КП1 = (А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3)
Анализ финансовой устойчивости сводится к расчету финансовых коэффициентов. Для этого надо знать показатели финансовой устойчивости[20] (см. табл. 3).
Таблица 3
Показатели финансовой устойчивости
| Наименование показателя | Способ расчета | Нормальное ограничение | Пояснения |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 . Коэффициент капитализации | Кф1 = Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств / Капитал и резервы | Не выше 1 ,5 | Указывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 руб. вложенных в активы собственных средств |
| 2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования | Кф2 = (Капитал и резервы + Внеоборотные активы) / Оборотные активы | Нижняя граница 0,1оптим.+ Кф2> 0,5 | Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников |
| 3. Коэффициент финансовой независимости | Кф3 = Капитал и резервы / Валюта баланса | Кф3 > 0,4;0,6 | Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования |
| 4. Коэффициент финансирования | Кф4 = Капитал и резервы / Долгосрочные и краткосрочные обязательства | Кф4 ≥0,7 оптим.+ 1,5 | Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая — за счет заемных средств |
| 5. Коэффициент финансовой устойчивости | Кф5 =(Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства) / (Валюта баланса — убыток ) | Кф5 > 0,6 | Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников |
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые оценивают различные источники:
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС):
СОС = «капитал и резервы» — «внеоборотные активы» — «убытки».
2. Наличие собственных долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, или функциональный капитал (КФ):
КФ = («капитал и резервы» + «долгосрочные пассивы») —
— «в необоротные активы» — «убытки».
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ):
ВИ = «собственные и долгосрочно заемные источники» + «краткосрочные кредиты и займы» — «в необоротные активы» - «убытки».
Трем вышеуказанным показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
1. Излишек (+), недостаток (—) собственных оборотных средств.
2. Излишек (+), недостаток (—) собственных и долгосрочно заемных источников формирования запасов и затрат.
3. Излишек (+), недостаток (—) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат: + Ф = ВИ — 33, где 33 — запасы и затраты.
С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации (см. табл. 4):
S (Ф) = 1, если Ф>0;
S (Ф) = 0, если Ф<0[21].
Таблица 4
Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций
| Показатели | Тип финансовой ситуации | |||
| Абсолютная независи-мость | Нормальная незави-симость | Неустойчи-вое состояние | Кризисное состояние | |
| Фс = СОС - 33 | Фс>0 | Фс<0 | Фс<0 | Фс<0 |
| Фт = КФ - 33 | Фт>0 | Фт>0 | Фт<0 | Фт<0 |
| Ф° = ВИ - 33 | Ф°>0 | Ф°>0 | Ф°>0 | Ф°<0 |
Возможно выделение четырех типов финансовой ситуации:
1. Абсолютная независимостьфинансового состояния. Этот тип ситуации встречается редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: ±ФС >= 0; ±ФТ>= 0; ±Ф° >= 0, т. е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S (Ф) = (1; 1; 1)
2. Нормальная независимостьфинансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: ±ФС < 0; ±Фт >= 0; ±Ф° >= 0, т. е. S (Ф) = (0; 1; 1)
3. Неустойчивое финансовое состояние,сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: ±ФС < 0; ±ФТ < 0; ±Ф° >= 0, т. е. S (Ф) = (0; 0; 1)
4.Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, т. е. пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т. е. S (Ф) = (0; 0; 0)[22].
Финансовое состояние— уровень сбалансированности отдельных структурных элементов активов и капитала организации, а также уровень эффективности их использования. Оптимизация финансового состояния предприятия является одним из основных условий успешного ее развития в предстоящей перспективе. В то же время кризисное финансовое состояние организации создает серьезную угрозу ее банкротства[23].
Содержание финансового анализа определяется его целями, объектами исследования и предметом. По существу, содержание дает ответ на вопросы, что исследуется, как и для чего проводится анализ.
Целью анализа финансовой отчетностиявляется получение ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и наиболее точную картину финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия. Цель анализа достигается в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач.
Аналитическая задачапредставляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа.
Объект анализа— это то, на что направлен анализ. В зависимости от поставленных задач объектами анализа финансовой отчетности могут быть: финансовое состояние организации, или финансовые результаты, или деловая активность организации и т.д.
Субъектом анализаявляется человек, занимающийся аналитической работой и подготавливающий аналитические отчеты (записки) для руководства, то есть аналитик.
Финансовый анализ решает следующие задачи:
1) оценивает структуру имущества организации и источников его формирования;
2) выявляет степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов;
3) оценивает структуру и потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной или оптимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости, обеспечение платежеспособности и т.п.;
4) оценивает правильное использование денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала;
5) оценивает влияние факторов на финансовые результаты деятельности и эффективность использования активов организации;
6) осуществляет контроль за движением финансовых потоков организации, соблюдением норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразностью осуществления затрат[24].
В сегодняшних условиях для большинства предприятий характерна «реактивная» форма управления деятельностью, т.е. принятие управленческих решений как реакция на текущие проблемы. Такая форма управления порождает ряд противоречий между:
— интересами предприятия и фискальными интересами государства;
— ценой денег и рентабельностью производства;
— рентабельностью собственного капитала и рентабельностью финансовых рынков;
— интересами производства и финансовой службы и т. д.
Анализ финансовой отчетности выступает как инструмент для выявления проблем управления финансово-хозяйственной деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала и прогнозирования отдельных показателей.
Одной из задач реформирования предприятия является переход к управлению финансово-хозяйственной деятельностью на основе анализа экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения. Результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия интересуют как внешних рыночных агентов (потребителей и производителей, кредиторов, акционеров, инвесторов), так и внутренних (работников административно-управленческих подразделений, руководителей предприятия и др.).
Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо:
а) владеть методикой оценки финансового состояния предприятия;
б) иметь соответствующее информационное обеспечение;
в) иметь квалифицированный персонал, способный реализовывать данную методику на практике.
Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока:
а) анализ финансовых результатов деятельности предприятия;