Рассмотрение на практике примеров работы кредитных комитетов ряда российских банков позволяет выделить несколько ступеней в определении лимита кредитования, работа по которым проделывается в следующем порядке:
1. Анализ финансового состояния клиента;
2. Определение кредитоспособности потенциального заемщика на основе сопоставления результатов анализа его финансового состояния с некими нормативными показателями, рассчитанными по аналогичной методике;
3. Присвоение потенциальному заемщику кредитного рейтинга, то есть позиционирование его в однородной среде клиентов;
4. Расчет собственно лимита кредитования или риска на потенциального заемщика.
3.2. Критерии выбора показателей при построении девятифакторной модели экспресс-анализа финансового состояния клиента
Как правило, для оценки кредитоспособности заемщика в банках проводят количественный анализ и расчет коэффициентов, которые могут в той или иной мере могут характеризовать устойчивость финансового состояния клиента. При этом, как видно на примере рассмотренных методик, каждый банк вырабатывает свой набор показателей (коэффициентов), по которым производят оценку финансового состояния потенциального заемщика. Набор показателей может быть дифференцирован по числу рабочих показателей (пятифакторная модель Сбербанка или трехфакторная – Московского индустриального Банка).
При всем разнообразии возможных вариантов система выбранных показателей должна отвечать двум основным критериям:
- рассчитанные на базе показателей коэффициенты должны определять существенные (значимые) особенности деятельности предприятия;
- корреляция факторов должна быть как можно более незначительной, то есть коэффициенты должны в возможно меньшей степени дублировать друг друга.
В приводимой нами девятифакторной модели при проведении корреляционного анализа были отобраны коэффициенты, весьма полно, по мнению автора характеризующие финансовое состояние предприятия.
Выбранные коэффициенты представляют четыре группы показателей, характеризующих:
1. Достаточность собственных ресурсов;
2. Ликвидность активов;
3. Рентабельность производства;
4. Оборачиваемость средств.
Группа I. Коэффициенты, характеризующие достаточность собственных ресурсов
К1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у заемщика, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент рассчитывается как отношение разности между источниками собственных средств и фактической стоимостью внеоборотных средств и стоимости оборотных средств предприятия. Исходя из анализа отчетности ЗАО «Кондитер Курск», здесь и далее приводятся значение каждого из рассчитываемых показателей. [2]
| Таблица 15 | ||||||
| 01.01.97 | 01.01.98 | 01.04.98 | 01.07.98 | 01.10.98 | 01.01.99 | |
| К1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами. | 0,606 | 0,735 | 0,705 | 0,678 | 0,618 | 0,459 |
К2 - коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового рычага) позволяет оценить степень обеспеченности заемщика собственным капиталом и его относительную зависимость от привлеченных средств. Коэффициент рассчитывается как отношение общей кредиторской задолженности к источникам собственных средств.
| Таблица 16 | ||||||
| 01.01.97 | 01.01.98 | 01.04.98 | 01.07.98 | 01.10.98 | 01.01.99 | |
| К2 - коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансового рычага) | 0,135 | 0,096 | 0,141 | 0,175 | 0,169 | 0,368 |
К3 - коэффициент доли дебиторской задолженности в оборотных активах показывает, какую часть ликвидных активов составляет дебиторская задолженность. Он рассчитывается как отношение суммы дебиторской задолженности и отгруженных товаров к денежным средствам, расчетам и прочим активам.
| Таблица 17 | ||||||
| 01.01.97 | 01.01.98 | 01.04.98 | 01.07.98 | 01.10.98 | 01.01.99 | |
| К3 - коэффициент доли дебиторской задолженности в оборотных активах | 0,460 | 0,684 | 0,773 | 0,616 | 0,530 | 0,737 |
Значение данного коэффициента весьма важно для российской действительности, так как при возможных задержках платежей со стороны дебиторов ликвидность этой части активов уменьшается пропорционально доле дебиторской задолженности.
Группа II. Коэффициенты, характеризующие ликвидность активов.
К4 - коэффициент текущей ликвидности (покрытия) дает возможность установить достаточность ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств и может использоваться для оценки допустимых обьемов кредитования данного заемщика. Он рассчитывается как отношение оборотных средств к срочным обязательствам (краткосрочным банковским кредитам, краткосрочным займам и кредиторской задолженности).
| Таблица 18 | ||||||
| 01.01.97 | 01.01.98 | 01.04.98 | 01.07.98 | 01.10.98 | 01.01.99 | |
| К4 - коэффициент текущей ликвидности (покрытия) | 2,900 | 4,940 | 3,970 | 3,716 | 2,990 | 2,047 |
К5 - коэффициент срочной ликвидности предназначен для оценки способности заемщика оперативно высвободить из оборота денежные средства и погасить краткосрочные долговые обязательства. Он рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к срочным обязательствам.
| Таблица 19 | ||||||
| 01.01.97 | 01.01.98 | 01.04.98 | 01.07.98 | 01.10.98 | 01.01.99 | |
| К5 - коэффииент срочной ликвидности | 0,208 | 0,317 | 0,107 | 0,198 | 0,229 | 0,064 |
Группа III. Коэффициенты, характеризующие рентабельность.
К6 - коэффициент рентабельности продаж отражает эффективность хозяйственной деятельности заемщика и рассчитывается как отношение балансовой прибыли к выручке от реализации за вычетом налогов.
| Таблица 20 | ||||||
| 01.01.97 | 01.01.98 | 01.04.98 | 01.07.98 | 01.10.98 | 01.01.99 | |
| К6 - коэффициент рентабельности продаж | 0,079 | 0,085 | 0,063 | 0,073 | 0,093 | 0,147 |
К7 - коэффициент рентабельности основных производственных фондов отражает относительную эффективность их использования и рассчитывается как отношение балансовой прибыли и средней за отчетной период стоимости основных средств и материальных активов.
| Таблица 21 | ||||||
| 01.01.97 | 01.01.98 | 01.04.98 | 01.07.98 | 01.10.98 | 01.01.99 | |
| К7 - коэффициент использования производственных фондов | 0,180 | 0,272 | 0,042 | 0,107 | 0,168 | 0,543 |
Снижение значения данного коэффициента может свидетельствовать об ухудшении структуры основных средств либо о затоваривании готовой продукции.
Группа IV. Коэффициенты, характеризующие оборачиваемость средств.
К8 - коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует эффективность использования оборотных активов и рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции за вычетом налогов к средней за отчетный период стоимости оборотных средств.
| Таблица 22 | ||||||
| 01.01.97 | 01.01.98 | 01.04.98 | 01.07.98 | 01.10.98 | 01.01.99 | |
| К8 - коэффициент оборачиваемости оборотных средств | 4,382 | 4,370 | 0,729 | 1,255 | 2,456 | 3,205 |
К9 — коэффициент оборачиваемости запасов показывает скорость, с которой запасы переходят в разряд дебиторской задолженности и рассчитывается как отношение затрат к средней за отчетный период стоимости запасов и затрат.