Финансовая устойчивость предприятия есть не что иное как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.
Платежеспособность в международной практике означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами. Превышение ликвидных активов над обязательствами данного вида означает финансовую устойчивость. Таким образом, главный признак устойчивости – это наличие чистых ликвидных активов, определенных как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени.
Все термины, которые традиционно используются при оценке финансового состояния предприятия, четко связаны со статьями бухгалтерского баланса, с его активами и пассивами.
Ликвидные активы – это мобильные платежные средства, которыми можно расплатится с кредиторами – при наступлении срока платежа или по досрочному требованию – без промедления.
К ликвидным активам относятся денежные средства (в кассе, на расчетном счете в банке; на валютных счетах внутри страны и за рубежом; аккредитивы, чековые книжки), а также легкореализуемые финансовые активы (депозиты – вклады в банки под проценты, государственные казначейские обязательства; облигации и другие ценные бумаги, аналоги которых свободно продаются и покупаются, котируются на бирже).
Такое толкование легкореализуемых активов соответствует Международным бухгалтерским стандартам (МБС). В украинском бухгалтерском балансе нет рубрики «легкореализуемые активы», а есть «краткосрочные финансовые вложения». Не все краткосрочные вложения могут быть отнесены к легкореализуемым активам. Так, предоставленные краткосрочные займы к легкореализуемым активам не относятся.
Краткосрочные (текущие) обязательства представляют собой сумму краткосрочных кредитов банков, прочих краткосрочных займов и кредиторской задолженности, которая объединяет задолженность по расчетам с поставщиками, подрядчиками и покупателями, задолженность перед дочерними и зависимыми обществами; векселя к уплате; задолженность по оплате труда, по социальному страхованию, по налогам, по выплатам дивидендов и прочие текущие обязательства (со сроком погашения менее 12 месяцев).
Традиционные методы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости состоят в расчете коэффициентов, которые определяются на основе структуры баланса каждого конкретного предприятия. Рассчитанные коэффициенты затем сопоставляются с их нормативными значениями, что составляет заключительный этап анализа. Кроме того, делаются попытки оценить уровень коэффициентов в баллах, и затем эти баллы суммировать, находя таким образом рейтинг данного предприятия при сравнении его с другими предприятиями. [1, с.20].
Поэтому для анализа прежде всего необходимо определить размеры источников средств, находящихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.
В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников. В их числе:
1.Наличие собственных оборотных средств (Сс). Этот показатель рассчитывается по формуле:
Сс=К+Пд-Ав, 3.2.1.
где К – капитал и резервы (I раздел пассива баланса);
ПД – долгосрочные кредиты и займы (II раздел пассива баланса);
Ав – внеоборотные активы (I раздел актива баланса).
2. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Со).
Со=Сс+Пк, 3.2.2.
где: Пк – краткосрочные кредиты и займы.
На основании вышеперечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±Сс):
±Сс=Сс-З, 3.2.3.
где: З – запасы и затраты.
2. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (±Сос):
±Со=Со-З. 3.2.4.
Расчет указанных показателей и определение на их основе ситуации позволяет выявить положение, в котором находится предприятие, и наметить меры по его изменению [14, с.42].
После расчета наличия и излишка (недостатка) средств для формирования запасов и затрат предприятия рекомендуется составить таблицу анализа финансовой устойчивости. Применительно к анализируемому предприятию в таблицу вносятся следующие показатели (табл. 3.2.1.).
