- направления части чистой прибыли на прирост статусного капитала для увеличения норматива собственных оборотных средств;
- продажа объектов основных средств и использование полученных денег на пополнение фонда собственных оборотных средств;
- принятие мер, которые касаются развития партнерских отношений с коммерческими банками и увеличение на этой основе объема кратковременных кредитов в своем хозяйственном обороте;
- расширение практики расчетов с покупателями за отгруженную, в условиях раннее обговоренной стоимости и др.
Финансовая устойчивость предприятия не может обеспечиваться за счет нерационального использования фонда основных средств и фонда оборотных средств. Предприятию не достаточно обозначить правильные пропорции распределения своего капитала между этими фондами: важно обеспечить для того, чтобы основные и оборотные средства вкладывались в соответственные активы с наибольшей отдачей.
Про нерациональное использование фонда основных средств свидетельствует:
- не оптимальное с точки зрения конечных результатов деятельности соотношения между активной и пассивной частями основных средств;
- присущность не установленного на протяжении определенного периода оборудования;
- снижение коэффициентов изменчивости работы оборудования;
- затраты на реконструкцию и модернизацию основных средств при низких показателях NPV проектов или совершенно без расчетов их эффективности;
- присущность на балансе предприятия остатков незавершенных капитальных вложений с простроченными терминами введения в эксплуатацию.
Анализ накопления сверх нормированных запасов и дебиторской задолженности базируется на показателях оборачевоемости отдельных элементов оборотных активов и на изучении конкретных фактов деятельности соответствующих функциональных служб предприятия. В основу этого анализа входит изучение причин привоза отдельных материальных ресурсов больше нормы в них и возможности, которые являются у предприятия для снижение этих запасов; причины накопления ненужных предприятию материальных ценностей и действий, которые касаются их ликвидации, причины задержки отдельных заказов в незавершенном производстве и отгрузки готовой продукции заказчикам, задержки платежей со стороны отдельных конкретных покупателей и действий которые касаются предупреждений отгрузки продукции потенциальным неплательщикам без предварительной оплаты.
Вовлечение в хозяйственный оборот комбината одолженного капитала в виде банковских кредитов и других долгов создает для предприятия условия для максимально эффективного использования всех финансовых ресурсов. Однако, кратковременный банковский кредит в оборотные средства дает возможность комбинату вкладывать собственный оборотный капитал в образование лишь постоянных минимальных запасов товарно-материальных ценностей и затрат на производство, образовывать в минимальных размерах другие активы, а все потребности в оборотных средствах, которые носят временный характер, удовлетворять за счет кредитов в условиях возврата. Долговременные кредиты на капитальные вложения помогают комбинату ускорить процесс развития своей материально-технической базы темпами, которые опережают темпы накопления для этих целей собственных финансовых ресурсов.
Прежде всего предприятие должно думать про определенный уровень своей финансовой независимости (и это одно из самых важных условий финансовой стабильности), то есть не допускать привлечения финансовых ресурсов в размерах, которые превышают его собственные финансовые ресурсы, так как в таком случае оно становится не в силе покрыть свои финансовые обязательства собственными средствами. Показателем, который характеризирует степень финансовой независимости, (стабильности) предприятия (финансовой автономии), является коэффициент платежеспособности, который рассчитывается как отношение собственного капитала предприятия к сумме баланса предприятия и показывает удельный вес собственного капитала в общей сумме средств, авансируемых в его деятельности (коэффициент автономии). Если коэффициент автономии снижается ниже уровня 0,5 – финансовая устойчивость характеризируется как неудовлетворительная.
Сейчас проанализируем этот коэффициент за данными баланса ВАТ "ЗСК" за 2002 год:
Коэффициент автономии на нач. года = 11842,0/12441,4=0,95;
Коэффициент автономии на кон. года = 12480,2/13914,1=0,99.
Таким образом, мы видим, коэффициент автономии больше 0,5 и это значит, что финансовая стабильность предприятия является удовлетворительной, а уменьшение этого показателя в конце года в сравнении с началом осуществилось за счет того, что собственный капитал увеличился на 638,2 тыс. грн. (12480,2-11842), а валюта баланса – на 100472,7 тыс. грн. (13914,1-12441,4).
В анализе используются также показатели, которые характеризирует соотношение долговых и собственных средств (коэффициенты финансирования и обеспечения собственными оборотными средствами).
Коэффициент финансирования рассчитывается как соотношение заемных и собственных средств и характеризирует зависимость предприятия от заемных средств.
