Анализ платежеспособности осуществляется путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Наиболее четко платежеспособность выявляется при анализе ее за короткий срок (неделю, полмесяца). Кредитоспособность - это наличие у хозяйствующего субъекта предпосылок для получения кредита и способность возвратить кредит в срок. При анализе кредитоспособности используют целый ряд показателей. Наиболее важными являются норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность.
3. Характеристика изменения денежных потоков. Отчет о движении денежных средств. Методы расчета показателей денежного потока.
Баланс предприятия представляет собой моментальную фотографию финансового состояния на конкретный момент времени. Здесь фиксируются результаты движения финансовых потоков, отражающиеся в структуре капитала, размерах целевых фондов и активов, начисленной амортизации. Баланс представляет наибольший интерес для всех пользователей финансовой информации, поскольку именно здесь можно определить зависимость предприятия от внешних и заемных источников финансирования, состояние отношений с поставщиками и покупателями, направления инвестиционной деятельности и источники ее финансирования. Данные баланса показывают, чем располагает предприятие, сколько оно должно поставщикам и кредиторам, что собой представляет «чистый» или собственный капитал. Любая хозяйственная операция ведет к изменению баланса и при возможности его ежедневного составления можно наблюдать, в какой зависимости находятся проводимые на предприятии мероприятия и его финансовое состояние. С другой стороны, баланс представляет собой сопоставление «активов» и «пассивов» предприятия, т.е. денежных средств и вещественного имущества с обязательствами предприятия по отношению к его владельцам и кредиторам.
В управлении предприятием баланс выступает важнейшим инструментом изучения и диагностики финансового равновесия, наблюдения за потенциальными факторами его возможного нарушения. С помощью своих ликвидных средств предприятие должно быть способно погасить свои долги в установленные сроки. Кроме того, оно должно поддерживать функциональное равновесие между источниками и их использованием, обеспечивая стабильность первым и целенаправленное предназначение для вторых. Это обуславливает два различных подхода в финансовом анализе: 1) анализ ликвидности и возвратности; 2) функциональный анализ. В первом случае в качестве базы выступает традиционный бухгалтерский баланс, отражающий имущественное состояние предприятия в данный момент. Во втором – функциональный баланс, показывающий на определенный момент времени источники средств предприятия и направления их использования в основных направлениях деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой).
Финансовый анализ баланса предполагает проведение горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей предприятия. Горизонтальный – характеризует изменение показателей за отчетный период, а вертикальный – удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса. Динамика показателей в том или ином временном отрезке свидетельствует о происходящих изменениях экономического потенциала предприятия, его имущественного и финансового положения.
Внеоборотные активы – собственность, земля, здания, оборудование, не предназначенные для продажи в отчетном периоде активы, используемые постоянно в деятельности предприятия. Показываются в балансе по стоимости их приобретения (создания) за вычетом накопленной амортизации.
Входящие в активы запасы представляют собой текущие оборотные активы, включающие в себя производственные запасы, заделы незавершенного производства, готовую продукцию и т. д.
Денежные средства – средства, находящиеся на банковских счетах, в форме аккредитивов и других формах, при использовании тех или иных безналичных расчетов. В небольших суммах наличные денежные средства могут находиться в кассе предприятия. Денежные средства должны постоянно наличествовать у предприятия, в противном случае оно может быть признано неплатежеспособным.
Дебиторская задолженность свидетельствует об отвлечении средств из оборота предприятия. Она может быть допустимой, обусловленной действующей системой расчетов и просроченной, свидетельствующих о недостатках в организации финансово-хозяйственной деятельности.
В число активов баланса входят также инвестиции и фонды, т.е. вложения средств в ценные бумаги других предприятий и организаций, депозиты, целевые фонды долгосрочного использования, аккумулирующие средства для погашения собственных обязательств, формирования фондов производственного и социального развития.
