Предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства (или в целом до тех пор, пока оно ликвидно). Уменьшение оборотного капитала свидетельствует о снижении уровня платёжеспособности.Согласно полученным значениям оборотного капитала только одно из предприятий является ликвидным, так как оборотный капитал имеет положительное значение как в начале года, так и в конце года. Согласно полученным результатам по коэффициенту маневренности можно сказать, что только одно предприятие средства в активы вкладывает.
Если способность предприятия выполнять срочные обязательства меньше единицы, предприятие не способно выполнять свои краткосрочные обязательства. Следует иметь в виду, что неблагоприятным может оказаться не только низкое, но и слишком высокое его значение. Оно свидетельствует о неправильном формировании финансов на предприятии, что снижает в целом эффективность его деятельности. Согласно полученным значениям можно сказать, что 6предприятие способно выполнить свое краткосрочное обязательство, так как имеет положительное значение данного коэффициента.
Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами ≥ 0,1. Это означает, что 10% оборотных средств предприятия должны быть сформированы за счёт собственных источников, остальные могут быть привлечёнными. По полученным значениям коэффициентов можно сделать вывод, что 6предприятие имеет средства, сформированные за счёт собственных источников.
Как известно, снованием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а самого предприятия – неплатёжеспособным, является наличие одного из условий на конец периода: Ктл< 2, Косс< 0,1.
Уже на этом этапе курсового проекта можно сказать, что одно предприятие является платёжеспособным, а его структура бухгалтерского баланса удовлетворительная.
3. Анализ структуры источников средств и их использование
Способность предприятия выполнить свои обязательства анализируется и через структуры финансов – источников средств. Анализ структуры источников средств предприятия позволяет судить о расширении или сужении деятельности предприятия. Уменьшение краткосрочных кредитов и увеличение собственного капитала может быть свидетельством сокращения деятельности предприятия. Но однозначно такого вывода сделать нельзя, так как доля этих средств может находиться и под влиянием других факторов, например, процентных ставок за кредит. Ориентиром для заключения о расширении или сужении деятельности предприятия может быть нераспределённая прибыль. Снижение данного показателя свидетельствует о сужении деятельности предприятия.
К числу основных показателей, характеризующих структуру источников средств, относятся следующие (данные берём из приложения В):
9) Коэффициент независимости (Кн), характеризующий долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества.
Кн = Источники собственных средств (400) / Валюта баланса (780) * 100%
Кн6 на начало года = (4344 / 68597) * 100% = 6.33%
Кн6 на конец года = (3515 / 86174) * 100% = 4.07%
Кн10 на начало года = 3250 / 9633 = 0,337*100% = 33,7%
Кн10 на конец года = 3515 / 82596 = 0,043*100% = 4,3%
Кн8 на начало года = 2977,48 / 171667*100 = 1,73%
Кн8 на конец года = 3623,45 / 272270*100 = 1,33%
Считается, что еслиКн ≥ 50%, то риск кредиторов минимальный, так как, реализовав половину имущества, сформированного за счёт собственных средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства.
По рассчитанному показателю можно сказать, что кредиторы несут риск, так как предприятия не могут реализовать половину имущества.
10) Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности) (Кфу)
Кфу = ((Источники собственных средств (400) + Долгосрочные заёмные средства (510)) / Валюта баланса (780)) * 100%
Кфу6 на начало года = (4344 / 68597) * 100% = 6.33%
Кфу6 на конец года = (3515 / 86174) * 100% = 4.07%
Кфу10 на начало года =3250 / 9633 = 0,337*100% = 33,7%
Кфу10 на конец года = 3515 / 82596 = 0,043*100% = 4,3%
Кфу8 на начало года = 2977,48 / 171667 * 100% = 1,73%
Кфу8 на конец года = 3623,45 / 272270 * 100% = 1,33%
Этот показатель характеризует удельный вес тех источников финансирования, которые можно использовать длительное время.
11) Коэффициент инвестирования (собственных источников) (Кис), показывающий в какой степени источники собственных средств покрывают производственные инвестиции.
Кис = Источники собственных средств вложения (400)/Основные средства и прочие*100%=Итог 1 раздела пассива/Итог 1 раздела актива*100%
Кис6 на начало года = (1932 / 1183) * 100% = 163.31%
Кис6 на конец года = (2205 / 1635) * 100% = 134.86%
Кис10 на начало года = 4717 / 6223,3*100% = 75,8%
Кис10 на конец года = 51404 / 59658,4*100% = 86,16%
Кис8 на начало года = 28106,47 / 131845 * 100% = 21,32%
Кис8 на конец года = 68580,39 / 163057 * 100% = 42,06%
12) Коэффициент инвестирования (собственных источников и долгосрочных кредитов) (Кисд), указывающий насколько собственные источники и долгосрочные кредиты формируют инвестиции предприятия.
Кисд = (Источники собственных средств + Долгосрочные кредиты) / /Основные средства и прочие вложения * 100% = Итог 1 раздела пассива / Итог 1 раздела актива * 100%
Кисд6 на начало года = (63681 / 52897.53) * 100% = 120.38%
Кисд6 на конец года = (0 / 1635) * 100% = 0%
Кисд10 на начало года = 4717 / 6223,3*100% = 75,8%
Кисд10 на конец года = 51404 / 59658,4*100% = 86,16%
Кисд8 на начало года = 28106,47 / 131845 * 100% = 21,32%
Кисд8 на конец года = 68580,39 / 163057 * 100% = 42,06%
13) Коэффициент финансирования (Кф), показывающий, какая часть деятельности предприятия финансируется за счёт собственных средств, а какая – за счёт заёмных.
