Ку.л. =(Ктл1+3/Т*(Ктл1-Ктл0))/Ктлнорм
Ктл1=(16918/20062)/(11558/20062)=0,843/0,576=1,46
Ктл0=(15800/17438)/(10868/17438)= 0,906/0,623=1,45
Ку.л.=(1,46+3/12*(1,46-1,45))/2=0,73
Т.к. коэффициент утраты ликвидности меньше единицы, то в течение трех месяцев предприятие не имеет возможности сохранить ликвидность баланса.
Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности остается в пределах рекомендуемого (1 и более), хотя наблюдается его снижение с 1,43 до 1,27. Но эти значения недостаточны, т.к. большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность.
Очень низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о недостаточности готовых средств платежа. Действительно, как было отмечено выше, в составе ликвидных средств преобладает дебиторская задолженность, а этот факт, в свою очередь, предполагает для обеспечения платежеспособности проведение эффективной работы по возврату долгов. Это подтверждается значениями коэффициента соотношения дебиторской и кредиторской задолженности 1,35 и 1,22.
Предприятие располагает чистым оборотным капиталом, при этом наблюдается его снижение по сравнению с 2005 годом, что оценивается как отрицательная тенденция. Однако в нашем случае чистый оборотный капитал финансируется за счет краткосрочных финансовых обязательств. При этом более эффективно используется собственный капитал, но снижается финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия, т.к. это приводит к одновременному увеличению краткосрочных обязательств и снижению уровня чистого оборотного капитала. Что и подтверждается значением коэффициента текущей платежеспособности.
Существует мнение, что чистый оборотный капитал должен покрывать не менее 30% оборотных активов и не менее 50% запасов.
В нашем предприятии коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала очень низок 0,08 и 0,03. Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала за 2005 год составил 0,16, а за 2006 год – 0,38. Доля запасов в оборотном капитале невелика, менее 20% (2005 год: 854/10380=0,082; 2006 год: 2234/11558=0,19). Величина оборотных активов, покрытых чистым оборотным капиталом в 2005 году составляла 66% (10380/ 15800), а в 2006 году она увеличилась до 68% (11558/16918), что соответствует общепринятым критериям.
Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости.
Таблица 12 - Коэффициенты финансовой устойчивости
| Показатель | 2005 год | 2006 год | Рекомендуемые значения коэффициента | Оценка в соответствии со сводными критериями оценки финансового состояния |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Коэффициент автономии | 0.37 | 0.42 | Более 0,5 | Не соответствует нормативу, «удовлетворительно» |
| Коэффициент заемного капитала | 0.6 | 0.58 | Менее 0,5 | Не соответствует нормативу, «удовлетворительно» |
| Мультипликатор собственного капитала | 792.6 | 10.3 | ||
| Коэффициент финансовой зависимости | 1.6 | 1.37 | Менее 0,7Превышение указанной границы означает потерю финансовой устойчивости | Не соответствует нормативу, «неудовлетворительно» |
| Коэффициент долгосрочной финансовой независимости | 0.38 | 0.42 | ||
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0.31 | 0.31 | Более 0,1Чем выше показатель (окло 0,5), тем лучше финансовое состояние | Соответствует нормативу, «хорошо» |
| Коэффициент маневренности | 0.75 | 0.63 | 0,2, минимально допустимое 0,1 | Соответствует нормативу, «хорошо» |
Коэффициент автономии за 2005 год составил 0,37, а за 2006 год – 0,42. Таким образом, около 40% активов предприятия сформированы за счет собственного капитала. Предприятие не обладает возможностями для проведения независимой финансовой политики.
Коэффициент финансовой зависимости составлял 1,6 в 2005 году и 1,37 в 2006 году. Это значит, что на 1 рубль собственного капитала предприятие привлекало от 1,6 руб. до 1,37 руб. заемного капитала, то есть в финансировании предприятия участвуют кредиторы. Зависимость данного предприятия от внешних источников существенна. Превышение коэффициента финансовой зависимости рекомендуемого значения почти в 2 раза означает потерю финансовой устойчивости. Однако наблюдается снижение данного коэффициента.
Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами находится в пределах рекомендуемого и равно 0,31. На протяжении 2005 и 2006 года значение данного показателя не изменялось.
