Как показывают вышеприведенные расчеты, рентабельность продаж в ЗАО «Эльдорадо» имеет тенденцию к росту (рис. 2.7), что оценивается положительно. В 3 квартале 2007 года на один рубль выручки было получено 0.04 руб. прибыли от продаж, что больше аналогичного показателя 1 квартала (0.03 руб.), но меньше показателя 2 квартала (0.07 руб.).
Проанализируем, за счет каких факторов сократилась рентабельность продаж ЗАО «Эльдорадо» в 2006 году по сравнению с прошлым годом. Рентабельность продаж (Рпр) - это отношение суммы прибыли от продаж к объему реализованной продукции:
Рпр = (В – С) : В х 100 % = Пп : В х 100 % (2.1)
Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, что и на прибыль от продажи.
Рассчитаем абсолютное изменение рентабельности продаж:
Δ Р пр. = Р пр. 3 кв. - Р пр. 2 кв. = 4.091 % - 7.365 % = - 3.274 %
Чтобы определить, как каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо осуществить расчеты методом цепных подстановок:
Р пр. 2 кв. = (4250 - 3937) : 4250 x 100 % = 7.365 %
Р пр. усл. = (5329 – 3937) : 5329 x 100 % = 26.121 %
Р пр. 3 кв. = (5329 – 5111) : 5329 x 100 % = 4.091 %
Таким образом, за счет роста доходов от обычных видов деятельности рентабельность продаж увеличилась на 18.756 % (26.121 – 7.365). Увеличение себестоимости услуг привело к снижению рентабельности продаж на 22.030 % (4.091 – 26.121).
Рассмотрим динамику общего показателя рентабельности организации. По итогам расчетов можно сделать вывод, что общая рентабельность ЗАО «Эльдорадо» имеет положительное значение в 3 квартале, однако в течение 1 и 2 кварталов финансово-хозяйственная деятельность предприятия была убыточной (рис. 2.8). В 3 квартале 2007 года общая рентабельность предприятия увеличилась по сравнению с прошлыми периодами и составила 0.995 %.
По итогам анализа рентабельности производственной деятельности ЗАО «Эльдорадо» можно сделать вывод о росте рентабельности продаж, а также о снижении общей рентабельности данной организации. В ходе факторного анализа выяснилось, что отрицательно на показатели повлияло увеличение себестоимости товаров. На общую рентабельность организации кроме указанного фактора отрицательно повлияло снижение прочих доходов и рост прочих расходов.
Показатель рентабельности капитала позволяет судить о том, насколько эффективно в организации используются имущество (основной и оборотный капитал) или весь инвестированный капитал. Исследуем рентабельность капитала ЗАО «Эльдорадо». Вышеприведенные расчеты свидетельствуют о неэффективном использовании капитала в условиях ЗАО «Эльдорадо», что оценивается отрицательно. В 1 и 2 квартале 2007 года деятельность ЗАО «Эльдорадо» была убыточной. В 3 квартале 2007 года исследуемый показатель составил 0.198 %.
Определим влияние факторов первого порядка на увеличение рентабельности капитала ЗАО «Эльдорадо» в 3 квартале 2007 года по сравнению со 2 кварталом. За исследуемый период показатель увеличился на 2.155 % (0.198 – (-1.957)). Рассчитаем влияние факторов на данный показатель способом цепных подстановок:
Рк 2 кв. = Пч0 / К0 х 100 % = -356 : 18190.5 х 100 % = -1.957 %
Рк усл = Пч1 / К0 х 100 % = 53 : 18190.5 х 100 % = 0.291 %
Рк 3 кв. = Пч1 / К1 х 100 % = 53 : 26772 х 100 % = 0.198 %
Как показывают расчеты, за счет увеличения суммы чистой прибыли рентабельность капитала ЗАО «Эльдорадо» увеличилась на 2.248 % (0.291 – (-1.957). За счет роста общей суммы капитала его рентабельность сократилась на 0.093 % (0.198 – 0.291).
Проанализируем рентабельность собственного капитала ЗАО «Эльдорадо». Вышеприведенные расчеты показывают, что в 3 квартале 2007 года на 1 руб. собственного капитала была получена чистая прибыль в сумме 0.02 руб. Поскольку в 1 и 2 кварталах деятельность ЗАО «Эльдорадо» была убыточной, показатель рентабельности собственного капитала в данные периоды имеет отрицательное значение. Следовательно, на предприятии неэффективно используется капитал, инвестированный за счет собственных источников финансирования.
