Пользователи финансового анализа и их цели (стр. 17 из 19)

F = 0.075 x N1 + 0.3 x N2 + 0.5 x N3 + 0.7 x N4 + 0.925 x N5

Таблица 23. Определение величины показателей N и F

Период	Показатель	Группы по значениям «Величина коэффициента»	Количество попаданий в группу	Значение показателя
за 2007	N1	Очень низкий	0	0
	N2	Низкий	2	0.286
	N3	Средний	3	0.429
	N4	Высокий	1	0.143
	N5	Очень высокий	1	0.142
	F	0.532
за 2008	N1	Очень низкий	0	0
	N2	Низкий	1	0.143
	N3	Средний	3	0.429
	N4	Высокий	1	0.143
	N5	Очень высокий	2	0.285
	F	0.621

Рисунок 19, 20. Состав комплексного показателя оценки финансового состояния клиента

за 2007 г.		за 2008 г.

- Очень низкий

- Высокий

- Низкий

- Очень высокий

- Средний

На основе проведенного анализа финансовое состояние корпоративного клиента может быть оценено как относительно благополучное, при этом степень оценочной уверенности составляет 71%. Показатель комплексной оценки финансового состояния корпоративного клиента не достиг стоп-значения, поэтому кредитование ЗАО "Арсенал" считается возможным с умеренной степенью риска.

За анализируемый период финансовое состояние ЗАО «Арсенал» незначительно улучшилось.

Инвестор

Как быстро оценить эффективность управления компанией? Естественно, с помощью показателей, показывающих как в компании используются имеющиеся ресурсы. Эти показатели дают представление о том, насколько компания эффективна по отношению к другим и к отрасли в целом. Это:

· Рентабельность активов,

· Возврат на инвестиции,

· Рентабельность собственного капитала.

Рентабельность активов (ROA) показывает, насколько эффективно руководство использует активы. Этот показатель лучше смотреть в динамке. Чем выше ROA, тем эффективнее используются активы.

Если показатель имеет тенденцию к падению, управление неэффективно. Выводы сделайте сами.

Возврат на инвестиции показывает степень эффективности использования заемного капитала. Быстрый возврат говорит о способности компании к росту и увеличению доли рынка. Это означает, что руководство умеет работать с серьезными инвестициями.

Рентабельность собственного капитала (ROE) измеряет уровень доходности средств собственников (акционеров) компании. Чем она выше, тем выше доход собственников. К сожалению, ROE не учитывает влияния долга, что искажает истину.

Пример расчета показателей здесь. Пункты 12,9,3 соответственно.