Таким образом, по данным показателям финансовое состояние предприятия нельзя охарактеризовать как устойчивое, но заметна тенденция по его улучшению. Это обеспечивается ростом коэффициентов автономии и долгосрочной финансовой независимости; снижением коэффициента финансовой зависимости. В то же время наблюдается снижение коэффициента маневренности, хотя он достаточно высок, но предприятию следует обратить внимание на использование собственного капитала.
Рассчитаем коэффициенты деловой активности.
Таблица 13 - Коэффициенты деловой активности
| Показатель | 2005 год | 2006 год | Рекомендуемые значения коэффициента | Оценка в соответствии со сводными критериями оценки финансового состояния |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Коэффициент оборачиваемости | 8.07 | 7.44 | Ухудшение | |
| Срок оборота | 45.3 | 49.1 | Ухудшение | |
| Коэффициент закрепления оборотных активов | 0.12 | 0.13 | Стабильность | |
| Оборачиваемость активов | 7.26 | 6.49 | Должна быть тенденция к ускорению | Ухудшение |
| Оборачиваемость запасов | (123.67) | (74.52) | То же | Ухудшение |
| Фондоотдача | 73.06 | 50.88 | Ухудшение | |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | 8.9 | 8.6 | Стабильность | |
| Время обращения дебиторской задолженности | 47 | 42 | Стабильность | |
| Средний возраст запасов | 3 | 7 | ||
| Операционный цикл | 49.8 | 49.4 | Стабильность | |
| Оборачиваемость собственного капитала | 20.25 | 16.22 | Ухудшение | |
| Оборачиваемость общей задолженности | 11.31 | 11.05 | Стабильность | |
| Оборачиваемость привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам) | - | - |
По данным таблицы 13 наблюдается неблагоприятная динамика снижения значений практически всех коэффициентов. Коэффициент оборачиваемости составил за рассматриваемые годы соответственно 8 и 7, т.е. каждый вид оборотных активов потреблялся и вновь возобновлялся соответственно 8 и 7 раз в году, и находился в обороте соответственно – 45 и 49 дней. Коэффициент закрепления оборотных активов за рассматриваемый период практически не изменился; на одну денежную единицу реализованной продукции приходится примерно 12,5% основных средств в денежном выражении. Оборачиваемость всех используемых активов в 2005 году составила 7,26, в 2006 году – 6,49. В данном случае предприятию необходимо повышать объем реализации своих услуг. Коэффициент оборачиваемости запасов на предприятии в 2005 и 2006 годах составил соответственно 123,67 и 74,52. Высокое значение коэффициента в 2005 году говорит о благоприятном финансовом состоянии, но его снижение почти в 2 раза за 2006 год свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии. Средний возраст запасов составляет соответственно 3 и 7 дней. Значение данного коэффициента объясняется отсутствием необходимости по роду деятельности инвестировать средства в запасы в большом объеме. Фондоотдача за 2005 год составила 73,06, за 2006 год – 50,88. Прирост продукции в 2005 году составил 25491 тыс. руб. (110569-85078), а в 2006 – 11093 тыс. руб. (121662-110569), то есть предприятие достаточно эффективно использует имеющиеся у него фонды, но снижение фондоотдачи - тревожный сигнал. Оборачиваемость дебиторской задолженности за 2005 и 2006 год составила соответственно 8,9 и 8,6 раза, а время ее обращения – соответственно 47 и 42 дня. То есть, средний промежуток времени, который требуется для того, чтобы предприятие, реализовав услуги, получило деньги, равен 42 дням. Значение показателя подтверждает сделанный ранее вывод о том, что для сохранения своей платежеспособности предприятию необходимо контролировать дебиторскую задолженность.
Проведем оценку движения денежных средств и структуры капитала за 2006 год.
Таблица 14 - Оценка движения денежных средств и структуры капитала
| Показатели | Уставный капитал | Добавочный капитал | Резервный капитал | Нераспределенная прибыль прошлых лет | Целевые финансирования и поступления |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Остаток на начало года | 20 | 0 | 2 | 6512 | - |
| Поступило | - | - | - | 1970 | - |
| Использовано | - | - | - | - | - |
| Остаток на конец года | 20 | 0 | 2 | 8482 | |
| Абсолютное изменение остатка | 0 | 0 | 0 | +1970 | - |
| Темп роста, % | - | - | - | 130,2 | - |
| Коэффициент поступления | - | - | - | 0,232 | - |
| Коэффициент выбытия | - | - | - | 0,0003 | - |
Из таблицы 14 видно, что в организации идет процесс наращивания собственного капитала, поскольку коэффициент поступления больше коэффициента выбытия.