Элементы пассива группируются исходя из их юридических оснований и степени возвратности, прежде всего их можно разделить на две большие части: собственный капитал и привлеченный капитал (кредиторская задолженность). Долгосрочная, среднесрочная и краткосрочная задолженности, учитываемые исходя из удаленности во времени сроков погашения, предполагают группировки по возникающей ответственности по платежам перед юридическими и физическими лицами, укладывающейся в пределы одного года или выходящие за них. Собственный капитал предприятия определяет минимальный размер его имущества, гарантирующего интересы его кредиторов, выступает основным источником собственных средств. В понятие собственного капитала включается уставный, резервный и дополнительный капитал. К этой части ресурсов могут быть также отнесены нераспределенная прибыль, специальные фонды, созданные за счет прибыли, целевое финансирование.
Краткосрочная кредиторская задолженность – обязательства по товарам и услугам полученным (приобретенным), но неоплаченным, задолженность перед рабочими и служащими по начисленной, но невыплаченной заработной плате, неперечисленным по назначению налогам и другим начислениям. Сюда также входят полученные авансы, предварительная оплата, векселя к оплате.
Долгосрочная и среднесрочная кредиторская задолженность включает в себя срочные ссуды, предоставленные банками или другими финансовыми институтами, а также другие возникающие долговые обязательства, срок погашения которых выходит за пределы одного года. К числу долгосрочных долговых обязательств могут быть также отнесены выпущенные в обращение облигации, арендная плата, ипотечные залоги и т.п.
По международным стандартам бухучета, также как и по российским, баланс считается одной из основных форм и предоставляется внешним пользователям в обязательном порядке. Но в отличие от отечественного варианта активы располагаются в нем в порядке убывания (а не возрастания) ликвидности, а пассивы — в порядке возрастания срока до их погашения. Структура собственного капитала показана, как и в российской отчетности, в порядке, отражающем степень изменчивости (по возрастанию вероятности изменений величины). Рассмотрим следующую типовую форму отчетности предприятий, которой является “Отчет о движении денежных средств”. Он показывает изменение денежных средств предприятия под влиянием производственной, финансовой и инвестиционной деятельности за прошедший период. Эту форму можно использовать при расчете ликвидности, при оценке воздействия на общее состояние фирмы решений о дополнительных инвестициях в различные объекты. Отчет имеет 4 раздела, в которых показаны: остатки на начало и конец периода, поступление и расходование за период денежных средств. Изначально их приток показывался по следующим направлениям: от реализации товаров, работ и услуг, от реализации прочего имущества, от внереализационных операций, безвозмездно, из банка. А расходование средств шло на такие цели, как приобретение товаров, работ и услуг, оплата труда, выплата процентов и дивидендов, финансовые вложения, бюджет, банк. “Отчет о движении капитала” показывает динамику основных его составляющих в течение года, а также средств, полученных на различные цели из бюджета, отраслевых и межотраслевых фондов, и стоимости чистых активов, которая характеризует ликвидность предприятия в целом. Динамика составляющих капитала интересна, прежде всего, потенциальным инвесторам и собственникам — она характеризует направления распределения заработанной предприятием прибыли и других средств, увеличивающих капитал.
Контрольные вопросы:
1. Где содержится финансовая информация о деятельности предприятия?
2. Из чего складывается оценка финансовой результативности?
3. Как проводится анализ использования капитала?
4. Как проводится анализ платежеспособности?
5. Сущность денежных средств.
6. Сущность краткосрочной кредиторской задолженности.
Тема 3. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски.
Лекция № 4. Теоретические основы предпринимательских рисков. Управление предпринимательскими рисками.
1. Характеристика отдельных теорий предпринимательского риска. Экономическое содержание предпринимательских рисков. Классификация предпринимательских рисков по Дж. Кейнсу. Современные классификации предпринимательских рисков.
2. Характеристика этапов управления предпринимательскими рисками. Характеристика основных методов уменьшения предпринимательского риска.