Анализ рентабельности ЗАО "Арсенал" на 01.01.2009 г. Отчет сформирован автоматически с помощью программы ФинЭкАнализ (скачать или перейти на сайт разработчика)
1. Рентабельность продаж (Р1) определяется отношением прибыли (убытка) от продажи товаров, продукции, работ, услуг к выручке от продажи.
Р1 = стр.050/стр.010*100%	Р1пред-щий	11.25%
Р1отчетный	10.26%
	Изменение	-0.99%	отрицательная тенденция
2. Общая рентабельность продаж (Р2) определяется отношением балансовой прибыли (убытка) к выручке от продажи товаров, продукции, работ, услуг.
Р2 = стр.140/стр.010*100%	Р2пред-щий	8.0%
Р2отчетный	8.05%
	Изменение	0.05%	положительная тенденция
Прибыль от продажи товаров, работ, услуг увеличивается медленными темпами по сравнению с прибылью, полученной из других источников, повышается уровень диверсификации производства.
3. Рентабельность собственного капитала (Р3) по балансовой прибыли определяется отношением балансовой прибыли (убытка) к собственному капиталу.
Р3= стр.140*100% .	Р3пред-щий	39.59%
ф№1,(стр.490н+стр.490к)/2	Р3отчетный	40.9%
	Изменение	1.32%	положительная тенденция
Улучшается использование собственного капитала, повышается ликвидность предприятия, повышается статус собственников предприятия. Возможно повышение уровня котировок ценных бумаг данного предприятия, в случае их наличия.
4. Экономическая рентабельность (Р4) определяется отношением балансовой прибыли (убытка) к имуществу предприятия.
Р4= __ стр.140*100% .	Р4пред-щий	18.56%
ф№1,(стр.300к+стр.300н)/2	Р4отчетный	20.26%
Cтавкa рефинансирования 12.5%	Изменение	1.69%	положительная тенденция
Улучшается использование имущества предприятия. Экономическая рентабельность выше ставки рефинансирования. Целесообразно увеличение потенциала предприятия за счет привлеченных заемных средств.
5. Фондорентабельность (Р5) определяется отношением балансовой прибыли (убытка) к величине внеоборотных активов.
Р5= стр.140*100% .	Р5пред-щий	41.73%
ф№1,(стр.190н+стр.190к)/2	Р5отчетный	53.1%
	Изменение	11.37%	положительная тенденция
Повышается эффективность использования внеоборотных активов, в том числе основных средств.
6. Рентабельность прямых затрат определяется отношением балансовой прибыли (убытка) к себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг.
Р6 = стр.140/стр.020*100%	Р6пред-щий	9.46%
Р6отчетный	9.89%
	Изменение	0.43%	положительная тенденция
Повышается рентабельность прямых затрат на производство реализованной (проданной) продукции, работ, услуг, а также затрат на приобретение и продажу товаров.
7. Рентабельность перманентного капитала показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок.
Р5= стр.140*100% .	Р7пред-щий	33.65%
ф№1,(стр.490к+стр.590к+стр.490н+стр.590н)/2	Р7отчетный	37.01%
	Изменение	3.36%	положительная тенденция
Повышается эффективность использования перманентного капитала.
8. Устойчивость экономического роста показывает какими темпами в процентах изменяется собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности.
Р8 = стр.140-ф№4,стр.210*100%	Р8пред-щий	39.59%
(стр.490н+стр.490к)/2	Р8отчетный	40.9%
	Изменение	1.32%	положительная тенденция
Имеет место экономический рост, имеется возможность увеличения собственного капитала.
9. Период окупаемости собственного капитала показывает число лет, в течение которых полностью окупятся вложения в данное предприятие.
Р9 = ф№1,(стр.490н+стр.490к)/2	Р9пред-щий	2.5
стр.140	Р9отчетный	2.4
	Изменение	-0.1	отрицательная тенденция
Сокращается период окупаемости собственного капитала. Вложения в собственный капитал окупятся за 2.4 г.
10. Рентабельность затрат по прибыли до налогообложения (Р10) определяется отношением балансовой прибыли (убытка) до налогообложения к затратам, включающим себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, а также коммерческие и управленческие расходы.
Р10 = _ стр.140 * 100%	Р10пред-щий	9.01%
(стр.020+стр.030+стр.040)	Р10отчетный	8.97%
	Изменение	-0.04%	отрицательная тенденция
Снижается рентабельность затрат по прибыли до налогообложения на производство реализованной (проданной) продукции, работ, услуг, а также затрат на приобретение и продажу товаров.
11. Рентабельность затрат по чистой прибыли (Р11) определяется отношением чистой прибыли (убытка) к затратам, включающим себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, а также коммерческие и управленческие расходы.
Р11 = _ стр.190*100% _	Р11пред-щий	6.04%
(стр.020+стр.030+стр.040)	Р11отчетный	5.74%
	Изменение	-0.29%	отрицательная тенденция
Снижается рентабельность затрат чистой по прибыли на производство реализованной (проданной) продукции, работ, услуг, а также затрат на приобретение и продажу товаров. Рентабельность затрат по чистой прибыли снизилась в большей степени, чем рентабельность по прибыли до налогообложения. Это говорит не только о снижении эффективности основной деятельности, но и о не рациональной налоговой политике, применяемой на предприятии.
12. Рентабельность активов (Р12) определяется отношением чистой прибыли (убытка) к средней величине активов за анализируемый период
Р12 = стр.190*100% .	Р12пред-щий	12.44%
ф№1,(стр.300к+стр.300н)/2	Р12отчетный	12.97%
	Изменение	0.54%	положительная тенденция
Повышается рентабельность активов по чистой прибыли
13. Рентабельность собственного капитала (Р13) по чистой прибыли определяется отношением чистой прибыли (убытка) к собственному капиталу.
Р13 = стр.190*100% .	Р13пред-щий	26.52%
ф№1,(стр.490к+стр.490н)/2	Р13отчетный	26.2%
	Изменение	-0.32%	отрицательная тенденция
Повышается рентабельность собственного капитала по чистой прибыли