Результатом этих процессов может служить остаток дохода, находящийся в распоряжении предприятия (5416,2 млн руб.). Величина этого остатка по сути представляет собой капиталообразующий элемент финансового благополучия предприятия в дальнейшем. При этом закладывается основа для образования собственного источника в денежной и неденежной форме, призванного обеспечить необходимые капиталовложения и возможности отвечать по своим долгам в будущем.
В то же время данный остаток выполняет еще и регулирующую функцию, поскольку выступает в качестве ограничителя собственных средств. Любой перерасход собственных средств, если он не покрывается в течение отчетного периода, приводит к прямому заимствованию либо со стороны, либо к использованию ранее привлеченных средств, срок перехода которых в собственные еще не наступил.
2. Образование кредиторской задолженности и начислений по всем основаниям в неденежной форме напрямую зависит от дохода в денежной и неденежной форме. Данное обстоятельство связано с тем, что кредиторская задолженность (21757,4 млн руб.) и начисления (9693,2 млн руб.) за счет собственных ресурсов оттягивают на себя значительную сумму полученного дохода, а соотношение собственных и заемных финансовых ресурсов в денежной и неденежной форме оказывает решающее влияние на финансовое состояние.
Следовательно, всякое образование заемного капитала в не-денежной форме приводит к потере финансового равновесия независимо от самих размеров кредиторской задолженности и начислений.
3. Погашение кредиторской задолженности и выплата начислений в денежной форме довольно сильно изменяет финансовое состояние предприятия, поскольку денежная составляющая собственного капитала уменьшается, а неденежная увеличивается на одну и ту же величину (31002,1 млн руб.).
В случае, если собственных денежных средств недостаточно, происходит потеря финансовой устойчивости, что сопровождается нарастанием внутреннего долга.
4. Кредиты в денежной форме на стадии их поступления (3630,0 млн руб.) и возврата (3538,0 млн руб.) не оказывают никакого влияния на финансовое состояние предприятия в связи с тем, что оборотные финансовые активы в равной мере увеличиваются или уменьшаются вместе с заемным капиталом, но возврат процентов за пользование заемными средствами в любом случае уменьшает собственные денежные средства.
5. Целевое финансирование и авансы полученные однозначно улучшают финансовое состояние предприятия, поскольку переходят в состав собственных денежных средств (20494,0 млн руб.) в результате реализации продукции (работ, услуг) [45, с. 89].
Следует отметить, что несвоевременное оформление документов на реализацию продукции и актов выполненных работ приводит к потере финансовой устойчивости. Если бы на остаток целевого финансирования (5213,1 млн руб.) и авансов полученных (482,2 млн руб.) были оформлены соответствующие расчетно-платежные документы, то фактический прирост собственного капитала в денежной форме (-5243,1 млн руб.) был бы совсем другим.
Таким образом, учет перечисленных факторов, оценка их влияния и последствий является непременным условием обеспечения устойчивой платежеспособности во времени. Каждый из этих факторов качественно и количественно влияет на финансовое состояние предприятия, а между ними существует непосредственная зависимость как по форме, так и по содержанию.
Поэтому для обеспечения финансовой устойчивости, продолжительной во времени и с достаточным запасом прочности, необходимо включить в рассмотрение условия, характеризующие область финансового равновесия. Эти УСЛОВИЯ выступают в качестве конкретных ограничений на
1) использование дохода в уставных целях;
2) привлечение заемных средств;
3) образование начислений и их выплату;
4) пополнение имущества;
5) собственные средства, остающиеся в распоряжении предприятия.
В данных условиях наиболее полно увязывается денежная и неденежная форма имущества с собственной и заемной составляющей этого же имущества, а производственная, инвестиционная и финансовая сферы деятельности предприятия получают конкретное наполнение.
Многообразие видов имущества и факторов, влияющих на платежеспособность во времени, приводит к расширению или, наоборот, сужению области финансового равновесия. Но качественные параметры этой области — прирост рабочего и финансового капитала — остаются величинами неотрицательными.
В то же время в полученной области финансового равновесия гармонично учитываются условия развития данного предприятия. Полученный доход так распределяется, что определяются предельные размеры кредиторской задолженности и начислений в неденежной форме, заемных денежных средств, прироста собственного капитала. В результате создаются надежные основы преобладания собственного капитала над заемным, а денежная составляющая собственных финансовых ресурсов экономно используется и жестко регулируется.
