Оценка эффективности проекта
Показатели эфективности проекта приведены в таблице 3.6.
При оценке эффективности пректа приняты следующие исходные данные:
1. Объем инвестиционных затрат- 48 200 млн.дол.
2. Объем собственых средств-14 508 млн.дол, из них 5.946 млн. дол.-15%-я предоплата по конкракту на поставку моталок, 8 562 млн дол.- прочее оборудование и прочие расходы.
3. Сумма кредита принимается 33 692 млн дол.( 85% стоимости контракта на поставку оборудования с фирмой Клесим), процентная ставка-13% годовых, кредитование производится начиная с 8-го месяца выполнения проекта, в соответствии с графиком платежей к контракту на поставку моталок с фирмой Клесим, погашение начисленных процентов 2 раза в год, выплата основного долга, начиная с 34-го месяча.
4. Оценка экономической эффективности проэкта проводится путем определения суммарных диспонтированных выгод проекта за принятый период осущесвления проекта-10 лет.
Таблица 3.6. Показатели эффективности проекта
| Показатели | обозначение | значение | ед. изм. | норматив |
| Ставка дисконтирования | R | 0. 1507 | ед. | 0.15-0.12 |
| вн. Норма рентабельности | IRR | 22 | % | - - - - - - - - - |
| чист. Стоимость | NPV | 21,425 | млн.грн | 0 |
| то же | 0.1272 | млн.грн | 0 | |
| коэф. эффективности | CBR | 1.18 | ед. | 1 |
| срок окупаемости | PBP | 7.45 | лет | 1 |
| срок окупаемости кап. вложений | OK | 4.05 | лет | 1 |
| коэффиц. возврата долга | ||||
| 3 года | КВД | 1.4 | ЕД | 1.3-1.5 |
| 4года | КВД | 1.3 | ед | 1.3-1.5 |
| 5 год | КВД | 1.3 | ед | 1.3-1.5 |
| 6 год | КВД | 1.9 | ед | 1.3-1.5 |
5. Ставка диспонтирования на заемную часть средств определяется стоимостью их привлечения ( процентная ставка-13%). Ставка диспонтирования на собственную часть средств принимается 20% ( максимальная величина, рекомендуемая при подготовке инвестиционных проектов). Итого ставка диспонтирования 69.9% х 13% х 30.1% х20 = 15.07%
6. Оценка выгод проекта за год оперделяется по следующим статьям:
-доходы: прирост выручки от реализации без НДС и акцизов; прирост амортизации ( 0.75% начисленных амортизационных отчислений).
- расходы: прямые инвестиционные затраты ( суммарные платежи за год по импортному контракту, на проектирование, на приобретение прочего оборудования); прирост текущих затрат на производство и сбыт; начисленные за год проценты за пользование кредитом; налог на прибыль и другие отчисления в бютжет ( 33% от балансовой прибыли проекта за год- разницы мсежду приростом выручкиот реализации без НДС и приростом текущих издержек на производство и сбыт за год).
Прирост выручки от реализации без НДС и акцизов определяется как разница между стоимостью товарной продукции стана 1700 за год до и после техперевооружения:
до техперевооружения 450.436 млн грн,
после техперевооружения 493.378 млн грн,
прирост 429.42 млн грн.
Прирост текущих затрат на производство и сбыт определен как дополнительные эксплутационные расходы, связанные с реализацией проекта. Дополнительные эксплутационные расходы определены по изменяющимся статьям:
1. Дополнительных капитальных вложений на техническое перевооружение по статьям “ Амортизация основных средств на реновацию 81 123.393 х 0.056 = 4 5442.910 млн. грн, где
81 123.393 - дополнительные капитальные вложения, млн грн.
5.6- средний процент амортизационных отчислений на реновацию на станы горячей прокатки, %
2. Дополнительных расходов по статье “ Ремонтный фонд”, йчитывающий затраты на капитальный и текущий ремонт оборудования, принятый в размере 100% амортизации на реновацию, в сумме 454 291 млн.грн.
3. Дополнительных расходов по статье “ Содержание основных средств” принятых в размере 726, 866 млн грн.
4. Прочие расходы в сумме 196, 254 млн грн.
Кроме дополнительных эксплутационных расходов, учтено снижение эксплутационных расходов за счет уменьшения расходного коэффициента металла с 1. 0493 до 1.047 т/т
( 1.0493 - 1.047) х ( 325.915-49) х 2200= 1 401.190 млн грн, где
325.915 и 49 тыс грн средня стоимость заданного и отходов, принятым по данным калькуляции.
Также, обеспечение стана 1700 литыми слябами в количестве 340 тыс. тон. вместо катанных, позволит снизить эксплутационные расходы на сумму, млн грн ( 284.20 - 261.357) х 340 = 7 766.62, где
284.20 и 261.357 - производственная сеь\бестоимость тонны катанных углеродистых марок стали по плану и производственная себестоимость тонны литых слябов углеродистых марок стали после ввода МНЛЗ № 3 и № 4 соответственно, тыс. грн.
