- государственная регистрация выпусков акций и облигаций, за исключением государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка.
В рамках своих полномочий государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляют также Национальный банк, Комитет государственного контроля, Министерство финансов, Министерство экономики и другие органы.
Государственное регулирование рынка ценных бумаг включает:
- обеспечение обязательного обнародования всей существенной информации о рынке ценных бумаг (условия выпуска и оборота ценных бумаг, результаты финансово-хозяйственной деятельности, финансовое положение эмитентов, характер и тенденции в торговле ценными бумагами и т. д.);
- лицензирование и регулирование деятельности профессиональных участников, в том числе тех, которые осуществляют доверительное управление на рынке ценных бумаг, контроль за их действиями, разработку экономических нормативов;
- надзор за биржевой торговлей ценными бумагами, введение обязательных для выполнения участниками рынка правил торговли;
- привлечение к административной и уголовной ответственности лиц, которые используют конфиденциальную информацию с целью получения дохода или избежание уплаты налогов по операциям с ценными бумагами;
- обеспечение прав владельцев ценных бумаг (доступ к финансовой отчетности эмитентов, участие в управлении путем реализации права голоса, беспрепятственная передача прав собственности на ценные бумаги и т. д.);
- установление единых квалификационных и финансовых требований к профессиональным участникам рынка ценных бумаг и их сотрудникам, правил регистрации и выпуска ценных бумаг, а также стандартных правил оформления операций с ценными бумагами, ведения учета и отчетности по этим операциям и порядка ведения реестра владельцев ценных бумаг.
В целях обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг в Республике Беларусь было образовано Открытое акционерное общество «Белорусская валютно-фондовая биржа».
На сегодняшний день ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» - единственная в республике целостная структура, на основе которой создана общенациональная система биржевых торгов на всех основных сегментах финансового рынка – валютном, фондовом и срочном.
За ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» закреплено исключительное право на организацию вторичного обращения государственных краткосрочных облигаций, государственных долгосрочных облигаций и краткосрочных облигаций Национального банка Республики Беларусь.
Государство благоприятствует становлению и развитию эффективной и стабильной системы платежей для обслуживания операций по ценным бумагам, доступу на рынок ценных бумаг эмитентов, устанавливает ограничения по использованию на рынке ценных бумаг заемных средств./17/
Заключение
В данной курсовой работе была раскрыта сущность рынка ценных бумаг и механизм его регулирования.
Структура финансового рынка представляет взаимодействие трех рынков: рынка капитала, рынка ценных бумаг и денежного (валютного) рынка. Системообразующим элементом финансового рынка является рынок капитала (собственного и ссудного), а связующим элементом — рынок ценных бумаг, который обслуживает другие сегменты финансового рынка. Ценные бумаги служат краткосрочными платежными средствами на денежном рынке, а также выступают как документы, подтверждающие долговые или долевые обязательства на рынке капитала.
Таким образом, рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг, а также формы и способы этого обращения.
Ценные 6умаги — документы, удостоверяющие, выраженные в них и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценных бумаг по отношению к эмитенту.
Также в данной работе были рассмотрены основные и производные ценные бумаги: акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, складские свидетельства, чеки, закладные, фьючерсы, опционы и др.
Большое внимание в данной работе было уделено рынку государственных ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг играет важную роль, как для государства, так и для инвесторов. Для государства это основной инструмент безинфляционного покрытия бюджетного дефицита, а также инструмент регулирования денежной массы в обращении, для инвесторов же это возможность получить дополнительный доход, при этом государственные ценные бумаги значительно надежнее, а значит и наиболее ликвидные, по сравнению с остальными инструментами финансового рынка. Это подтверждается и опытом функционирования рынков государственных ценных бумаг в зарубежных странах, где этот инструмент рынка ценных бумаг пользуется значительным спросом.
Можно сделать выводы о том, что белорусский фондовый рынок испытывает большое количество разнообразных по своему характеру и влиянию проблем. Фактически единственным полноценным финансовым инструментом на белорусском рынке ценных бумаг являются государственные облигации. Однако и этот сегмент рынка испытывает достаточно серьезные трудности.
