Таблица 38 – Расчет коэффициента обеспеченности собственными средствами
| Показатели | 2005 | 2006 | 2007 | |
| Начало периода | Конец периода | Конец периода | Конец периода | |
| Источники собственных средств | 15 852 | 12 776 | 7 726 | 9 345 |
| Внеоборотные активы | 17 876 | 19 229 | 20 872 | 19 725 |
| Оборотные активы | 16 294 | 24 624 | 34 461 | 64 180 |
| Косс | -0,124 | -0,262 | -0,381 | -0,162 |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается на начало и на конец периода; характеризует долю собственных оборотных средств в общей их сумме. Вплоть до конца 2007 года доля их неуклонно снижалась, но на 1 января 2008 года значение коэффициента больше, чем было ранее – увеличиваются оборотные активы.
Если даже один из этих показателей оказывается ниже своего нормативного значения (Ктл≤2 или Косс≤0,1), мы можем признать структуру баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, что и произошло в нашем случае, поэтому рассчитываем коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам.
Таблица 39 – Расчет коэффициента восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам
| Показатели | 2005 | 2006 | 2007 | |
| Начало периода | Конец периода | Конец периода | Конец периода | |
| Ктл | 0,873 | 1,449 | 1,026 | 1,344 |
| Квосст | 0,869 | 0,407 | 0,751 | |
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Значение коэффициента для предприятия ниже нормы, что свидетельствует об отсутствии возможностей для восстановления платежеспособности.
Если бы значения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами оказались в пределах нормы, то мы рассчитали бы коэффициенты утраты платежеспособности за период, равный трем месяцам.
Таблица 40 – Расчет коэффициенты утраты платежеспособности за период, равный 3 месяцам
| Показатели | 2005 | 2006 | 2007 | |
| Начало периода | Конец периода | Конец периода | Конец периода | |
| Ктл | 0,873 | 1,449 | 1,026 | 1,344 |
| Кутр | 0,797 | 0,460 | 0,712 | |
Если структура баланса признана удовлетворительной, но коэффициент утраты платежеспособности имеет значение меньше 1, то может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами (угроза утраты платежеспособности предприятия).
Рассмотрим модель ученых экономического факультета ЮФУ, заполнив таблицы:
| Коэффициенты за 2005 год | Норма | Факт | Отклонение | Оценка | ||
| На н.г. | На к.г. | На н.г. | На к.г. | (+) (¾) | ||
| К тл | ³ 2 | 0,873 | 1,449 | - | - | - |
| Косс | ³ 0,1 | -0,124 | -0,262 | - | - | - |
| Квосст | ³1 | 0,869 | - | - | ||
| Кутр | ³1 | 0,797 | - | - | ||
| Коэффициенты за 2006 год | Норма | Факт | Отклонение | Оценка | ||
| На н.г. | На к.г. | На н.г. | На к.г. | (+) (¾) | ||
| К тл | ³ 2 | 1,449 | 1,026 | - | - | - |
| Косс | ³ 0,1 | -0,262 | -0,381 | - | - | - |
| Квосст | ³1 | 0,407 | - | - | ||
| Кутр | ³1 | 0,460 | - | - | ||
| Коэффициенты за 2007 год | Норма | Факт | Отклонение | Оценка | ||
| На н.г. | На к.г. | На н.г. | На к.г. | (+) (¾) | ||
| К тл | ³ 2 | 1,026 | 1,344 | - | - | - |
| Косс | ³ 0,1 | -0,381 | -0,162 | - | - | - |
| Квосст | ³1 | 0,751 | - | - | ||
| Кутр | ³1 | 0,712 | - | - | ||
Ситуация на предприятии резко ухудшилась в 2006 году. В 2007 году значения коэффициентов близки к нормативным. Учитывая ситуацию в целом, в частности то, что предприятие успешно функционирует в течение последних лет, можно округлить значения двух последних коэффициентов и признать, что на 1 января 2008 года предприятие находится в начальной стадии финансовой неустойчивости.
Проанализируем финансовое состояние фирмы при помощи пятифакторной модели Альтмана, т.к. акции исследуемой компании на рынке ценных бумаг не котируются, то мы будем использовать второй вариант модели.
Таблица 44 – Расчет показателей по модели Альтмана
| Показатели | 01.01.2006 | 01.01.2007 | 01.01.2008 |
| Нераспределенная прибыль | -8 509 | -13 525 | -11 902 |
| Сумма активов* | 39 012 | 49 593 | 69 619 |
| Балансовая прибыль | -3 535 | -6 145 | 3 068 |
| Оборотные активы* | 20 459 | 29 543 | 49 321 |
| Балансовая стоимость акций | 0,00195 | 0,00153 | 0,00109 |
| Заемный капитал | 24 698 | 39 342 | 23 804 |
| Выручка от реализации | 83 865 | 98 691 | 123 207 |
| Х1 | 0,524 | 0,596 | 0,708 |
| Х2 | -0,218 | -0,273 | -0,171 |
| Х3 | -0,091 | -0,124 | 0,044 |
| Х4 | 0,000000079 | 0,000000039 | 0,000000012 |
| Х5 | 2,150 | 1,990 | 1,770 |
| Значение Z-счета | 2,049 | 1,791 | 2,261 |
Выводы о вероятности банкротства рекомендуется осуществлять в зависимости от следующих значений Z-счета.
Таблица 45 – Значения Z-счета для ОАО, акции которых не котируются на рынке
| Значение Z-счета | Вероятность банкротства |
| до 1,22 | Очень высокая |
| 1,23-2,89 | «туманная область» |
| 2,9 и выше Значения показателей за все | маловероятная |
Значения показателей за 3 исследуемых периода попадают в «туманную область»; точно предсказать вероятность банкротства трудно, но на конец 2007 года значение Z-счета увеличилось, т.е. возможен переход к области с маловероятной вероятностью банкротства.