Итого прирост текущих затрат на производство и сбыт, с учетом их снижения, составит, млн грн:
( 4 542.91 + 4 542.91 + 726.866 + 196.254) -( 1 401.19+ 7 766.62)=841.14
Припост текущих затрат на производство и сбыт, с учетом их снижения в год пуска в эксплуатацию составит, млн.грн:
841.13 х 0.5 = 420.565, где о.5- принятая доля освоения суммарной проектной годовой мощности моталок в год пуска в эксплуатацию.
Рассмотренный проект Клесим позволит впервые на комбинате организовать производство высококачественного холоднокатанного листа высоких групп точности и плоскостности первой группы отделки поверхности и весьма особо сложной категории вытяжки для удовлетворения потребностей автомобильной промышленности Украины, а также на экспорт с повышенными требованиями по качеству поверхности, микроструктуре, точности проката и товарного вида горячекатанных рулонов.
Закупка оборудования фирмы Clecim - только один пункт программы реструктуризации и модернизации производства на 1997-2000 годы. Другие направления предусматривают закупку у австрийской фирмы Voest Alpine однолучевой установки непрерывного литья стали в кислородно-конвертерном цехе и приобретение у чешской компании Prsherovske Strojarny двух шахтных печей. Стоимость работ по завершению первого из этих проектов-99.5 млн. грн., ориентировочный срок окупаемости- приблизительно 3 года. В рамках второго проекта уже закуплено оборудование на 21.5 млн. грн, остается приобрести оборудование еще на 41.3 млн.грн. Срок его окупаемости- 3 года.
Производственные фонды как объкты инвестирования и реальные инвестиционные проекты должны стать на современном этапе основой инвестиционных процессов. Это обьясняется, в первую очередь, неразвитостью фондового рынка Украины, а также подрывом к нему доверия со сторны юридических лиц и населения. Вместе с тем, реальные инвестиции( строительство, организация производства, приобретение недвижимости) всегда считалось надежным размещением капитала, его защитой от инфляции. Цены на эти объекты растут гораздо более высокими темпами, чем обесценивается национальная валюта, реальные инвестиции всегда дают более выгодную отдачу капитала, чем вложения в финансовые инвестиции. Кроме того, реальные инвестиции- это всегда наиболее весомый показатель финансового состояния ( имиджа) любой развивающейся компании или производства, гарант вовлечения в инвестиционную деятельность других частных инвесторов.
Вложения в оборотные фонды ( обороьный капитал) призваны обеспечить запуск производства и его ритмичное функционирование в течении всего срока производственного цикла.
Сегодня перед украинскими металлургическими предприятиями стоят следующие основные проблемы, требующие первоочередного решения:
· - установить самые тесные связи с отечественными предприятиями машиностороения, строительства и транспорта, а также с другими отечественными металлопотребителями с целью изучения нынешней перспективной потребностей в различных видах металлопродукции для того, чтобы не допустить значительного импорта тех видов проката, труб, которые предприятия в состоянии изготовить самостоятельно;
· пинять меры к активному проникновению различных видов проката, труб на перспективные рынки сбыта, в страны, не предсталяющие опасности с точки зрения возбуждения антидемпинговых процессов, и их закреплению там ( для чего необходим маркетинг, квалифицированное представительство, реклама); в поистах рынков сбыта главное внимание следует уделить интенсивно развивающимся странам Юго- Восточной Азии ( Китаю, Таиланду, Гонконгу, Сингапуру, Южной Корее, Филипинам, Индонезии),близлежащим странам ( Турции, Израилю, Египту, Ирану, Индии) и традиционным партнерам ( России и другим странам СНГ),необходимо стремиться в долгосрочной перспективе увеличить экспортную квоту на европейском рынке металлов;
· систематически изучать потребности внутреннего и внешних рынков сбыта - с тем, чтобы своевременно изготавливать разнообразные виды проката, труб конкурентоспособные по своим потребительским свойствам ( надежности, конструктивной рочности, металлоемкости и новизне), по ценам ( сокращая удельные затраты на сырье, материамы, энергию, и в то же время постепенно увеличивая расходы на заработную плату, экологию, науку и амортизацию), по товарному виду ( уделяя внимание качеству отделки, защиты и декоративным покрытиям, упаковке) ;
· реализовывать программы по значительному сокращению затрат всех видов энергетических ресурсов - начиная с добычи и заканчивая производством готовой продукции;
· приступить к квалифицированной разработке бизнес - планов для решения конкретных проблем, организации и расширения производства конкурентноспособных видов продукции, имеющих гарантированный сбыт, и вести поиск внутренних и внешних инвесторов для финансирования работ по реализации бизнс - планов;
· заинтересованность металлургических предприятий Украины в осуществлении всей этой непростой работы длжна стимулироваться соответствующими льготами на прибыль, направляемую на развитие производства, на внедрение достижений НТП, на использование изобретений, патентов и “ноу - хау” ( то есть на использование инновационного задела).