The central bank is also responsible for managing the country's 15)_____rate and holding the country's 16)______ of international reserve to be used in the financing of balance of payments deficits.
VIII. Give terms for the following definitions.
1. The bank in a country usually having official standing in the government, having responsibility for issuing banknotes, and acting as banker to the government and the banking system.
2. A motive for holding money arising from uncertainty by which people hold money to meet contingences the exact nature of which cannot be foreseen.
3. The role of the Central bank whereby it stands ready to lend to banks and other financial institutions when financial panic threatens the financial system.
4. The interest rate that the central bank charges when the commercial banks want to borrow money.
5. A minimum ratio of cash reserves to deposits which the central bank requires commercial bank to hold.
6. A motive for holding money arising because people dislike risk and are prepared to sacrifice a high average rate of return to obtain a portfolio with lower but more predictable rate of return.
7. The value of money holdings uncorrected for the price level.
8. A motive for holding money reflecting the fact that payments and receipts are not perfectly synchronized.
9. The set of judgements by which the Bank of England decides the details of new-securities in relation to redemption date and rate of interest.
10. A control measure whereby the commercial banks must deposit at the bank of England some of their cash reserves, which couldn't be counted as part of the bank's cash reserves in meeting their reserve requirements.
11. The interest given up by holding money rather than bonds.
IX. Say whether the following statements are true or false. Extend your idea.
1. There is no possibility that the bank of England can go bankrupt because it always meet withdrawals by its depositors by printing new banknotes a little more quickly.
2. The central bank can reduce the money supply by reducing the amount of cash that the commercial banks must hold as reserves.
3. The central bank can induce the commercial banks voluntarily to hold additional cash reserves by setting the discount rate at penalty level.
4. Open market operations are a means by which the Bank alters the monetary base, banks' cash reserves, deposit lending, and the money supply.
5. When you've tried everywhere else to get money for your holidays, you go to the lender of last resort.
6. Public sector borrowing requirement (PSBR) must be met by printing money; therefore there is a direct link between the size of PSBR and money supply.
7. Money is a nominal variable, not a real variable.
8. The existence of uncertainty increases the demand for bonds.
9. The best measure of the opportunity cost of holding money is the real interest rate.
10. An excess demand for money must be exactly matched by an excess supply of bonds: otherwise people would be planning to hold more wealth than they really possess.
X. Complete the sentences with prepositions:
1) Of the total capital, 19 % is expected to be reserved a) … strategic investors.
2) If you see a computer b) … under $400, you should snap it c) … .
3) Some profits of the firms are usually retained, either to be spent d) … the expansion of is a special loan f) … people who want to buy a house.
4) Many people these days buy things g) … credit instead of buying h) … cash.
5) A mortgage is a special loan e) ... people who want to buy a house.
6) High interest rate has an impact i) … the consumer’s ability to buy a new home.
7) Changing interest rates is a method that is used quite frequently j) … slowing k) … or speeding l) … the economy.
8) The interest rate m) … the central bank will influence the rates commercial bank set n) … their customers.
9) If there is a limited amount of money available, the suppliers (the banks) will charge a higher price (the interest rate) as demand o) … money increases.
10) Exchange rate mechanisms are ways to control the value of the national currency
p) … other currencies.
XI. Read the text and choose the correct word or words from A, B, C or D to fill in each gap:
Money supply
Governments measure the money supply in their countries ___1___ information about ___2___ in aggregate demand, the state of financial market and the need for and ___3___ of monetary policy.
Measuring the money supply is not as easy as it might first appear. This is because it is difficult to decide what to include in any measure of money. Economists define ___4___ as money if they ___5___ the functions of money. However, ___6___ to which items carry out these functions varies and can change over time. As a result, governments use a variety of measures of the money supply which are occasionally altered to reflect developments in ___7___ carried out by particular items.
The measures of the money supply can be divided into narrow and broad measures. Narrow measures focus on items which are used primarily as a means of exchange, whereas broad measures include items which are used not only as a means of exchange but also as a store of value.
In the UK the measure of narrow money is M0. This consists of notes and coins and banker’s deposits with the Bank of England. These deposits are used by banks ___8___ debts between each other and ___9___ cash when needed. M0 is sometimes referred to as the monetary base or high-powered money.
M4 is the UK’s broad measure. This includes notes and coins and bank and building society deposits.
| 1 | A | to call | B | to require | C | to gain | D | to expect |
| 2 | A | trends | B | courses | C | senses | D | directions |
| 3 | A | decisiveness | B | sufficiency | C | efficiency | D | satisfaction |
| 4 | A | details | B | items | C | features | D | particulars |
| 5 | A | affect | B | produce | C | effect | D | carry out |
| 6 | A | the extent | B | the part | C | the plot | D | the potion |
| 7 | A | the shares | B | the elements | C | the notes | D | the roles |
| 8 | A | to decide | B | to settle | C | to solve | D | to bid |
| 9 | A | to draw | B | to seize | C | to withdraw | D | to rent |
XII. Tasks for thought.
1. In what way would you expect each of the following items to affect the demand for real money balances?
a) An increase in real income.
b) An increase in confidence about future.
c) An increase in the opportunity cost of holding money.
d) A fall in nominal interest rates.
e) An increase in the price level.
f) An increase in the interest differential between risky assets and time deposits.
g) An increase in uncertainty concerning future transactions.
h) A fall in the frequency of income payments - for example, a switch from weekly to monthly payment.
