Другие центробанки вели себя не лучше. ФРС США, руководствуясь установками тридцатилетней давности, золото не покупает, и оно все время находится на одном уровне. Банк России тоже не старался приобретать новое золото, поэтому практически вся добыча шла на экспорт.
Таким образом, вместо того, чтобы скупать часть вновь производимого золота в резервы и тем самым поддерживать на стабильном уровне цены на него, центробанки основных золотодобывающих стран, наоборот, драгоценный металл либо не покупали, либо распродавали. Объяснение такому поведению может быть динамика спроса со стороны потребителей первичного золота.
Потребительский спрос на золото состоит из двух неравных частей. Первая, меньшая часть – это спрос инвесторов и тезавраторов, которые используют золотые монеты и слитки или для спекуляции, или для сохранения стоимости своего имущества. Вторая часть – это спрос промышленности, львиная доля которого предъявляется ювелирной индустрией. В настоящее время спрос на золото превышает предложение на 1-1.5 тыс. тонн в год. Естественно, что покрыть такой разрыв можно только за счет реализации «старого» золота, то есть золотых резервов государственных монетарных органов, а также усиленной переработки золотосодержащих отходов. Новой ежегодной добычи, несмотря на ее постоянный рост, для удовлетворения спроса не хватит. Хотя можно предположить, что, продавая золото из своих резервов, центробанки ведущих стран мира все-таки искусственно сдерживали рост цен на золото. Во всяком случае, по сравнению с ростом товарных цен.
Если бы цены на золото росли быстрее, чем это было на практике, спрос можно было бы покрыть за счет новой добычи, а не за счет распродажи резервов. Тем не менее, было принято решение использовать банковские резервы, пожертвовать интересами производителей ради интересов потребителей.
По всей видимости, рост экспорта должен потянуть за собой и рост производства, хотя этот рост вряд ли будет длиться достаточно долго, так как снижение спроса на металл со стороны промышленности, вызванное мировой депрессией, не позволит долго удерживать выпуск золота на достигнутом уровне. Если, конечно, центробанки вдруг не начнут скупать избыточное золото обратно в резервы.
По данным информационно-аналитического центра "Минеральные ресурсы Мира", мировые запасы золота оценены в 87,1 тыс. т, включая разведанные запасы 48,9 тыс. т. 42,1% - т.е. наибольшее количество запасов сосредоточено в метаморфических месторождениях уран-золотоносных конгломератов (Витватерсранд в ЮАР, Тарква в Гане, Жакобина в Бразилии).
Наиболее значимыми по запасам - 10,5% в группе гидротермальных золоторудных месторождений являются эпитермальные, золото-серебряные и золото-теллуридные, пространственно связанные с вулканотектоническими постройками (Лихир, Поргера в Папуа Новой Гвинее, Раунд-Маунтин в США, Дукат, Многоверинное, Аметистовое в России и др.).
Группа месторождений, залегающих в древних зеленокаменных поясах (Калгурли в Австралии, Паркьюпайн и Хемло в Канаде, Колар в Индии и др.) - 7,2% общих мировых запасов является следующей по значимости.
На третьем месте - 6,3% - по запасам золота - тип прожилково-вкрапленных гидротермальных месторождений, залегающих в терригенных углеродистых формациях (Хоумстайк - США, Мурунтау - Узбекистан, Ашанти - Гана, Сухой Лог, Нежданнинское Россия и др.).
2.3. Российский рынок золота
Россия и сегодня является одним из крупнейших производителей золота в мире. В процессе экономических реформ постоянно возрастает значение золота как одного из элементов золотовалютных резервов Центрального банка России, рост которых может помочь стабилизации рубля и поднять кредитный рейтинг страны на мировом финансовом рынке.
Несмотря на экономические трудности, Россия входит в пятерку крупнейших золотодобывающих стран мира и продолжает оставаться одним из основных поставщиков золота на мировой рынок.
В свете всего сказанного выше серьезную обеспокоенность вызывает размер доли твердого золота в совокупных золотовалютных резервах России (менее 4%) и абсолютный размер золотого запаса РФ (немногим более 1 % мировых). В 1935 г. в русской казне лежало 7 456 т золота. Это в 20 раз больше, чем нынешний золотой запас РФ.
В послевоенный период некоторую часть золота СССР пришлось потратить на восстановление страны, на выплаты по ленд-лизу и т.п. Но в целом золотой запас СССР держался на уровне, соспоставимом с лидирующими странами (США, Германия, Швейцария). При этом СССР в те годы не имел долгов перед иностранными кредиторами. Обустроив ресурсную базу, страна использовала добываемые нефть и газ на нужды собственного промышленного развития. В экономическом отношении наша страна была в тот период абсолютно независимой державой. Поэтому, если наглядный пример современных США не убеждает, то, возможно, России сегодня следует более полно учитывать собственный исторический опыт и обращать более пристальное внимание на те виды резервных активов, которые в меньшей степени, чем иностранная валюта, подвержены рыночным колебаниям и обеспечивают большую надежность финансовой системы государства в условиях нарастающей нестабильности, связанной с внешними геополитическими и экономическими факторами.
