· Собственники обращают внимание на Чистую прибыль как объект распределения. Определение оптимальных пропорций распределения Чистой прибыли является содержанием дивидендной политики предприятия, важного инструмента фин. менеджмента.
Гарантированная регулярная выплата дивидендов возможна при таком КП, которое обеспечивается в основном приростом прибыли от продаж, а следовательно, производственными факторами. Прибыль при этой не является случайной, а прогнозируемой величиной.
28. Анализ отчёта об изменениях капитала организации
Структура Собственного капитала (СК) акционерного общества (АО) рассматривается в разрезе двух элементов: 1) Инвестированного капитала (вложен собственниками) и 2) Накопленного капитала (создан в процессе хозяйственной деятельности сверх того, чтобы было первоначально авансировано собственниками).
В составе СК можно выделить составляющую, связанную с изменением стоимости активов в результате их переоценки.
Инвестированный капитал = Номинальная стоимость простых и привилегированных акций (в ББ – это уставный капитал) + Дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал (в ББ – это добавочный капитал в части полученного эмиссионного дохода).
Накопленный капитал отражается в статьях "Резервный капитал" и "Нераспределённая прибыль".
NB: Тенденция к увеличению удельного веса Накопленного капитала – свидетельство о способности организации наращивать средства, вложенные в активы, характеризует финансовую устойчивость, финансово-экономическую эффективность работы предприятия.
Уставный капитал (УК) - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. (В полном товарищество на вере – это Складочный капитал, на унитарном предприятии – Уставный фонд).
Уставным капиталом, разделённым на доли, выраженных в акциях, удостоверяющих имущественные права акционеров, обладают АО, ООО. Юридическое значение Уставного капитала: его размер определяет те пределы минимальной имущественной ответственности, которую имеет и несёт АО по своим обязательствам.
Уставный капитал не следует отождествлять с имуществом АО, стоимость которого может быть больше или меньше, чем Уставный капитал (определяется величиной активов и его долговых обязательств). Это имущество в случае ликвидации предприятия после покрытия всех долговых обязательств д. по уставу остаться для распределения между собственниками. Иначе происходит "проедание" Уставного капитала (отражается убытками в ББ). Тогда в случае ликвидации предприятия его имущественной массы будет недостаточно для удовлетворения требований кредиторов.
Уменьшение УК в результате убыточной деятельности снижает уровень финансовой устойчивости предприятия, что вызывает беспокойство со стороны кредиторов.
Анализ структуры УК проводится для выявления неоплаченной доли капитала; собственных акций, выкупленных у акционеров, различных категорий акций и связанных с ними прав, владельцев акций.
Добавочный капитал представлен группой разнородных элементов: *суммы от дооценки Внеоборотных активов; *эмиссионный доход АО; *суммы источников финансирования в виде бюджетных ассигнований и иных аналогичных средств… Основная часть Добавочного капитала – это результаты переоценки.
Анализ проводится в разрезе его статей с учётом специфики их формирования.
Резервы, или резервный капитал образуются в соответствии с законодательством, учредительными документами и учётной политикой предприятия. Основной источник резервов – Чистая прибыль.
Резервный капитал - это страховой фонд, создаваемый для возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли. Целевой характер использования Резервного капитала укрепляет ответственность предприятия перед кредиторами, давая им дополнительные гарантии. Формируется Резервный капитал в обязательном порядке в АО и СП (с 1.01.02 мин. размер Резервного капитала должен быть не менее 5% Уставного капитала). Это – запас финансовой прочности предприятия. Остальные организации в добровольном порядке могут создавать резервные фонды (РФ).
Отсутствие Резервного капитала или его недостаточная величина рассматривается как фактор дополнительного риска вложения средств в данное пред -приятие, т.к. свидетельствует о недостаточности прибыли или об использовании Резервного капитала на покрытие убытков.
Нераспределённая прибыль – это часть капитала собственников, аккумулирующая не выплаченную в виде дивидендов прибыль, которая является внутренним источником финансовых средств долговременного характера. По экономическому содержанию Нераспределённая прибыль – это свободный резерв.