Кф = Собственные источники (Итог 1 раздела пассива) / Заёмные источники (Итог 2 раздела пассива)
Кф6 на начало года = 63681 / 4916 = 12,9538
Кф6 на конец года = 0 / 3377 = 0
Кф10 на начало года = 4717 / 4916 = 0,9595
Кф10 на конец года = 51404 / 31192 = 1,648
Кф8 на начало года = 28106,47 / 143560,53 = 0,1958
Кф8 на конец года = 68580,39 / 203689,61 = 0,3367
Соотношение собственного капитала и привлечённого определяет надёжность финансового состояния. Риск неплатёжеспособности возрастает в случае резкого уменьшения доли собственного капитала предприятия. Считается, что если Кф< 1, то есть большая часть имущества сформирована за счёт заёмных средств, то это свидетельствует об опасности неплатёжеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.
Согласно рассчитанному коэффициенту у 8-го предприятия большая часть имущества сформирована за счёт заёмных средств. Следовательно, это говорит об его неплатёжеспособности. У шестого и десятого предприятия большая часть имущества сформирована за счёт собственных средств.
В ряде случаев при Кф< 1 предприятие может быть финансово устойчивым при высокой оборачиваемости активов, стабильном спросе на продукцию, при наличии налаженных каналов снабжения и сбыта, при низком уровне постоянных затрат.
В случае капиталоёмких предприятий с длинным периодом оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого назначения, доля заёмных средств 40-50% может быть опасной для их финансовой стабильности.
При оценке структуры источников имущества предприятия нельзя забывать о способе их размещения в активе.
Далее целесообразно проанализировать изменения в составе собственных заёмных средств.
При анализе собственных источников особое внимание следует уделять объёмам изменения нераспределённой прибыли и фондов специального назначения, так как они представляют финансовый результат деятельности предприятия и свидетельствует о том, сколько предприятие «наработало» за период своего существования. Например, снижение доли нераспределённой прибыли в общем объёме собственных источников может свидетельствовать о падении деловой активности.
Наличие в составе источников имущества предприятия долгосрочных заёмных средств – явление положительное, так как это позволяет располагать привлечёнными средствами длительное время, хотя в условиях гиперинфляции они становятся для предприятия труднодостижимыми.
Привлечение заёмных средств позволяет предприятию оплатить срочные обязательства и расширить свою деятельность, но использование различных видов заёмных средств имеет для предприятия различную стоимость. В обязательном порядке выплачиваются проценты за пользование заёмными средствами по ссудам банка. При расчётах с поставщиками и подрядчиками плата за временное пользование средствами кредиторов, как правило, не взимается, но в случае несвоевременной уплаты взимается пени.
Коэффициенты, с помощью которых мы анализировали структуру источников средств и их использование, сведем в таблицу 2.
Таблица 2 – Анализ структуры источников средств и их использование
| Наименование показателя | Расчётная формула | Значение показателей | ||||||||
| Предприятие 6 | Предприятие 10 | Предприятие 8 | ||||||||
| На нп | На кп | ∆ | На нп | На кп | ∆ | На нп | На кп | ∆ | ||
| 1. Коэффициент независимости (Кн) | Кн = Источники собственных средств / Валюта баланса * 100% | 6.33% | 4.07% | -2,26% | 33,7% | 4,3% | -29,4% | 0,0173 | 0,0133 | -0,004 |
| 2. Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу) | Кфу = ((Источники собственных средств + Долгосрочные заёмные средства) / Валюта баланса) * 100% | 6.33% | 4.07% | -2,26% | 33,7% | 4,3% | -29,4% | 1,73% | 1,33% | -0,4% |
| 3. Коэффициент инвестирования (собственных средств) (Кис) | Кис = Источники собственных средств вложения / Основные средства и прочие * 100% | 163.31% | 134.86% | -28,45% | 75,8% | 86,16% | 10,36% | 21,32% | 42,06% | 20,74% |
| 4. Коэффициент инвестирования (собственных источников и долгосрочных кредитов) (Кисд) | Кисд = (Источники собственных средств + Долгосрочные кредиты) / Основные средства и прочие вложения * 100% | 120.38% | 0% | -120.38% | 75,8% | 86,16% | 10,36% | 21,32% | 42,06% | 20,74% |
| 5. Коэффициент финансирования (Кф) | Кф = Собственные источники / Заёмные источники | 12,9538 | 0 | -12.9538 | 0,9595 | 1,648 | 0,6885 | 0,1958 | 0,3367 | 0,1409 |
Коэффициент независимости (Кн) характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества. Считается, что еслиКн ≥ 50%, то риск кредиторов минимальный, так как, реализовав половину имущества, сформированного за счёт собственных средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства. Рассчитав данный показатель можно сделать вывод, что кредиторы шестого, десятого и восьмого предприятий несут риск, так как предприятия не могут реализовать половину своего имущества. Самый большой коэффициент независимости имеет предприятие 10, и то, только на начало года – а в конце года данный коэффициент у всех трех предприятий ничтожно мал.