На основании третьей главы можно сделать вывод, что рынок ценных бумаг Беларуси следует относить к малоразвитым. Основными причинами низких темпов развития рынка ценных бумаг в республике являются:
- отсутствие четко разработанной концепции реформирования экономики;
- низкие темпы приватизации и акционирования собственности, отсутствие налоговых стимулов у субъектов хозяйствования и населения к вложению средств в ценные бумаги;
- недостаточно активная роль государства в создании и развитии фондового рынка;
- приоритетность фискальных целей государства, в результате чего потенциальные инвестиционные средства перераспределяются или в неработающие активы (например, накопления населения в свободно конвертируемой валюте), или уходят за пределы республики;
- преобладание первичного рынка над вторичным, низкая ликвидность рынка ценных бумаг (возможность их реализации на рынке, способность к отчуждению), вследствие чего уже сформированный фондовый рынок не выполняет своей важнейшей функции — перераспределения ресурсов из низкоэффективных отраслей и сфер экономической деятельности в более эффективные и др.
На основании проделанной работы и проведённого анализа можно сделать вывод, что основополагающие атрибуты фондового рынка ценных бумаг в Беларуси существуют. Но для дальнейшего развития рынка ценных бумаг Беларуси следует, по меньшей мере, нейтрализовать влияние названных ранее причин. Кроме того, необходимо совершенствование денежно-кредитной политики, включая валютную, инвестиционную, структурную. К тому же фондовый рынок может существовать и развиваться при политической и экономической стабильности в стране, предсказуемости макроэкономической политики правительства. Однако, в рамках целенаправленной работы по совершенствованию законодательства, регулирующего выпуск и обращение ценных бумаг, уже снято большинство ограничений, делавших непривлекательным для предприятий выпуск корпоративных ценных бумаг. На законодательном уровне уже созданы благоприятные условия для инвестирования в экономику республики и развития фондового рынка, что позволило активизировать процесс самостоятельного привлечения предприятиями инвестиций и обеспечить существенный рост находящихся в обращении корпоративных ценных бумаг.
Список литературы
1 Артемьева, С.С. Финансы, денежное обращение, кредит / С.С. Артемьева, В.В. Митрохин, В.И. Чугунов // - М.: Академический Проспект. – 2008. – С. 31-45.
2 Астахов, В.П. Ценные бумаги / В.П. Астахов // - М.: «Издательство ПРИОР». – 1998. – С. 12-15.
3 Бердникова, Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / Т.Б. Бердникова // - М.: ИНФРА-М. – 2002. – С. 205-206.
4 Войтешенко, Б.С. Основы банковского дела / Б.С. Войтешенко, В.В. Козловский, Т.Д. Брежнева // - Мн.: «Тесей». – 1999. – С. 35-36.
5 Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг / В.А.Галанов, А.И.Басов // - М.: Финансы и статистика. – 2006. – С.191-266
6 Дробозина, Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит / Л.А. Дробозина, Л.П. Окунева // - М.: ЮНИТИ. – 2000. – С.417-428.
7 Ковалева, А.М. Финансы и кредит / А.М. Ковалева // - М.: Финансы и статистика. – 2005. – С.446-469.
8 Коваленко, Н.Н. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в Республике Беларусь (в определениях и схемах) / Н.Н. Коваленко // - Мн.: Новое знание. – 2001. – С.11-13.
9 Колпакова, Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит / Г.М. Колпакова // - М.: Финансы и статистика. – 2002. – С. 57-80.
10 Поляк, Г.Б. Финансы. Денежное обращение. Кредит / Г.Б. Поляк // - М.: Юнити-Дана. – 2003. – С.439-461.
11 Романовский, М.В. Финансы, денежное обращение и кредит / М.В. Романовский, О.В. Врублевская // - М.: Юрайт-М. – 2001. – С.431-445.
12 Сенгачов, В.К. Финансы, денежное обращение и кредит / В.К. Сенгачов, А.И. Архипов // - М.: ООО «ТК Велби». – 2002. – С. 293-319.
13 Тихонов Р.Ю. Рынок ценных бумаг / Р.Ю. Тихонов // - Мн.: «Армита-Маркетинг, Менеджмент». – 1999. – С. 7-21.
14 Шелег, Е.М. Рынок ценных бумаг / Е.М. Шелег // - Мн.: БГЭУ. – 2000. – С. 6-26.
15 Бусыгин, Ю.Н. Рынок ценных бумаг /Ю.Н. Бусыгин, Д.Ю. Бусыгин, Н.А.Егомостьев, М.К. Воробьев // - Мн.: Изд-во МИУ. – 2005. – С.15-16.
16 Федорако Д. - Обзор рынка ценных бумаг Республики Беларусь - Депозитариум: информационно-аналитический журнал / учредитель ЗАО «Национальный депозитарный центр». – 2010, сентябрь - №9 (91). – М.: Национальный депозитарный центр, 2010. – С. 28-30.
17 Электронный ресурс - http://www.belaruschina.by/ru/business/belarus/ investment/legislation/equity_market.html