3.4 Анализ финансовой устойчивости предприятия
Таблица 3.5.
Показатели оценки ликвидности активов и балансе
| Показатель | Формула расчета | 2005 | 2006 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,079 | 0,005 | |
| Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия) | 0,17 | 0,00488 | |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,04 | 1,06 | |
| Соотношение труднореализуемых активов с постоянным капиталом | 1,02 | 1,25 |
Вывод. По данным табл. 3.5 проанализируем показатели оценки ликвидности активов и баланса ОАО «ПО «Красноярский завод комбайнов» за 2005 - 2006 гг. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. За 2005 г. данный показатель равен 0,079, за 2006 г. -0,005, т.е. очень незначительная часть краткосрочных обязательств гложет быть погашена за счет имеющейся денежной наличности, и, стоит отметить, что в 2006 году значение показателя значительно уменьшилось по отношению к 2005 г., что говорит об ухудшении ликвидности активов предприятия. Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность за счет имеющихся оборотных средств (оптимальное значение от 1 до 2). Значение показателя в 2005 г. составило 1,04, в 2006 г. - 1,06. Т.е. значения показателя оптимальные, что говорит о удовлетворительном уровне ликвидности активов предприятия.
Далее рассмотрим показатели оценки финансовой устойчивости. Коэффициент автономии характеризует, какая часть активов сформирована за счет собственных источников средств; показывает независимость финансового состояния хозяйствующего субъекта от заемных источников средств (доля собственных средств в общей сумме источников). Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Оптимальное значение равно 1.
Таблица 3.6
Показатели оценки финансовой устойчивости
| Показатель | Формула расчета | 2005 | 2006 | |
| Коэффициент автономии (финансовой независимости) 03>0.5 | 0.25 | 0,23 | ||
| Коэффициент финансовой устойчивости ОЗ 0.7 | 0,29 | 0.32 | ||
| Коэффициент финансовой зависимости ОЗ 0,5 | 0,75 | 0,77 | ||
| Коэффициент финансирования ОЗ > 1 | 0,34 | 0,30 | ||
| Коэффициент маневренности О3>0,1 | -0,02 | 1-0,18 | ||
| Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами ОЗ = 0, 1 | 0,39 | 0,45 | ||
Вывод. В 2005 г. коэффициент автономии равен 0,25; в 2006 г. равен -0,23. Значение коэффициента меньше оптимального значения, равного 0,5 и более. Это говорит о том, что предприятие зависимо от заемных источников средств. Это же показывает коэффициент финансовой зависимости, прямо пропорциональный предыдущему показателю, и в 2005 г, Он равен 0,75, а в 2006 г. равен 0,77, т.е. превышает оптимальное значение, равное 0,5. Значения коэффициента финансирования ОАО «ПО «Красноярский завод комбайнов» за 2005 - 2006 гг. соответственно равны: 0,34 и 0,3. Это означает, за счет собственных средств финансируется треть части деятельности предприятия, т.е. на предприятии имеет место нехватка собственных средств. На данном предприятии коэффициент маневренности отрицательный, что означает о неспособности предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.
Далее проведем анализ показателей оборачиваемости (в оборотах) активов, заемного капитала и составляющих их элементов. Коэффициент оборачиваемости активов показывает скорость оборота всего авансированного капитала (активов) предприятия, т.е. количество совершенных им оборотов за анализируемый период. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (покрытие дебиторской задолженности) показывает, что дебиторская задолженность предприятия не должна превышать ее кредиторскую задолженность (оптимальное значение <1).
Таблица 3.7.