Таблица 3.2.1. Анализ финансовой устойчивости ЗАО "ВУПК "НЕФТЕСТРОЙСЕРВИС"
| Финансовые показатели | На начало периода, тыс.руб. | На конец периода тыс. руб. | Изменения за отчетный период |
| 1. Капитал и резервы | 5594,7 | 5419,2 | -175,5 |
| 2. Внеоборотные активы | 5775,6 | 5792,7 | +17,1 |
| 3. Долгосрочные кредиты и займы | 32,7 | 32,7 | – |
| 4. Наличие собственных оборотных средств (стр.1+стр.3-стр.2) | -148,2 | -340,8 | -192,6 |
| 5. Краткосрочные кредиты и займы | – | – | – |
| 6. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр.4+стр.5) | -148,2 | -340,8 | -192,6 |
| 7. Запасы и затраты | 602,3 | 697,8 | +95,5 |
| 8. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.4-стр.7) | -750,5 | -1038,6 | -288,1 |
| 9. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр.6-стр.7) | -750,5 | -1038,6 | -288,1 |
Следовательно, и на начало и на конец отчетного периода предприятие не имело в наличии собственные средства для покрытия запасов и затрат, причем к концу отчетного периода эта сумма снизилась на 192,6 тыс.руб. Сумма общей величины основных источников формирования запасов и затрат на начало отчетного периода составила -148,2 тыс.руб. К концу исследуемого периода наблюдается снижение этой суммы еще на 192,6 тыс.руб. С уверенностью можно сказать, что формирование запасов и затрат на исследуемом предприятии планируется в основном за счет заемных источников. На основании рассчитанных показателей недостатка общей величины основных источников формирования запасов и затрат, можно охарактеризовать финансовое состояние ЗАО "ВУПК "НЕФТЕСТРОЙСЕРВИС" как кризисное, так как не выполняется условие когда размер запасов меньше общей величины основных источников формирования запасов и затрат.
Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используется так же ряд финансовых коэффициентов, которые характеризуют состояние и структуру активов предприятия и обеспеченности их источниками покрытия. Их можно разделить на две группы: показатели определяющие состояние оборотных средств и показатели, определяющие состояние основных средств.
Обобщенная характеристика финансовой устойчивости пассивов предприятия может быть дана с помощью коэффициентов финансовой устойчивости, автономности, финансовой зависимости и соотношения заемных и собственных средств (плече финансового рычага).
Коэффициент финансовой устойчивости рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:
| Кф.у.= | К | 3.2.5 |
| Пд.+Пк. |
где: К – собственный капитал и резервы;
Пд – долгосрочные кредиты и займы;
Пк – краткосрочные кредиты и займы.
Нормальное ограничение коэффициента Кф.у.і1. При этом, если величина коэффициента будет меньше 1, то это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности, и наоборот. Превышение собственных средств над заемными означает, что хозяйствующий субъект обладает достаточным запасом устойчивости и относительно независим от внешних финансовых источников.
Коэффициент автономности рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:
| Кав.= | К | 3.2.6 |
| Вб. |
где Вб – валюта баланса предприятия.
Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т.е. Кав.і0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем больше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия.
Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается как отношение величины источников заемных средств к итогу баланса:
| Кз.= | Пд.+Пк. | 3.2.7 |
| Вб. |
Нормальное ограничение этого коэффициента Кз.Ј0,5. Коэффициент показывает долю заемных средств в общей стоимости источников средств предприятия. При этом, чем меньше доля, тем меньше зависимо предприятие от внешних источников финансирования.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плече финансового рычага) рассчитывается как отношение заемных и собственных средств:
| Кз.с.= | Пд.+Пк. | 3.2.8 |
| К. |
Нормальное ограничение Кз.с.Ј1. Коэффициент показывает какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников средств.
Для удобства проведения анализа можно построить таблицу, в которую вносятся величины коэффициентов, рассчитанные по финансовым показателям предприятия (табл. 3.2.2.).
Таблица 3.2.2. Коэффициенты финансовой устойчивости
| Коэффициенты | Оптимальное значение | На начало периода | На конец периода | Изменения за отчетный период |
| 1. Коэффициент финансовой устойчивости | і1 | 4,0 | 2,9 | -1,1 |
| 2. Коэффициент автономии | і0,5 | 0,8 | 0,7 | -0,1 |
| 3. Коэффициент финансовой зависимости | Ј0,5 | 0,20 | 0,25 | 0,05 |
| 4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | Ј1 | 0,25 | 0,33 | 0,08 |
По данным таблицы 3.2.2. можно сделать вывод о том, что финансовое состояние предприятия, как на начало, так и на конец отчетного периода достаточно устойчивое. Это подтверждается высокими показателями коэффициента автономии, который свидетельствует о том, что на конец отчетного периода 70% всех источников средств предприятия приходятся на собственные средства.