2. Which of the following situations would entail an increase in the transactions demand for money?
a) A general rise in consumer prices.
b) An expected general rise in consumer prices.
c) The extension of value-added tax to goods which were previously zero-rated.
d) An increase in the level of real income.
e) An increase in the standard rate of income tax.
f) A fall in interest rates.
3. In which of the following circumstances would a rise in interest rate be expected ?
a) A fall in money supply.
b) An increase in money demand.
c) A rise in liquidity preference.
d) A fall in the price of bonds.
e) An increase in consumer prices.
XIII. Translate into English
Английский банк - один из наиболее значимых банковских учреждений в мире. Он был образован группой лондонских купцов в 1694 году как акционерная компания с уставным капталом 120 000 фунтов стерлингов. Одним из условий функционирования банка было кредитование под проценты правительства Вильяма III и Марии II.
Английский банк был национализирован лишь в 1946 году. С тех пор Банк является банком правительства, которое и назначает его руководство. В Банк поступают все средства от различных налоговых сборов и оплаты коммунальных услуг и отсюда же уходят перечисления на нужды государственного сектора.
У Английского банка есть особая привилегия, которая отличает его от других банков в стране - он единственный может печатать деньги, выдавать векселя, которые оплачиваются по предъявлении. Именно он является кредитором последней инстанции для коммерческих банков, т.е. он гарантирует, что банки могут получить от него наличность в случае острой необходимости.
В 1973-74 годах разразился серьезный банковский кризис, когда потребовалось вмешательство Банка, чтобы спасти финансовую ситуацию в стране. И после этого встал вопрос о необходимости реформирования денежной политики в стране. В результате реформы осуществление кредитно-денежного контроля было передано более широкому кругу финансовых институтов, а коммерческие банки получили свободу конкурировать за право иметь депозитные вклады и предоставлять ссуды. Так называемые специальные депозиты утратили свою эффективность и были заменены на новую схему, получившую название «Корсет». В дальнейшем были отменены резервные требования и назначение минимальной ставки кредита. Однако в дальнейшем, в конце 80-х, правительству вновь пришлось прибегнуть к политике высоких процентных ставок, чтобы бороться с инфляцией.
XIV. Translate the following text into English:
Торможение следует
Инфляция в России установила абсолютный рекорд: по итогам 2009 года она составила 8,8 %. Предыдущий рекорд – 9% - был зафиксирован в далеком уже 2006 году. А меньше, чем в 2009 году, инфляция была только в 1991 г.Так что рекорд абсолютный.
Однако столь низкая инфляция – повод не только для радости. Спрос на продукцию предприятий серьезно упал. Сокращение спроса на конечную продукцию вызывало сокращение заказов на комплектующие и даже на экспортное сырье. Например, добыча газа в России в 2009 г. сократилась на 16,7%. В течение всего года волны сокращения спроса регулярно прокатывались по основным производственным цепочкам.
Тем не менее, в России существовал сектор экономики, продемонстрировавший удивительную приспособляемость. Речь о секторе банковском: при явном снижении инфляции средние ставки по депозитам все первое полугодие умудрялись расти. Аналитик ФЦ ‘Инфина” по банковскому сектору и макроэкономики В.Чекина полагает, что низкий уровень инфляции позволит Центробанку продолжить политику смягчения денежно-кредитной политики, что приведет к дальнейшему снижению ставок по вкладам. Гражданам, желающим положить деньги на депозит, имеет смысл сделать это сейчас, пока ставки не вернулись на докризисный уровень. Время аномально высоких процентов по депозитам уже прошло.
В сегодняшней ситуации снижение инфляции и стоимости денег имеет еще один эффект – замедление роста фондового рынка. Мощный рывок российcкому фондовому рынку мог бы обеспечить взлет цен на нефть с нынешних $80 до $ 120 за баррель и выше. Но ожидать такого роста нет оснований. Не далее как 12 января министр нефти Кувейта шейх Ахмед–аль-Саба заявил: “На очередной встрече ОПЕК 17 марта в Вене квоты на добычу нефти останутся без изменений”. Кстати, заявление шейха вызвало падение цен на нефть с $82 до $80 за баррель.
Предисловие
Unit 1 THREE ECONOMIC ISSUES 1
UNIT 2. THE PRODUCTION POSSIBILITY FRONTIEКR 7
UNIT 3. MARKETS 14
UNIT 4. MICROECONOMICS AND MACROECONOMICS 24
UNIT 5. ECONOMIC ANALYSIS (1) 34
UNIT 6. ECONOMIC ANALYSIS (2) 42
UNIT 7. SUPPLY AND DEMAND (1) 50
UNIT 8. SUPPLY AND DEMAND (2) 59
UNIT 9. PRICE, INCOME AND DEMAND 68
UNIT 13.MONEY AND BANKING 73
UNIT 14.CENTRAL BANKING 80
СОДЕРЖАНИЕ 89