Что же в результате получил предприниматель? Он получил недостающий ему капитал для воплощения своей идеи нового производства без каких-либо процентов.
Акционерный капитал – самый дешевый капитал.
При этом компания будет продолжать работать, даже если половина или все ее акционеры продадут свои акции. Это будет всего лишь означать, что у компании другие акционеры. Акции данного общества могут покупать и очень состоятельные лица и лица среднего достатка. Люди, не желающие рисковать крупными суммами денег, могут купить немного акций в силу того, что их стоимость является весьма доступной.
Таким образов видно, что форма акционерного общества – это объединение довольно большого круга лиц.
Выпуск акций – это способ формирования уставного капитала компании, способ привлечения капитала путём включения в оборот такого финансового инструмента как акции. [6, с.10-12]
Принимая решение о покупке ценных бумаг, инвестор должен определить, какие именно ценные бумаги он хотел бы купить. Дело в том, что облигации можно приобрести только на фондовой бирже, в то время как акции компаний обращаются как на биржевом, так и на внебиржевом рынках.
Биржевой рынок - это торговая площадка Казахстанской фондовой биржи (KASE), внебиржевой рынок - это пространство за пределами KASE, где сделки с ценными бумагами осуществляются без соблюдения требований биржи.
Примером заключенной сделки на внебиржевом рынке может служить ситуация, когда инвестор покупает акции непосредственно у акционера. Договориться о сделке они могут в любом удобном для них месте. Затем они отправляются к регистратору для переоформления прав собственности на купленные акции. Так как внебиржевой рынок не регулируется, ответственность за удачно или неудачно заключенные сделки лежат на самом инвесторе. Чтобы не только купить акции, но и грамотно оформить эту сделку, инвестору необходимо знание соответствующих норм законодательства. В противном случае инвестор рискует остаться без денег и заветных акций.
Наиболее гарантирована покупка ценных бумаг через профессиональных участников фондового рынка – брокеров-дилеров. Брокер-дилер – это юридическое лицо, имеющее государственную лицензию на осуществление брокерской - дилерской деятельности. Покупать и продавать ценные бумаги - его профессия, отсюда и название - профессиональный участник рынка. По законодательству брокер-дилер не имеет права заниматься иной коммерческой деятельностью. Деятельность брокера-дилера регулируется посредством лицензирования. Таким образом, инвестор в случае невыполнения брокером-дилером своих обязательств может подать на него жалобу в надзорный орган или в судебные инстанции.
Для инвестора так же важно, что его ценные бумаги и деньги хранятся на отдельных счетах от денег и ценных бумаг брокера-дилера, поэтому в случае возникновения у брокерской компании финансовых проблем, активы инвестора останутся неприкосновенными.
Для того чтобы поручить брокеру-дилеру заключить сделку на бирже, клиент должен лично явиться в офис брокерской-дилерской компании, где его примут сотрудники фронт-офиса, и заключить договор на брокерское обслуживание.
Оплата ценных бумаг и услуг брокерской-дилерской компании производится инвестором в офисе брокера-дилера наличными средствами, посредством внесения указанных сумм в бухгалтерию компании. При этом на руки инвестора выдаются все необходимые расходно-кассовые документы. По желанию инвестора оплата может так же производится безналичным способом. [7, с.29-30]
2 Состояние рынка ценных бумаг на современном этапе
2.1 История развития рынка ценных в Республике Казахстан
Впервые годы формирования нового независимого государства, начавшего строительство новой экономической системы, рынок ценных бумаг и его участники характеризовался не только узостью, но и простейшим содержанием. В короткие сроки в Республике Казахстан была проделана значительная и качественная работа для становления и развития рынка ценных бумаг. Период массовой приватизации и акционирования государственных предприятий в 1991-1994 годы, дал повод для создания акционерных обществ и развития независимых регистраторов.
Органом государственного регулирования фондового рынка в тот период было Министерство финансов. Действия государства, предпринимаемые до 1995 года, хотя и позволили заложить основы, однако так и не обеспечили реального «запуска» фондового рынка. На это повлияли как объективные, так и субъективные факторы.
Период 1991-1994 годов характеризуется бумом появления фондовых бирж. К сожалению, точные данные об их количестве восстановить на сегодняшний день не удалось даже аналитикам, занимающимся изучением процессов формирования и развития фондового рынка в нашей стране. К концу данного периода в 1994 году появилось более четкое представление о том, какова должна быть инфраструктура фондового рынка.
