Экономика промышленности и управление предприятием (стр. 30 из 32)

На практике используется следующая формула для расчета ВНД, полученная путем преобразования выше приведенной формулы:

ЧДД(Е₁)

Е_вн= Е₁ + ----------------------------- * (Е₂ - Е₁),

ЧДД(Е₁) - ЧДД (Е₂)

где Е₁- норма дисконта, при которой показатель ЧДД положителен;

ЧДД(Е₁) - величина положительного ЧДД;

Е₂ - норма дисконта, при которой показатель ЧДД отрицателен;

ЧДД (Е₂) - величина отрицательного ЧДД.

Точность вычислений обратна длине интервала (Е₁ - Е₂). Поэтому оптимальная аппроксимация достигается в случае, когда длина интервала принимается минимальной - 1%.

Срок окупаемости проекта определяется как отношение чистых инвестиций в руб. к среднегодовому притоку денежных средств от проекта в руб.

Этот показатель необходим для определения времени возврата первоначальных инвестиций, т.е. для того, чтобы определить - окупятся ли инвестиции в течение срока их жизненного цикла или до истечения этого срока.

При расчете показателя окупаемости проекта следует учитывать временной аспект. Для этого в расчете применяются денежные потоки, дисконтированные по показателю «цена» авансированного капитала. Очевидно, что срок окупаемости при этом увеличится.

18.Организация и анализ финансов предприятия

Основным документом, характеризующим текущее финансовое состояние предприятия, является его балансовый отчет (баланс). Баланс отражает состояние финансов предприятия на определенную дату.

Главными целями составления баланса являются:

- оценка текущего финансового состояния предприятия на определенную дату;

- анализ динамики финансового состояния предприятия, эффективности его текущей производственно-хозяйственной деятельности.

Баланс составляется отдельно для каждого самостоятельного предприятия. В том случае, когда какое-то предприятие является дочерней компанией корпорации, данные ее баланса могут быть включены в общий консолидированный баланс всей корпорации, но составление баланса для всех дочерних компаний является обязательным.

Баланс представляет собой систему сгруппированных в сводную таблицу показателей, характеризующих имущественное и финансовое положение предприятия на отчетную дату, и отражает данные о его хозяйственных средствах (активах) и их источниках (пассивах).

К активам (активному капиталу) относят те виды экономических ресурсов, которые необходимы предприятию для ведения и развития текущей деятельности. При этом подразумевается, что использование того или иного ресурса обеспечит предприятию какой-либо эффект в будущем. Такими ресурсами могут быть: товары, которые после продажи принесут денежные средства; сырье и материалы, которые после переработки в готовую продукцию будут проданы, и также обеспечат прибыль; оборудование, которое можно использовать в процессе переработки сырья и материалов, и т.п., иными словами – любой ресурс, который может способствовать притоку на предприятие денежных средств.

В активы входит то, чем владеет предприятие как обособленный объект хозяйствования. В них включаются только те ресурсы, которые являются собственностью предприятия, т.е. имущество, взятое в аренду, лизинг и трудовые ресурсы предприятия в балансе отражены не будут.

С точки зрения участия в производственном процессе все активы предприятия можно разделить на внеоборотные и оборотные.

Внеоборотные – это активы, используемые предприятием многократно, в течение длительного периода. К ним относятся:

- нематериальные активы – затраты предприятия на приобретение патентов, лицензий, товарных знаков, т.е. таких объектов, которые не имеют материально-вещественной формы и характеризуются долговременным (свыше 1 года) периодом использования в хозяйственном обороте, но при этом могут быть отчуждаемы и способны приносить доход.

- Основные средства.

- Незавершенное строительство – часть активов (недостороенные здания и сооружения, недоукомплектованное оборудование и др.), не введенные в эксплуатацию и, следовательно, не приносящие дохода.

- Долгосрочные финансовые вложения – отвлеченные финансовые средства, способные приносить предприятию доход в течение времени более 1 года (вложения в акции других АО, позволяющие получать ежегодные дивиденды).

Оборотные активы предприятия – это средства, используемые в течение одного производственно-сбытового цикла (текущие активы).

К оборотным активам относятся:

1. Стоимость запасов, в т.ч.:

- стоимость сырья, материалов и комплектующих изделий, перерабатываемых или используемых в процессе производства в целях получения готовой продукции;

- затраты в незавершенном производстве – стоимость части ресурсов предприятия, которые вовлечены в производство, но переработка их еще не завершилась выпуском готовой продукции;

- готовая продукция – стоимость комплектных изделий, прошедших все стадии технологической обработки, отвечающих стандартам, техническим условиям, требованиям договоров, принятых ОТК и сданных на склад или представителям заказчика;

- товары для перепродажи – ценности, полученные предприятием для последующей перепродажи, без создания здесь добавочной стоимости;

- товары отгруженные – стоимость продукции, сданной транспортной организации для доставки ее покупателям или сданной покупателям, но еще не оплаченной.

2. Дебиторская задолженность– обязательства физических и юридических лиц перед данным предприятием, выраженные в денежной форме, например – задолженность предприятию за полученную от него продукцию.

3. Краткосрочные финансовые вложения – отвлеченные средства, призванные приносить доход предприятию в течение периода менее 1 года (например – помещение временно свободных денежных средств на депозит).

4. Денежные средства – денежные ресурсы в кассе и на счетах предприятия.

Приведенный перечень активов показан в порядке повышения уровня их ликвидности, т.е. способности быть быстро реализованными на существующих рынках, однако это правило не всегда верно: например запас исходного сырья часто оказывается продать проще, чем готовую продукцию; долгосрочные ценные бумаги могут оказаться для покупателя привлекательнее краткосрочных; дебиторская задолженность ненадежных потребителей может иметь вообще нулевую ликвидность; уникальное оборудование может быть продано быстрее, чем незавершенный строительством объект и т.п.

Различие между оборотными и внеоборотными активами особенно наглядно видно при рассмотрении этапов производственно-сбытового цикла: