6) Рассчитываем лизинговый платеж.
ЛП в кв. = А + Страх. + % по кред. + Ним в кв.+ Sвознагр в кв.
ЛП в кв. = 2 250 000,00 + 15 0000,00 + 1 200 000,00 + 158 812,50 + 33 750,00 = 3 657 562,50 руб.
Лизинговые платежи на протяжении всего срока лизинга составят 37 134 000,00 руб.
7) Рассчитываем платежи по налогу на имущество после окончания срока лизинга.
А = сумма ОС * коэф. А
А = 3 000 000,00 * 14,29% = 428 571,43 руб.
Ним. = (ОСнач + ОСкон) / 2 * ставка
Ним. = (3 000 000,00 + 3 000 000,00 – 428 571,43) / 2 * 2,2% = 61 285,71 руб.
Сумма налога на имущество в течении последующих лет рассчитывается по той же схеме и составит в течении всего срока 231 000,00 руб.
Итого сумма платежей по покупке ОС составит 40 365 000,00 руб.
8) Рассчитываем расходы по стоимости оборудования с учетом дисконта
, гдеЧПС – чистая приведенная стоимость
значение – годовые выплаты
ставка – ставка дисконтирования
ЧПС = 31 734 941,93 руб.
9) Рассчитываем сумму экономии по налогу на прибыль
Рассчитываем сумму чистого денежного потока
Sэкономии = (ЛП + Ним + А’) * 24%,
гдеSэкономии - сумма квартальной экономии налога на прибыль,
ЛП- лизинговый платеж,
А’ - амортизационные отчисления, начисленные лизингополучателем с выкупной стоимости имущества после окончания срока лизинга,
Ним – налог на имущество, подлежащий уплате в бюджет лизингополучателем после окончания срока лизинга и оприходывания имущества на свой баланс
Sэкономии 1-й год = 14 016 000,00 * 24% = 3 363 840,00 руб.
Sэкономии 2-й год = 12 378 000,00 * 24% = 2 970 720,00 руб.
Sэкономии 3-й год = 10 740 000,00 * 24% = 2 557 600,00 руб.
Sэкономии 4-й год = (61 285,71 + 107 142,86*4) * 24% = 117 565,71 руб.
Sэкономии 5-й год = (51 857,14 + 107 142,86*4) * 24% = 115 302,86 руб.
Sэкономии 6-й год = (42 428,57 + 107 142,86*4) * 24% = 113 040,00 руб.
Sэкономии 7-й год = (33 000,00 + 107 142,86*4) * 24% = 110 777,14 руб.
Sэкономии 8-й год = (23 571,43 + 107 142,86*4) * 24% = 108 514,29 руб.
Sэкономии 9-й год = (14 142,86 + 107 142,86*4) * 24% = 106 251,43 руб.
Sэкономии 10-й год = (4 714,29 + 107 142,86*4) * 24% = 103 988,57 руб.
Аналогично рассчитываем экономию в последующие годы, которая составит 9 687 600,00 руб.
Рассчитываем чистую приведенную стоимость (Приложение 14/01):
ЧПС = 7 432 656,44 руб.
10) Рассчитываем приведенная стоимость оборудования за вычетом экономии по налогу на прибыль.
PV = расходы по стоимости оборудования – экономия по налогу на прибыль
PV = 31 734 941,93 - 7 432 656,44 = 24 302 285,49 руб.
Итого, экономия составила 24,78% по отношению к стоимости ОС.
Как видно из результатов расчетов, из всех представленных вариантов наиболее экономически эффективными являются варианты приобретения оборудования в лизинг, в особенности его учета на балансе лизингополучателя. В этом случае приведенная стоимость оборудования с учетом налоговой экономии составит 22 360 209,96 руб. и 21 280 635,79 руб. при начислении амортизации линейным и нелинейным способом соответственно. При этом наиболее низкая стоимость оборудования приобретаемого в кредит, составит 25 506 554,32 руб. при использовании кредита сроком на три года с единовременным погашением основной суммы долга в конце срока кредитования и равномерным погашением процентов по кредиту ежеквартально при начислении амортизации в целях налогообложения нелинейным способом.
Для сравнения экономического эффекта приобретения оборудования в кредит и лизинг ниже приведена Таблица 12 показывающая ставки кредита, сопоставимые с каждым из рассмотренных вариантов лизинга. Ставки были подобраны, основываясь на показатели приведенной стоимости оборудования за вычетом экономии по налогу на прибыль.
Как видно из таблицы, в случае приобретения в лизинг, ставка кредита соответствующая лизингу, значительно ниже большинства применяемых на рынке кредитных ставок. Так, например, приобретение оборудования в лизинг при его учете на балансе лизингополучателя сопоставимо с привлечением кредитных средств по ставкам 3-9 %.