Понятно, что упомянутые условия не должны противоречить друг другу, а раз так, то остаток дохода не может превышать сам доход. Поэтому соблюсти все интересы можно только при достаточности собственных средств. А если этих средств недостаточно, то устанавливаются строгие ограничения на направления использования полученного дохода [16, с. 78].
Соответственно элементы, на которые распределяется доход, не могут быть отрицательными. В противном случае нарушается сбалансированность.
Поэтому для достижения сбалансированности определим эти условия и установим ограничения, обеспечивающие платежеспособность предприятия во времени и преобладание собственного капитала.
Условие 1. Ограничение на образование кредиторской задолженности и начислений в неденежной форме.
Данное условие в наиболее общем виде определяет максимальную величину образованной кредиторской задолженности и начислений в неденежной форме, а также устанавливает зависимость размера образованного долга от источника собственных денежных средств. При этом закладываются основы погашения этого долга в течение отчетного периода. Отсюда вытекает, что приобретать товарно-материальные ценности и брать на себя обязательства предприятие может только в пределах своих возможностей. Но эти возможности строго ограничены, а направления использования собственного источника регламентированы:
Всякое нарушение данного условия непосредственно ведет к перерасходу собственных денежных средств, а следовательно, и к ухудшению финансового состояния.
С другой стороны, сам размер образованного долга получает логическое обоснование, поскольку закладываются надежные гарантии, что данный долг будет погашен пусть не в этом, а в следующем отчетном периоде, но источник для этого погашения имеется уже сегодня.
В то же время, если под оборотные средства берется кредит, который направляется в определенной сумме на оплату долгов и обязательств, то прирост собственного капитала в денежной форме, при прочих равных условиях, уменьшается на эту сумму. В этом случае надо следить, чтобы данный прирост оставался величиной неотрицательной.
Условие 2. Ограничение сверху на оплату кредиторской задолженности и выплату начислений в денежной форме.
Поскольку прирост собственноготсапитала в денежной форме может быть задан, являясь величиной неотрицательной, то исходный источник собственных средств уменьшается, а следовательно, уменьшается, при прочих равных условиях, и общая сумма кредиторской задолженности к поступлению и начислений к образованию.
Учитывая, что разница между образованным долгом и фактической суммой погашенной кредиторской задолженности и выплаченных начислений показывает прирост этого долга, срок оплаты которого еще не наступил или перенесен, а само значение этого прироста может быть задано, то данное условие накладывает ограничения на размер погашаемого долга [16, с. 90]:
Выполнение данного условия обеспечивает сохранение платежеспособности в течение отчетного периода, но в рамках имеющегося источника собственных денежных средств, при этом учитываются переходящие остатки кредиторской задолженности и начислений, которые еще не погашены, а долги на конец отчетного периода имеют свой источник для погашения.
Условие 3. Ограничение снизу на оплату кредиторской задолженности и выплату начислений в денежной форме.
Данное условие учитывает формирование собственного имущества в неденежной форме на основе обменных операций, связанных с погашением долга и обязательств. Если долг и обязательства начисляются в неденежной форме, а их погашение проводится в денежной, то включаются обмененные операции. Вследствие чего денежная составляющая собственных финансовых ресурсов уменьшается, оставаясь величиной неотрицательной, а неденежная составляющая, наоборот, увеличивается. Рост неденежной составляющей должен компенсировать отрицательное значение дохода в неденежной форме и тогда ограничивающие общую величину образованного долга и обязательств в неденежной форме, а также сумму их погашения в денежной форме, можно разделить, выделив отдельно ограничения по начислениям (см. примечание 1) и кредиторской задолженности (см. примечание 2). Их обоюдная взаимосвязь устанавливает зависимость начислений от кредиторской задолженности и наоборот, что не позволяет выйти за рамки полученного дохода в денежной и не денежной форме [16, с. 92].
Естественно, пропорции между начислениями и кредиторской задолженностью определяются предприятием, но соблюдение конкретных ограничений по долгу и обязательствам не нарушает установленную сбалансированность, обеспечивающую финансовую устойчивость.
Включение в ограничения всего заемного капитала в денежной и неденежной форме (см. примечание 3) также подразумевает наличие собственного источника в денежной форме, что гарантирует возмещение заемных средств. Их оплата может быть осуществлена и в следующем периоде, но источник для этого имеется уже в текущем периоде. 1