Показатели оборачиваемости (в оборотах) активов, заемного капитала и составляющих их элементов
| Показатель | Формула расчета | 2005 | 2006 |
| Коэффициент оборачиваемости активов | 1,49 | 1,51 | |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных активов | 1,87 | 2,08 | |
| Коэффициент оборачиваемости заемного капитала, привлеченных средств | 4,98 | 3,73 | |
| Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | 6,20 | 8,51 | |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | 4,92 | 4,26 | |
| Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (покрытие дебиторской задолженности) | 0,50 | 0,50 | |
| Коэффициент запасов (по видам) | 3,51 | 2,70 |
Вывод. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период и сколько рублей оборота (выручки) снимается с каждого рубля данного вида активов или характеризует скорость оборота мобильных активов за анализируемый период. Значения данного коэффициента за 2005 - 2006 гг. соответственно равны: 1,87 и 2,08. Кредиторская задолженность превышает дебиторскую.
Далее рассмотрим показатели рентабельности. Рентабельность затрат на продукцию показывает сколько прибыли от реализации продукции приходится на 1 руб. полных затрат.
Таблица 3.8
Показатели рентабельности
| Показатель | Формула расчета | 2005 | 2006 |
| Рентабельность продаж | 0,06 | 0,05 | |
| Рентабельность затрат на продукцию | 0,06 | 0,06 | |
| Рентабельность активов | 0,008 | 0,004 | |
| Рентабельность собственного капитала | 0,02 | 0,003 | |
| Фондорентабельность | 0,002 | 0,009 | |
| Общая рентабельность | 0,001 | 0.002 |
Вывод из табл.3.8. Значения показателей говорят нам о том, что в 2005 году на 1 руб. затрат пришлось 0,06 руб., и в 2006 г. - 0,06. Значения очень невелики, и не видны тенденции к улучшению финансового состояния. Общая рентабельность характеризует прибыльность (убыточность) производственной деятельности предприятия за определенный период времени. Значения данного коэффициента за 2005 - 2006 гг. соответственно равны: 0,001 и 0,002. Т.е. в 2005 г.и в 2006 г. предприятие бесприбыльное. Видны незначительные тенденции к улучшению финансового состояния предприятия.
3.5 Диагностика риска банкротства
3.5.1 Оценка финансовой устойчивости по модели, предусмотренной российским законодательством.
В соответствии с законом «О несостоятельности (банкротстве)» предприятие считается не платежеспособным, если выполняется одно из условий:
1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного;
где ТА - текущие активы; РБП - расходы будущих периодов; ТП - текущие пассивы; ДБП - доходы будущих периодов; ФП - фонд потребления; >ПП - резервы предстоящих платежей.
2) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного.
где ТА - текущие активы; ТП - текущие пассивы.
Так как оба рассматриваемые показатели имеют значения ниже своих нормативных (но наметилась тенденция их снижения), то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (Кв.п.) за период, равный шести месяцам:
где Кликв1,Кликв0 - фактическое значение коэффициента ликвидности на конец и начало отчетного периода, соответственно; кликв(норматив)- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 6 - период восстановления платежеспособности, мес.; Т - отчетный период, мес.
Если Кв.п.>1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность; наоборот, если Квп<1, это означает, что предприятие не способно восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.
В таблицах 3.8 и 3.9 приведен пример оценки платежеспособности предприятия ОАО «ПО «Красноярский завод комбайнов» по модели, предусмотренной законодательством РФ.
| Показатель | Значение | Отклонение от нормативного значения | Нормативное значение | ||
| 2005 | 2006 | +/- | +/- | ||
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,04 | 1,06 | -0,96 | -0,94 | 2 |
| Коэффициент обеспеченностисобственными оборотными средствами | 0?04 | 0,05 | -0,06 | -0,05 | 0,1 |
| Коэффициент восстановления платежеспособности | - | 0,53 | - | -0,47 | 1 |
Согласно приведенным расчетам в таблице 3.9, коэффициент восстановления платежеспособности за 2006г., ниже нормативного значения. Но так как наблюдается незначительное, но все увеличение коэффициента текущей ликвидности и при условиях сохранения данной тенденции в будущих периодах, можно сделать предположение о последующем восстановлении платежеспособности предприятия.