Объемы добычи и производства золота в России в 2006 г. уменьшились на 2,2 % по сравнению с 2005 г. и составили 164,3 т, в том числе добыча снизилась на 2,9 % (до 147,6 т), а производство попутного и вторичного золота увеличилось на 4,4 % (до 16,701 т).
Основной объем добычи золота (98,9%) обеспечили 14 ведущих золотодобывающих регионов с годовым объемом более 1 т. В 2006 г. в их число вошла Камчатская область (вместе с Корякским АО). В 2006 г. объемы добычи золота увеличились в Красноярском крае, Республике Саха (Якутия), которая впервые вышла на второе место в России, и Свердловской области. Вместе с тем в большинстве регионов добыча золота снизилась, особенно в Магаданской области, Хабаровском крае и других субъектах РФ.
В числе ведущих золотодобывающих компаний России лидирующее положение по-прежнему занимают ОАО "Полюс Золото" и ОАО "Полиметалл". Значительно увеличили добычу золота ОАО "Покровский рудник", артель старателей "Селигдар", ЗАО "Камголд", ЗАО "Васильевский рудник", ЗАО "Рудник Апрелково" и другие предприятия.
ОАО "Полюс Золото" в 2006 г. увеличило добычу золота на 16,1 %, продало на рынке 20%-й пакет акций Gold Fields за 2 млрд. дол., завершило покупку трех золоторудных активов в Республике Саха (Якутия) у ИФ "АЛРОСА", урегулировало все судебные иски по этим активам, завершило разведку крупнейшего в России Наталкинского месторождения (запасы утверждены протоколом ГКЗ от 27 декабря 2006 г. № 1320), увеличило вдвое резервы по JORC, утвердило долгосрочную стратегию развития, определяющую вхождение к 2015 г. в пятерку крупнейших мировых золотодобывающих компаний.
Полюс Золото 31 января 2008г. представил производственные результаты и прогноз финансовых результатов за 2007 г. Компания добыла 37,8 тонны золота, что соответствует объему добычи 2006 г. Завершение доразведки месторождения Наталка в Магаданской области привело к существенному росту запасов, которые выросли с 50,8 млн. унций в 2006 г. до 68,6 млн. унций в 2007 г. Согласно прогнозу менеджмента, выручка Полюса по МСФО в 2007 г. составила $855 млн., что на 16% больше, чем в 2006 г. EBITDA ожидается на уровне $300-320 млн. по сравнению с $299 млн. в 2006 г. Как отмечает компания, рост выручки обусловлен, прежде всего, ростом цены на золото и отсутствием инструментов хеджирования. Средневзвешенная цена продажи золота в 2007 г. составила $707 за унцию по сравнению с $604 в 2006 г. Общие денежные затраты на унцию металла за прошлый год ожидаются на уровне $365 - 375 по сравнению с $278 годом ранее. Кроме того, негативным фактором стало дальнейшее укрепление рубля к доллару.
ОАО "Полиметалл" в 2006 г. увеличило добычу золота на 7,4 %, завершило создание инфраструктуры, необходимой для начала разработки месторождения серебра Арылах в Магаданской области, открыло золоторудное месторождение Аненское в Красноярском крае и приступило к доразведке месторождения рудного золота Албазино в Хабаровском крае. ОАО "Полиметалл"-крупнейший производитель серебра в России.
К традиционным эмитентам на Лондонской товарной бирже, имеющим золотодобывающие активы в России, иностранным компаниям Peter Hambro Mining Plc. и Highland Gold Mining Ltd. (Великобритания), High River Gold Mines (Канада) в 2006 г. присоединилось ОАО "Полюс Золото", которое выпустило американские депозитарные расписки (ADR) I уровня, провело их листинг в США и Лондоне, а также листинг акций на РТС и ММВБ. К началу 2007 г. капитализация ОАО "Полюс Золото" по данным РТС составляла около 9,5 млрд. дол. ОАО "Полиметалл" в 2006 г. подготовило первичное публичное размещение акций (IPO). Акции компании в рамках IPO, проведенного на РТС, ММВБ и Лондонской фондовой бирже продавались по цене 7,75 дол. Капитализация компании при этом составила 2,23 млрд. дол.
ОАО "Золото Селигдара" (100%-я дочерняя компания а/с "Селигдар") в 2006 г. выпустило облигации двух серий на общую сумму 800 млн. р. с целью привлечения заемных средств для освоения Нижнеякокитского рудного поля в Республике Саха (Якутия).
Подготовительные работы по размещению своих акций в альтернативном секторе Лондонской фондовой биржи проводили ОАО "Высочайший", компания Angara Mining Plc (владелец 100 % акций ЗАО "Васильевский рудник") и ЗАО "Камголд", разрабатывающее Агинское месторождение на Камчатке.
Существенные изменения в 2006 г. произошли в составе субъектов добычи золота. Так, число предприятий с объемом добычи до 100 кг уменьшилось на 28 %, а с объемом добычи от 100 до 500 кг - на 10 % по сравнению с 2002 г. Объемы добычи за тот же период на этих предприятиях снизились на 28,5 и 16,1 % соответственно. Суммарная добыча на предприятиях с объемом добычи до 500 кг в год уменьшились на 9 т., и составила половину общего объема снижения добычи из россыпей в 2002-2006 гг.