Шпаргалка по Финансовому менеджменту 4 (стр. 3 из 11)
18 Коэффициенты оценки оборачиваемости активовхарактеризуют насколько быстро сформированные активы оборачиваются в процессе хозяйственной деятельности предприятия. В определенной степени они являются индикатором его деловой (производственно-коммерческой) активности. а) количество оборотов всех используемых активов в рассматриваемом периоде (КО).КОа = ОР / А, где ОР — общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде; `А — средняя стоимость всех используемых активов предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая); б) количество оборотов оборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде (К0оа) КОоа = ОР / `О`А ОР— общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде; ОА— средняя стоимость оборотных активов в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);. в) период оборота всех используемых активов в днях (ПОа).ПОа = А / ОРо, ПОа = Д / КОа где А — средняя стоимость всех используемых активов предприятия в рассматриваемом периоде; ОРо — однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде; Д— число дней в рассматриваемом периоде; КОа — количество оборотов всех используемых активов в рассматриваемом периоде; г) период оборота оборотных активов в днях (П0оа).ПОоа = ОА / ОРо ; ПОоа = Д / КОоа, где ОА — средняя стоимость оборотных активов в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая); ОРо — однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде; Д—число дней в рассматриваемом периоде; КОоа— количество оборотов оборотных активов в рассматриваем мом периоде; д) период оборота внеоборотных активов в годах (ПОва) ПОва = 1 / (ОРг / ВА); ПОва = 100 / На где ОРг— годовой объем реализации продукции; ВА— среднегодовая стоимость внеоборотных активов (рассчитанная как средняя хронологическая); На— средняя норма амортизационных отчислений.
19 Коэффициенты оценки рентабельности (прибыльности) характеризуют способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяют общую эффективность использования активов и вложенного капитала. а) коэффициент рентабельности Всех используемых активов или коэффициент экономической рентабельности (Ра). Он характеризует уровень чистой прибыли, генерируемой всеми активами предприятия, находящимися в его использовании по балансу. Ра=ЧПо / А,где ЧПо — общая сумма чистой прибыли предприятия, полученная от всех видов хозяйственной деятельности, в рассматриваемом периоде; А — средняя стоимость всех используемых активов предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая); б) коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент фин. рентабельности (Рск). Он характеризует уровень прибыльности собственного капитала, вложенного в предприятие. Рск = ЧПо / СК, где ЧПо — общая сумма чистой прибыли предприятия, полученная от всех видов хозяйственной деятельности в рассматриваемом периоде; СК — средняя сумма собственного капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая); в) коэффициент рентабельности реализации продукции или коэффициент коммерческой рентабельности (Ррп). Он характеризует прибыльность операционной (производственно-коммерческой) деятельности предприятия.
Ррп = ЧПрп / ОР, где ЧПрп — сумма чистой прибыли, полученная от операционной (производственно-коммерческой) деятельности предприятия, в рассматриваемом периоде; ОР — общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде; г)коэффициент рентабельности текущих затрат (Ртз). Он характеризует уровень прибыли, полученной на единицу затрат на осуществление операционной (производственно-коммерческой) деятельности предприятия. Ртз = ЧПрп / И, где ЧПрп — сумма чистой прибыли, полученная от операционной (производственно-коммерческой) деятельности предприятия в рассматриваемом периоде; И — сумма издержек производства (обращения) предприятия в рассматриваемом периоде.
24. КОНЦЕПЦИЯ И МЕТОДИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ УЧЕТА ФАКТОРА ЛИКВИДНОСТИ
Концепция учета фактора ликвидности состоит в 1) объективной оценке ее уровня по намечаемым объектам инвестирования 2) с целью определения необходимого уровня доходности по ним, возмещающего возможное замедление срока окупаемости (денежного оборота) при необходимости реинвестировать капитал.
ЛИКВИДНОСТЬ — способность отдельных видов имущественных ценностей (активов) быть быстро конверсируемыми в денежную форму без потери своей текущей (рыночной, балансовой) стоимости в условиях сложившейся конъюнктуры рынка. Такое понимание ликвидности характеризует ее как функцию зависящую от 1)времени (периода возможной продажи) и 2)риска (возможной потери стоимости имущества при срочной его продаже). ЛИКВИДНОСТЬ ИНВЕСТИЦИИ — характеристика объектов инвестирования (как реальных, так и финансовых) по их способности (вернуть первоначально вложенные средства в максимально короткий срок, предоставив инвестору возможности для их реинвестирования) быть реализованными в течение короткого периода времени без потери своей реальной рыночной стоимости при изменении ранее принятых инвестиционных решений и необходимости реинвестирования капитала. ЛИКВИДНОСТЬ ИНДИВИДУАЛЬНЫХ ОБЪЕКТОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ -характеристика ликвидности применительно к отдельным конкретным объектам (инструментам) инвестирования. ЛИКВИДНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ — общая характеристика ликвидности по всей сформированной совокупности инвестиционных объектов (инструментов инвестирования). УРОВЕНЬ ЛИКВИДНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ — показатель, характеризующий : 1)для финансовых инструментов возможную скорость (время) реализации объектов (инструментов) инвестирования по их реальной рыночной стоимости; 2) для инвестиционных проектов - срок окупаемости, т.е. возврата инвестированных денег. АБСОЛЮТНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ — характеристика срочноликвидных инвестиций, которые могут быть конверсированы в денежную форму в технически обусловленный срок их реализации (обычно до 7 дней). Примером инвестиций с абсолютной ликвидностью являются депозитные вклады до востребования, размещенные в наиболее надежных коммерческих банках; высоко котируемые на фондовом рынке государственные краткосрочные облигации с высокой ставкой доходности и т.п. СООТНОШЕНИЕ УРОВНЯ ДОХОДНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ — одна из основных базовых концепций финансового менеджмента, определяемая обратной взаимосвязью этих двух показателей. В соответствии с этой концепцией снижение уровня ликвидности инвестиций должно сопровождаться при прочих равных условиях повышением необходимого уровня их доходности. ПРЕМИЯ ЗА ЛИКВИДНОСТЬ — дополнительный доход, выплачиваемый инвестору, с целью возмещения риска возможных финансовых потерь, связанных с низкой ликвидностью объектов (инструментов) инвестирования.I. Методический инструментарий оценки уровня ликвидности инвестиций обеспечивает (провести ряд необходимых расчетов) осуществление такой оценки в абсолютных и относительных показателях. 1.Основным абсолютным показателем оценки ликвидности является общий период возможной реализации соответствующего объекта (инструмента) инвестирования. Он рассчитывается по следующей формуле: опл = пкв-пка, где ОПЛ — общий период ликвидности конкретного объекта (инструмента) инвестирования, в днях; ПКВ — возможный период конверсии конкретного объекта (инструмента) инвестирования в денежные средства, в днях; ПКа — технический период конверсии инвестиций с абсолютной ликвидностью в денежные средства, принимаемый обычно за 7 дней. 2. Основным относительным показателем оценки уровня ликвидности инвестиций является коэффициент их ликвидности, определяемый по формуле: КЛи=ПКа/ПКвгде КЛИ — коэффициент ликвидности инвестиции; ПКа — технический период конверсии инвестиций с абсолютной ликвидностью в денежные средства, принимаемый обычно за 7 дней; ПКВ — возможный период конверсии конкретного объекта (инструмента) инвестирования в денежные средства, в днях.