4. When you buy a good, ___23___ definition, someone else has sold it. Thus, ___24___ quantity bought of a good always equals ___25___ quantity sold. However, only ___26___ the market clearing price does ___27___ quantity demanded equal ___28___ quantity supplied.
XI. Read the text and choose the correct word or words from A, B, C or D to fill in each gap:
Market Equilibrium
Equilibrium ___1___ in a market when the price has no ___2___ to change. Only at the market equilibrium price do buyers buy the quantity they want and sellers get to sell the quantity they want.
At any price ___3___ than the equilibrium price, there will be a surplus. Sellers will want to supply more goods than buyers want to buy. The market is not in equilibrium because the sellers who cannot sell all they want will ___4___ buyers by lowering the price.
At any price lower than the equilibrium price, there will be a ___5___. Buyers will want to buy more goods than sellers want to sell. The market is not in equilibrium. Buyers who cannot purchase all they want will seek to ___6___ sellers to supply more by bidding the price ___7___.
When the market is in equilibrium buyers are actually buying the most they want to at that price and sellers are actually selling the most they ___8___ to at that price. The quantity demanded equals the quantity supplied. Since everyone is actually buying or selling what they want to, no one has any ___9___ to change the price.
This reflects the law of one price. In any given market, all units tend to trade at the same price. Sellers who try to charge more ___10___ business. Any buyers who try to buy for less will not find willing sellers. So all buy and sell at the market clearing price.
| 1 | A | occurs | B | happens | C | comes up | D | arises |
| 2 | A | course | B | tendency | C | idea | D | power |
| 3 | A | before | B | above | C | higher | D | lower |
| 4 | A | pursue | B | find | C | aim at | D | seek |
| 5 | A | shortage | B | surplus | C | disadvantage | D | excess |
| 6 | A | enable | B | induce | C | allow | D | ask |
| 7 | A | of | B | on | C | up | D | down |
| 8 | A | achieve | B | assume | C | attend | D | intend |
| 9 | A | incentive | B | privilege | C | purpose | D | preference |
| 10 | A | start | B | lose | C | are in | D | transfer |
XII. Translate into English.
1. В рыночной экономической системе ресурсы распределяются посредством обмена товарами и услугами между производителями и потребителями.
2. Производитель, который может производить товар или услугу с меньшим количеством затрат производственного фактора (factor inputs), т.е. земли, труда и капитала, по сравнению с другим производителем имеет абсолютное преимущество.
3. Чем более специализированной и независимой становится экономическая деятельность, тем большую важность приобретает ровное функционирование экономической системы для того, чтобы координировать производство и распределение.
4. Определителями спроса являются потребительские вкусы и предпочтения, уровень доходов населения, наличие товаров - заменителей и их цены, а также цены и наличие комплиментарных товаров.
5. Снижение цен на товар вызывает повышение спроса на него и снижение его предложения, что приводит к образованию дефицита на рынке.
6. Модель спроса и предложения объясняет взаимодействие предпринимательского сектора и сектора домашних хозяйств в экономике.
7. Координация принимаемых решений на рынке обеспечивается равновесной ценой и равновесным количеством каждого товара (блага).
8. Цены как результат взаимодействия предложения и спроса сообщают важную информацию, необходимую для согласования решений, принимаемых домашними хозяйствами и фирмами.
9. Повышение спроса на товар неизбежно приводит к росту цен на него, и это стимулирует поставщиков в очень короткие сроки увеличить предложение товара для продажи.
10. Если производитель предполагает, что увеличившийся спрос не является временным явлением, то он начнет вкладывать средства в расширение производства, чтобы обеспечить таким образом долговременные поставки.
XIII. Translate the following text into English:
Возьмем статическую картинку. На графике 6 представлены две кривые: DD -- кривая спроса и SS -- кривая предложения. Увеличение количества денег в обращении, грубо говоря, означает сдвиг кривой DD -- вправо вверх. И, как мы видим, уровень цен при этом заметно повышается. Впрочем, видно и то, что масштаб этого повышения зависит от того, на каком участке кривой предложения мы находимся. Если на том, что ближе к горизонтальному, то цены растут слабо, если на том, что ближе к вертикальному, то сильно.
Но если мы делаем не моментальный и даже не краткосрочный снимок нашей экономики, мы должны иметь в виду, что не только кривая спроса, но и кривая предложения может смещаться - сдвигаться вправо-вниз и разворачиваться. Это означает, что теперь хозяйство в состоянии произвести больше товара, потратив столько же денег, и (при развороте) что на увеличение спроса хозяйство будет реагировать интенсивным расширением предложения. Такие сдвиги кривой предложения происходят (опять-таки в общем) благодаря инвестициям, модернизации, инновациям, то есть тоже в результате некоего вливания денег в хозяйство. И на том же графике 6, сдвигая кривую SS одновременно с кривой спроса DD, мы можем увидеть, что если увеличение денег сопровождается сдвигом кривой предложения (или приводит к нему), то инфляция оказывается существенно меньше, чем в случае, если кривая SS остается на одном и том же месте.
Эти графические опыты позволяют нам сделать следующий логический вывод: реальное количество денег в экономике России растет постоянно, но существует некоторый уровень их роста, который позволяет сдвигать кривую предложения, то есть инвестировать, модернизировать и прочее. И когда этот уровень преодолевается, инфляция снижается; когда же темп роста денежной массы оказывается недостаточно высоким, рост количества денег в обращении приводит только к росту цен.