Снижение доли Нераспределённой прибыли в Собственном капитале может свидетельствовать о падении деловой активности предприятия. Величина Нераспределённой прибыли во многом определяется учётной политикой организации.
Так как одна часть СК вложена во Внеоборотные активы, а другая – в Оборотные, то далее для анализа финансовой устойчивости организации необходимо рассчитать и оценить величину Собственного оборотного капитала, или Собственных оборотных средств – СОК, или СОС). Это часть Собственного капитала, вложенная в Оборотные активы, т.е. собственный источник финансирования Оборотных активов.
СОК = Оборотные активы – КСО – ДСО = СК – Внеоборотные активы (источниками финансирования Оборотных активов являются СК, ДСО и КСО)
или:
СОК = ОбА – КСО = СК + ДСО – ВнеОбА (источниками финансирования Оборотных активов являются СК и КСО)
При любом способе расчёта значение СОК должно быть больше нуля, то есть часть СК при любом стечении обстоятельств должна направляться на формирования Оборотных активов. Чем больше СОК, тем более финансово устойчиво предприятие. ТРск > ТР сок, поскольку сначала Собственный капитал должен использоваться для финансирования Внеоборотных активов, а затем направляться на формирование Оборотных активов.
29. Анализ отчёта о движении денежных средств организации (ОДДС)
Отчёт составляется на основе данных по счётам учёта денежных средств и содержит сведения о денежных потоках в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности с учётом остатков на начало и конец отчётного периода.
Объект анализа - денежные потоки (ДП) как совокупность распределённых во времени объёмов поступления и выбытия ДС в процессе ХДП и её видов.
В приказе Минфина РФ от 22.07.03 № 67н "О формах бухгалтерской отчётности организаций" разъясняется, что:
под текущей деятельностью понимается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметами и целями деятельности, т.е. производством промышленной, с/х продукции, выполнением строительных работ, продажей товаров, оказанием услуг общественного питания, заготовкой с/х продукции, сдачей имущества в аренду и др.;
под инвестиционной деятельностью понимается деятельность организации, связанная с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, НМА и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением собственного строительства, расходов на НИОКР и технические разработки; с осуществлением финансовых вложений (приобретение ценных бумаг других организаций, в том числе долговых, вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций, предоставление другим организациям займов и т.п.);
под финансовой деятельностью понимается деятельность организации, в результате которой изменяются величина и состав собственного капитала организации, заёмных средств (поступления от выпуска акций, облигаций, предоставления другими организациями займов, погашение заёмных средств и т.п.).
Содержание и информационное значение ОДДС: отчёт представляет информацию об изменениях в ДС и их эквивалентах, необходимую для характеристики способности организации генерировать ДС и их потоки в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Собственники, располагая информацией о денежных потоках, имеют возможность более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли. Кредиторы могут составить заключение о достаточности средств у потенциального заёмщика и его способности зарабатываться деньги, необходимые для погашения обязательств.
Актуальность анализа ОДДС обусловлена необходимостью решения одной из важнейших задач деятельности коммерческой организации: поддержание баланса (оптимального соотношения) между достаточной платёжеспособностью и высокой рентабельностью работы предприятия. Неумелое управление движением денежных средств или отсутствие такого управления может привести к банкротству даже прибыльное предприятие.
Цель анализа ОДДС – получение показателей, характеризующих направления поступления и расходования ДС, их объёмов, состава, структуры, а также объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, вызывающих изменение денежных потоков.
Задачи анализа ОДДС:
· горизонтальный и вертикальный анализ отчёта о движении денежных средств;
· анализ взаимосвязи чистой прибыли и движения денежных средств;
· коэффициентный анализ движения денежных средств.
1. Горизонтальный и вертикальный анализ отчёта о движении денежных средств основывается на отчёте о движении денежных средств, построенном прямым способом (методом), который утверждён к применению в РФ. Этот метод поощряется МСФО № 7 как более информативный.
Суть прямого метода заключается в осуществлении последовательного просмотра всех бухгалтерских записей по счетам учёта ДС и отнесение каждой из них к одному из трёх видов деятельности организации исходя из экономического смысла операции или вида корреспондирующего счёта.