Ведение реестра владельцев ценныхбумаг - включает сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица. Юридическое лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг (регистратор), не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами зарегистрированного в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг эмитента. Для ценных бумаг на предъявителя система ведения реестра владельцев ценных бумаг не ведется. Держателем реестра может быть эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента. Если число владельцев ценных бумаг превышает 500, держателем реестра должен быть профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра, за исключением случаев, предусмотренных законодательством. Регистратор имеет право передать часть своих функций по сбору информации, входящей в систему ведения реестра, другим регистраторам. Передача указанных функций не освобождает регистратора от ответственности перед эмитентом. Договор на ведение реестра заключается только с одним юридическим лицом. Регистратор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа эмитентов. Транфер-агент – это юридическое лицо, которое по договору с регистратором осуществляет функции по приему и передаче информации и документов, необходимых для открытия лицевых счетов и проведения по ним операций в системе реестра владельцев ценных бумаг, от владельца лицевого счета к регистратору и обратно.
4. Организация, функции и механизм операций брокерско-дилерских компаний. Одним из наиболее активных участников фондового рынка, обеспечивающим его нормальное функционирование, является брокерская фирма (БФ). Это юридическое лицо, выполняющее на профессиональной основе посреднические функции по заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами. Для организации деятельности БФ должна соответствовать следующим критериям:
- иметь в своем штате как минимум одного специалиста по каждому направлению деятельности с соответствующими квалификационными аттестатами, а также контролера;
- обладать установленным минимальным размером собственного капитала;
- располагать системой учета и отчетности, полно и точно отражающей операции с ценными бумагами.
Профессиональная брокерская деятельность выполняется на основании лицензии, полученной в установленном порядке в ФСФР. В условиях неразвитости российского РЦБ брокерская деятельность совмещается с инвестиционным консультированием, андеррайтингом, функциями номинального держателя реестра. Для эффективного выполнения своих задач БФ должна иметь оптимальную организационную структуру. При построении такой структуры необходимо учитывать выбранное направление работы, установившееся количество клиентов, объем сделок с ценными бумагами, принятую систему перерегистрации клиентов в реестре.
Тема 9. Система управления рынком ценных бумаг.
1. Понятие, цели и задачи системы управления рынком ценных бумаг. Система управления рынком ценных бумаг— это совокупность конкретных способов и приемов по регулированию функционирования и развития фондового рынка. Процесс регулирования рынка включает определение цели и выработку механизма регулирования.
Цель системы управления рынком ценных бумаг состоит в обеспечении устойчивости, сбалансированности и эффективности рынка.
Механизм регулирования включает рычаги управления, правовое, нормативное и информационное обеспечение.
основу системы управления рынком ценных бумаг составляет совокупность государственных и негосударственных методов регулирования.
Регулирование рынка ценных бумаг - это объединение в одну систему определенных методов и приемов, позволяющих упорядочить совершение фондовых операций, подчинить их определенным требованиям и правилам. Это механизм поддержания равновесия взаимных интересов всех участников рынка ценных бумаг в рамках действующего законодательства.
Как любая система управления, система управления рынком ценных бумаг строится в соответствии с его целями, стратегией и задачами и включает две подсистемы: управляющую (выступает в роли субъекта) и управляемую (выступает в роли объекта управления), которые обслуживает организационная, функциональная и техническая инфраструктура.
2. Государственное регулирование рынка ценных бумаг. Государственное регулирование рынка ценных бумаг включает в себя:
- разработку и реализацию специальных нормативно-правовых актов;
- разработку стандартов, т.е. набора обязательных требований к участникам рынка, финансовым инструментам и т.п.;
- регламентацию основных процедур и государственный контроль за соблюдением действующего законодательства со стороны участников рынка.
Государство на рынке ценных бумаг выполняет следующие функции:
- идеологическая, то есть разработка концепции развития рынка ценных бумаг и программы ее реализации;
- законодательная, то есть законодательное и нормативное обеспечение функционирования рынка ценных бумаг;
- административная, то есть прямое административное регулирование участников рынка;
- стимулирующая, то есть использование всех возможных инструментов воздействия на рынок ценных бумаг в целях его развития, создание эффективного механизма перераспределения денежных ресурсов в наиболее важные и значимые сектора экономики;
- надзорная и контрольная, то есть предотвращение нарушений со стороны различных участников рынка ценных бумаг;
- арбитражная, то есть разрешение споров между участниками рынка ценных бумаг через систему судебных органов.
Задачами государственного регулирования являются:
- реализация государственной политики развития рынка ценных бумаг;
- обеспечение безопасности рынка ценных бумаг для профессиональных участников и клиентов;
- создание открытой системы информации о рынке ценных бумаг и контроль за обязательным раскрытием информации участниками рынка.
В Российской Федерации к органам государственного регулирования РЦБ относятся:
- Президент РФ;
- Правительство РФ;
- Федеральное Собрание;
- Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР);
- Министерство финансов РФ;
- Центральный банк РФ;
- Комитет по управлению гос. имуществом РФ;
- Федеральная антимонопольная служба (ФАС);
- Гос. налоговая инспекция РФ;
- Министерство юстиции РФ.
Основные полномочия распределены между ФСФР России, Центральным банком и Министерством финансов РФ. При этом Указом Президента РФ "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации" от 4 ноября 1994 г. функция главного координирующего органа передана Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ (позже Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг — ФКЦБ России, а ныне Федеральная служба по финансовым рынкам – ФСФР России).
Центральному банку переданы полномочия по регистрации выпусков ценных бумаг кредитных организаций, регулированию их деятельности в качестве профессиональных участников РЦБ.
Министерству финансов РФ переданы функции по регистрации выпусков федеральных и субфедеральных ценных бумаг, ценных бумаг страховых компаний, а также ценных бумаг компаний, выпускаемых в целях реструктуризации задолженности пред бюджетом.
Важнейшей задачей ФСФР России является лицензирование профессиональных участников фондового рынка, регистрация выпусков и отчетов о выпусках ценных бумаг российских АО по новым стандартам, проверка деятельности участников фондового рынка.
3. Саморегулирование рынка ценных бумаг. Важную роль в управлении рынком ценных бумаг предстоит сыграть объединениям профессиональных участников фондового рынка (саморегулируемым организациям). Саморегулирование предполагает использование методов общественного регулирования. К таким методам относятся:
1. Разработка стандартов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и их повсеместное применение на практике;
2. Запрещение недобросовестной рекламы;
3. Формирование общественного мнения (publicrelations) с целью мотивации поведения инвесторов и эмитентов.
Саморегулируемыми организациями являются некоммерческие негосударственные организации, создаваемые профессиональными участниками рынка на добровольной основе с целью регулирования отдельных аспектов его деятельности на основе государственных гарантий поддержки, выражающихся в присвоении им государственного статуса саморегулируемой организации (как правило – это ассоциации, союзы и связанные договорными отношениями сообщества профессиональных участников рынка ценных бумаг). Саморегулируемые организации (СО) — это добровольные объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг по видам деятельности, учреждаемые не менее, чем десятью профессиональными участниками РЦБ. СО приобретает статус саморегулируемой организации на основании разрешения (лицензии) ФСФР и может выполнять следующие функции:
- разрабатывать и устанавливать обязательные для своих членов правила осуществления профессиональной деятельности, стандарты проведения операций с ценными бумагами и осуществлять контроль за их соблюдением;