В целом по отношению к фондовому рынку 1991-1994 годы можно рассматривать как «учебный» период.
Дальнейшее совершенствование национального регулирования рынка проявилось в создании Национальной комиссии Республики Казахстан по ценным бумагам как отдельного ответственного органа по контролю рынка ценных бумаг, с появлением которой, стали вместе решаться все стратегические задачи по его продвижению. Национальная комиссия по ценным бумагам приступила к своей деятельности в начале 1995 года и ее первым председателем, был назначен Темирбулатов С.Г.[2, с.5-7] Основной законодательной базы фондового рынка в этот период стали указы Нурсултана Назарбаева: «О ценных бумагах и фондовой бирже» от 21 апреля 1995 года [8] и «О хозяйственных товариществах» от 2 мая 1995г. [9] Государство понимало, что настоящая инфраструктура фондового рынка несовершенна и требует дальнейшего роста. В этих целях 28 марта 1996 года постановило «Программу развития рынка ценных бумаг в Республике Казахстан» [10], реализация которой была рассчитана на 1996-1998 годы. Положения этой Программы ясно определяли направление дальнейшего развития казахстанского фондового рынка. В этот период появились первые ассоциации профессиональных участников рынка ценных бумаг. Национальная ассоциация профессиональных участников рынка ценных бумаг (НАМ создана в январе 1995 года) и Национальная ассоциация брокеров и дилеров рынка ценных бумаг Республики Казахстан (НАБД, создана в июле 1996 года).
К концу 1996 года на фондовом рынке установились основные соперничающие биржи - Центрально азиатская и Казахстанская, выигравшая 31 декабря 1996 года, объявленный Правительством тендер по выбору модельной фондовой биржи. В целом 1995-1996 годы можно оценивать как «подготовительный» период. [2, с.7-8]
В течение 1997 года была практически создана базовая инфраструктура казахстанского рынка ценных бумаг. В марте 1997 года были приняты два основных закона, в основе своей регулирующих фондовый рынок и по сегодняшний день, - «О рынке ценных бумаг» [11] и «О регистрации сделок с ценными бумагами в Республике Казахстан» [12].
Важнейшим событием, произошедшим в 1997 году и определившем развитие рынка ценных бумаг Казахстана на будущее, стало принятие закона «О пенсионном начислении в Республике Казахстан» [13], согласно которому, с 1998 года в стране вводилось в действие система накопительной пенсии. Вторая половина 1997 года - начало и разгар финансового кризиса развивающихся рынков, косвенно задевшего и Казахстан. Объемы вложений иностранных портфельных инвесторов в казахстанские ценные бумаги были невелики. В ноябре 1997 года указом Президента Республики Казахстан было утверждено новое положение Национальной комиссии по ценным бумагам [14] изменившее её статус и принципы управления. Была создана система подготовки специалистов для работы на рынке ценных бумаг. К этому моменту в результате установления более жестких требований к финансовой устойчивости основных финансовых посредников - брокеров и дилеров был качественно улучшен их состав. В этом же году были заложены основы для развития крупных институциональных инвесторов в Казахстане на основе принятых законов: «Об инвестиционных фондах в Республике Казахстан» и «О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан. В целом 1997 год заслуживает характеристики года структурных перемен.
1998 год стал годом совершенствования законодательства: Во-первых, стартовавшая в январе накопительная пенсионная система требовало для своего надлежащего функционирования разработки многочисленных нормативных правовых актов. Во-вторых, летом этого года после долгой подготовки был принят закон «Об акционерных обществах», детальным образом регламентирующий процессы создания и деятельности акционерных обществ, нормы корпоративного управления и защиты прав и интересов акционеров (прежде всего, мелких).
Как последствие быстро повысился авторитет фондовой биржи и ее участников - брокеров-дилеров, у тех, кто выпускал ценные бумаги, появился настоящий стимул к работе листинговых регуляций биржи об открытости, прозрачности, стабильности их деятельности. Соответственно резко усилилось желание для проведения компаниями серьезного аудита, получения ими рейтинга и других информационных компонентов, что способствовало развитию цивилизованных способов производства и менеджмента, расширению круга казахстанских топ-менеджеров высокого класса.