XIV. Answer the following questions:
1. Why do we hold price constant when we talk about increasing or decreasing demand?
2. Is it the same when people are willing to (1) buy more at each price and (2) pay a higher price for each quantity?
3. If consumers buy fewer burner covers for their stoves when their income goes up, are burner covers a normal good or an inferior good?
4. When the price of a good's complement goes up, what happens to the demand for the good?
5. How does the supply curve move vertically when supply increases or "goes up"? What do up and down refer to in demand and supply diagrams?
XV. Speaking.
1. Sketch a diagram showing the demand and supply curves for a commodity. Suppose that the price of the commodity is set at a level which is above the market clearing price. How will producers and consumers perceive this market situation? How are they likely to react? How would your analysis differ if the market price were to be set below the equilibrium level?
2. Discuss some of the ways in which a change in the demand or supply conditions in a market may spill over and affect conditions in another market. Provide some examples of such spillover effects.
UNIT 8 SUPPLY AND DEMAND (2)
I. Find the following word-combinations in the texts and translate them into Russian.
a) depicts the relation between price and quantity demanded; related goods; in everyday language; substitutes and complements; time goods; technological advances; when income rises; nasty cuts of meat; social attitudes; the emphasis on health and fitness
b) moreover, fancy equipment, to provide an incentive, an improvement in technology, enable firms, allow more output from the same inputs, stringent safety regulations, to extract surface mineral deposits
II. Find in the texts English equivalents for the following:
a) прочие факторы, имеющие отношение к кривым спроса; связанные товары; грубо говоря; более точное определение понятия «субститут»; дополняющие друг друга товары; имеет тенденцию к сокращению; скоропортящиеся продукты; прогресс в технологии; товары низкого качества; низкосортное мясо; могут позволить себе тратить больше; вкусы и предпочтения потребителя; спортивное снаряжение
b) (продукт) доступный при более низкой цене; сдвиг в кривой спроса; увеличить (расширить) выпуск продукта; стоимость вводимых факторов производства; усовершенствование системы очистки; семена, устойчивые к болезням; назначать повышенную цену
III. Say what is meant by:
everyday English; holding other things constant while speaking about the relation between price and quantity demanded; substitute; complement; the price is prohibitively high; the technological advance enables the new product to be made available at a much lower price; a normal good; an inferior goods; fancy equipment; to work overtime; time goods; improvement in mass production packaging techniques; less wastage; requires expensive landscaping; the ensuing scarcity will bid up the price
IV. Listening.
1. Listen to the lecture and do the tasks in the textbook.
2. Listen to the lecture again, putting down the important points to give an oral summary.
V. Match the words (1 – 9) with their corresponding definitions (a – i):
1. an input
2. substitutes
3. complementarity
4. the demand curve
5. shift in demand
6. normal good
7. inferior good
8. total costs
9. input prices
a) a relation between two goods or services in which a rise in the price of one decreases demand for the other, because these goods are often purchased and/or used together
b) shows the quantity demanded of a good at various prices, assuming that the nonprice determinants of demand, such as consumers’ income, don’t change
c) a good whose consumption increases with income
d) two goods that compete with each other
e) change in demand curve such that a different quantity is demanded at each price
f) a good for which, other things being equal, an increase in income leads to a decrease in demand
g) the sum of all the expenditure incurred during an accounting period, either within an organization, on a product, or on a process. it is often convenient to analyse the total costs into fixed costs and variable costs .
h) the prices at which the services of factors of production, or supplies of fuels, materials, and intermediate products can be obtained
i) something used to produce the good, such as labour or materials
VI. Match the words in the left-hand column with their synonyms:
| 1. to encounter 2. wastage 3. subsequently 4. the time goods 5. prohibitively | a) consequently b) overwhelmingly c) perishable products d) losses, damages e) come across |
Match the words in the left-hand column with their antonyms:
| 1. precise 2. income 3. upward 4. quarry 5. enable | a) downward b) accumulate c) ban d) rough e) losses |
VII. Fill in the gaps in the following text.
rise, productivity, conceivable, prolonged, rapid growth, predicts, go up, deflation, reverting, level, collapse, average, apparent, falling prices, demand, expects, locked, to fall, consumer prices, downward
Most people take it for granted that prices will always 1)______, and understandably so. A 60-year-old American has seen them 2)______ by more than 1,000% in his lifetime. Yet 3)______ inflation is a recent phenomenon. Until about 60 years ago prices in general were as likely 4)______ as to rise. On the eve of the First World War, for example, prices in Britain were almost exactly the same as they had been at the time of the great fire of London in 1666.
Now the world may be 5)______ to that earlier normality. The prices of many things have fallen over the past 12 months or so. It is 6)______ that the world may be in for a new period of global 7)______ (meaning falling consumer prices) for the first time since the 1930s.
Talk of deflation is certainly at its highest 8)______ since then. Gary Shilling, an American economist, 9)______ that American 10)______ will fall by an 11)______ 1-2% a year over the next decade. In Britain, the Centre for Economics and Business Research 12)______ to see 13)______ in nearest future. Several pundits* reckon that continental Europe is heading for deflation rather sooner.