Норматив этого показателя меньше 1, это обозначает, что заемные средства на предприятии не является преимущественными:
коэффициент финансирования на нач. года = 599,4/11842,0=0,051;
коэффициент финансирования на кон. года = 1433,9/12480,2=0,11.
Ухудшение показателя на конец 2002 года связано со значительным увеличением заемных средств – в 2,4 раза (1433,9/599,4), и меньшим % увеличения собственного капитала – на 5,4% (12480,2/11842,0).
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается как отношения величины чистого оборотного капитала к величине оборотных активов предприятия и показывает обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами. Если этот показатель больше 0,01, то предприятие достаточно обеспеченное собственными оборотными средствами:
коэффициент обеспеченности на нач. года = (3040,8-599,4)/3040,8=0,8;
коэффициент обеспеченности на кон. года = (4654,6-1433,9)/4654,6=0,69.
1.2.8.2 Ликвидность и платежеспособность предприятия
Одним из ключевых значений финансовой стабильности предприятия является его ликвидность. Под термином "ликвидность" принято понимать возможность предприятия исполнять свои финансовые обязательства перед всеми партнерами и государством. Необходимость анализа состояния ликвидности предприятия в рыночных условиях обуславливается прежде всего тем, что оно не застраховано от банкротства.
Ликвидность предусматривает анализ способности предприятия исполнять все без исключения обязательства, взятые на себя, которые выходят с его статута и других основательных документов, включая, непосредственно, защиту имущества всех собственников. Другое более правильное определение ликвидности – способность предприятия рассчитываться по своим текущим финансовыми обязательствами путем превращения активов на деньги. Здесь имеются ввиду те активы, которые могут быть превращены на деньги в течение сравнительно краткого промежутка времени, который соответствует сроку погашения финансовых обязательств. При этом активы предприятий, которые не могут быть быстро реализованными, остаются за приделами самого понятия ликвидные активы.
Дифференциация всех активов предприятия за ступенями ликвидности требует их деления на группы:
1 группа (самые ликвидные активы, чистые ликвидные активы) – денежные средства предприятия на расчетном, валютном и других счетах, в кассе, финансовые вложения в кратковременные ценные бумаги;
2 группа (активы, которые быстро реализуются) – готовая продукция, товары, все виды дебиторской задолженности (за исключением безнадежной);
3 группа (активы, реализация которых требует более длительного времени) – производственные средства и другие материальные ценности (кроме готовой продукции), которые учитываются во втором разделе актива бухгалтерского баланса предприятия, за исключением затрат будущих периодов, а также остатков не качественных материальных ценностей, если данные о таких остатках выявлены анализом; к этой группе принадлежат также финансовое вложение в долгосрочные ценные бумаги;
4 группа (активы, которые тяжело реализуются) – основные средства, нематериальные и другие внеоборотные активы, которые учитываются в 1 разделе баланса, кроме неликвидных;
5 группа (неликвидные активы) – материальные ценности, которые не могут быть проданными и превращенными в деньги, а также безнадежные долги в пользу предприятия.
В свою очередь, весь капитал предприятия также разделяется на группы, которые дифференцируются по срокам, на которые соответствующие финансовые ресурсы поступили в распоряжение предприятия, то есть по срокам исполнения предприятием своих финансовых обязательств:
1 группа – просроченные обязательства и обязательства, сроки оплаты которых наступают немедленно;
2 группа – обязательства, сроки оплаты которых наступают в ближайшее время;
3 группа – обязательства, сроки оплаты которых отсрочены на более длительное время;
4 группа – обязательства, которые не имеют фиксированного срока оплаты.
Благодаря тому, что все активы предприятия и все его обязательства сгруппированные таким образом, то о способности предприятия полностью рассчитываться за свои обязательства за счет наличных активов можно судить, сопоставив между собой по среднерыночным ставкам доходности обязательств и активы предприятия. Дисконтная стоимость активов отвечает на вопросы о сегодняшней стоимости активов с учетом возможных терминов их продажи для превращения на деньги, а дисконтная стоимость пассивов – про настоящую их стоимость с учетом терминов использования всех обязательств предприятия. Показатель полной ликвидности предприятия рассчитывается путем деления суммы настоящей стоимости активов предприятия с учетом терминов их возможной реализации и ликвидационной стоимости не ликвидационных активов на настоящую стоимость финансовых обязательств предприятия с учетом терминов их использования.