По итогам анализа рентабельности капитала ЗАО «Эльдорадо» можно сделать вывод, что в течение исследуемого периода рассмотренные показатели рентабельности имеют очень низкое абсолютное значение, но наблюдается незначительная тенденция к их росту. Главным фактором отрицательного значения всех показателей рентабельности капитала ЗАО «Эльдорадо» в 1 и 2 кварталах 2007 года являются убытки. Следовательно, в ЗАО «Эльдорадо» неэффективно используется имущество, в которое вложен капитал данного предприятия.
С рентабельностью производственного предприятия тесно связана оборачиваемость капитала, которая служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность. В процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала ЗАО «Эльдорадо» (таблица 2.16).
Таблица 2.16
Показатели деловой активности ЗАО «Эльдорадо»
тыс.руб.
| Показатель | 2004 г. | 2005 г. | 2006 г. |
| Коэффициент общей оборачиваемости капитала, или ресурсоотдача | 3209 : ((6790+10366):2) = 0.374 | 4250 : ((10366 + 26015):2) = 0.234 | 5329 : ((26015 + 27529):2) = 0.199 |
| Продолжительность оборота капитала | 90 : 0.374 = 240.6 | 91 : 0.234 = 388.9 | 92 : 0.199 = 42.3 |
| Капиталоемкость | ((6790+10366):2) : 3209 = 2.673 | ((10366 + 26015):2) : 4250 = 4.280 | ((26015 + 27529):2) : 5329 = 5.024 |
| Коэффициент отдачи собственного капитала | 3209 : ((3058+3018):2) = 1.056 | 4250 : ((3018 + 2661):2) = 1.497 | 5329 : ((2661 + 2751):2) = 1.969 |
| Продолжительность оборота собственного капитала | 90 : 1.056 = 85.2 | 91 : 1.497 = 60.8 | 92 : 1.969 = 46.7 |
| Коэффициент отдачи заемного капитала | 3209 : ((3732+7348):2) = 0.579 | 4250 : ((7348 + 23354):2) = 0.277 | 5329 : ((23354 + 24778):2) = 0.221 |
| Продолжительность оборота заемного капитала | 90 : 0.579 = 155.4 | 91 : 0.277 = 328.5 | 92 : 0.221 = 416.3 |
| Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала | 3209 : ((3218+6718):2) = 0.646 | 4250 : ((6718 + 20965):2) = 0.307 | 5329 : ((20965 + 21935):2) = 0.248 |
| Продолжительность оборота оборотного капитала | 90 : 0.646 = 139.3 | 91 : 0.307 = 296.4 | 92 : 0.248 = 371.0 |
| Фондоотдача | 3209 : ((3572+3648):2) = 0.889 | 4250 : ((3648 + 5050):2) = 0.977 | 5329 : ((5050 + 5594):2) = 1.001 |
| Фондоемкость | ((3572+3648):2) : 3209 = 1.125 | ((3648 + 5050):2) : 4250 = 1.023 | ((5050 + 5594):2) : 5329= 0.999 |
| Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | 3209 : ((36+70):2) = 60.547 | 4250 : ((70 + 1210):2) = 6.641 | 5329 : ((1210 + 1612):2) = 3.777 |
| Продолжительность оборота дебиторской задолженности | 90 : 60.547 = 1.5 | 91 : 6.641 = 13.7 | 92 : 3.777 = 24.4 |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | 3209 : ((465+706):2) = 5.481 | 4250 : ((706 + 575):2) = 6.635 | 5329 : ((575 + 1976):2) = 4.178 |
| Продолжительность оборота кредиторской задолженности | 90: 5.481 = 16.4 | 91 : 6.635 = 13.7 | 92 : 4.178 = 22.0 |
Расчеты свидетельствуют о замедлении оборачиваемости капитала ЗАО «Эльдорадо», что оценивается отрицательно. Продолжительность оборота капитала увеличилась с 240.6 дней в 1 квартале 2007 года до 462.3 дней в 3 квартале. Снижение показателя свидетельствует о замедлении реализации активов ЗАО «Эльдорадо». Как видно из вышеприведенных расчетов, капиталоемкость имеет тенденцию к росту (с 2.673 в 1 квартале до 5.024 в 3 квартале 2007 года), что оценивается отрицательно.