Фондовый рынок в Украине

Необходимо принять меры относительно повышения информативности, учета и контроля за фондовым рынком. В первую очередь, это касается унификации формы выпуска ценных бумаг за категориями, унификации взаимосвязи между участниками Национальной депозитарной системы Украины, создания Центрального депозитария Украины. Если правительство Украины будут внедрены такие действия, это будет способствовать повышению прозрачности фондового рынка, что в свою очередь повысит его привлекательность для международных рейтинговых агентств и инвесторов. В Украине сложилась ситуация, когда на не организованном рынке предоставляют преимущественно торговли акциями и векселями, а на организованном облигациями предприятий. Заметим, что проблемы украинского фондового рынка привлекают внимание не только отечественных специалистов. Но есть типичные ошибки в работе украинских эмитентов и консультантов: отсутствие единственных стандартов выпуска; неоптимальная структура выпусков; недостаточное количество и слабость андерайтеров и неэффективная регуляция государством вторичного рынка. Конкретные недостатки выпусков: большая разница номиналов облигаций; отсутствие подобия купонных выплат; привязка купону к валютному курсу; недостаточная распространенность оферт; большое количество серий выпусков облигаций одного эмитента.

Еще одной проблемой, которую придется решать в ближайшее время участникам фондового рынка, является отсутствие широкого круга андерайтеров, которые предлагают свои услуги. Определенным образом тормозит развитие фондового рынка Украины и препятствует выходу корпоративных облигаций на международные рынки отсутствие у эмитентов, рейтингов международных агентств отечественных эмитентов.

К сожалению, и до сих пор бытует мысль, что развитие финансового рынка имеет второстепенный характер, а при успешном развитии всей экономики будет развиваться и фондовый рынок. В то же время ситуация на фондовом рынке может, в свою очередь, влиять на реальный сектор экономики. Подъем на фондовом рынке создает дополнительные возможности для привлечения компаниями инвестиционного капитала путем дополнительной эмиссии акций. Кроме того, возможность привлечения банковского кредита, как правило, зависит от курсовой стоимости акций компании, то есть развитию рынка акций. Следовательно, при пассивном отношении к стратегии развития фондового рынка ни об одном эффективном использовании его потенциал для осуществления технологического прорыва не может быть и речи.

Все выше изложенное позволяет сделать вывод, что фондовый рынок практически по всем параметрам отличается от рынка товаров и сам рыночный механизм (формирование спроса и предложения, установления равновесной цены) работает не так, как на обычном товарном рынке. Фондовый рынок в нашей стране еще не достиг мирового уровня, а находиться на стадии развития.


ПЕРЕЧЕНЬ ИСТОЧНИКОВ

1. Шевченко О., Червяченко Є. Ринок корпоративних облігацій України; стан та проблеми розвитку // Банківська справа. - 2005. - № 4. - с.37.

2. Терешенко В., Шклярук С.Г. Державне регулювання фондового ринку // Вісник Київського інституту бізнесу та технологій. - 2004. - № 1. - с.54.

3. Федоренко В.Г., ДигалІ.М. Фондовий ринок як механізм залучення івестицій в економіку України // Фондовий ринок. -2003. -№43. - с.18.

4. Гапчич Д.М. Становлення рейтингової інфраструктури фондового ринку України // Фінанси України.- 2005.- №1.-с.77.

5. Клименко В.В. Фондовий ринок у контексті фінансової безпеки держави // Актуальні проблеми економіки. - 2002. -№4. - с.21.

6. Блага Н.В. Державне регулювання фондового ринку//Фінанси України. - 2002. №7.-с.89.

7. Клименко В.В. Забезпечення конкурентноспроможності фондового ринку України як головна передумова фінансової безпеки держави // Актуальні проблеми економіки. - 2003. -№10. - с.18.

8. Любкіна О.В. Призначення і сутність фондових цінних паперів //Фінанси України 2004. -№5. -с.156.

9. Назарчук М., Курбацкий Г. Фондовые биржи и внебиржевые ТИС: сходство и различия между ними // Экономика Украины.-2005.- №1 1.- с. 21.

10. Волошина Е.А. Анализ динамики равновесия фондового рынка// Актуальні проблеми економіки. - 2006. - №9. - с.23.

11. Назарчук М., Курбацкий Г. Переходная економика и фондовый рынок Украины: срвнительный анализ динамики показателей в 2002 -2005 г.г.// Экономика Украины.-2006.-№10.-с.14.

12. Гаршина О.К., Волошина Е.А. Развивающиеся фондовые рынки: сущность и рейтинги // Актуальні проблеми економіки. - 2006. - №12. – с.17.

13. Раевнева Е.В., Стрижиченко К.А. Исследование циклической природы и устойчивости фондовых рынков // БизнесИнформ. -2006.- №8. - с.109.

14. Азаренкова Г. Стан фондового ринку в Україні // Економіка України.-2004.-№3.-с.27.

15. Косик С. Становлення ринку цінних паперів в Україні // Економіка.Фінанси.Право.-2002.-№3.-с.32.

16. Охріменко О.А. Ринок державних цінних паперів та монетарні показники фінансового ринку //Фінанси України.-2005.-№7.-с.114.

17. Назарчук М., Скляр Е. О мерах по развитию организованного рынка ценных бумаг Украине // Экономика Украины.-2005.-№12.-с.19.