Двухфакторная модель оценки вероятности банкротства.Z2
Z 2=a +b* коэффициент текущей ликвидности + g- удельный вес заемных средств в активах (в долях единицы)
a= -0,3877 b= -1,0736 g= +0,0579
В ООО «КВЗ» Z 2 на начало года составлял:
Z 2 =- 0, 3877+0, 41 *(-1, 0736) + 0, 0579 *0, 99 = - 0, 77
Z2 н.г.<0 – вероятность банкротства невелика
Z 2 к.г = - 0, 3877 + 0, 69 *(-1, 0736) + 0, 0579*0, 97 = -1, 07
Z2 н.г. <0 – общество не банкрот
Анализ финансовых результатов и доходности предприятия.
Анализ динамики и структуры доходов, расходов и финансовых результатов.
| Показатель | 2008 г. | 2009 г. | Изменение | |||
| Руб. | % | Руб. | % | Руб. | Удельного веса, % | |
| 1. всего доходов и поступлений | 4 323 663 | 100 | 44 008 175 | 100 | 39 684 512 | - |
| 2. Общие расходы финансово-хозяйственной деятельности | 4 129 457 | 95,5 | 43 079 436 | 97,7 | 38 949 979 | 2,4 |
| 3.Выручка от продаж | 3 883 882 | 89,8 | 43 776 270 | 99,5 | 39 892 388 | 9,7 |
| 4.Затраты на производство и сбыт | 3 631 099 | 93,5 | 42 090 401 | 96,1 | 38 459 302 | 2,6 |
| В том числе:4.1.Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 2 974 297 | 81,9 | 39 567 651 | 94,0 | 36 593 354 | 12,1 |
| 4.2. Коммерческие расходы | 23 269 | 0,64 | 976 101 | 2,3 | 952 832 | 1,66 |
| 4.3. Управленческие расходы | 633 533 | 17,4 | 1 546 739 | 3,7 | 913 206 | -13,7 |
| 5. Прибыль(убыток) от продаж | 252 783 | 6,5 | 1 685 779 | 3,9 | 1 432 996 | -2,6 |
| 6.% к уплате | - | - | 359 108 | 0,8 | 359 108 | 0,8 |
| 7. % к получению | - | - | - | - | - | - |
| 8. Доходы от участия в других организациях | - | - | - | - | - | - |
| 9. Прочие операционные доходы | 227 505 | 5,3 | 192 284 | 0,4 | -35 221 | -4,9 |
| 10. Прочие операционные расходы | 453 198 | 11,0 | 523 918 | 1,2 | 70 720 | -9,8 |
| 11.Внереализационные доходы | 212 276 | 4,9 | 39 621 | 0,09 | -172 655 | -4,81 |
| 12.Внереализационные расходы | 45 160 | 1,09 | 105 919 | 0,25 | 60 759 | -0,84 |
| 13. Прибыль (убыток) до налогообложения | 194 206 | 4,5 | 928 739 | 2,1 | 734 533 | -2,4 |
| 14. Налог на прибыль | 46 609,44 | 24 | 88 970 | 9,579 | +44 360,56 | -14,42 |
| 15. Чистая прибыль | 147 596,56 | 3,4 | 839 769 | 1,908 | +692 172,44 | -1,5 |
Из данных таблицы следует, что по всем показателям, характеризующим финансовые результаты произошли структурные изменения. В отчетном году сумма всех доходов и поступлений увеличилась на 39 684 512 руб. Общие расходы финансово- хозяйственной деятельности увеличились на 38 949 979 руб. В отчетном году удельный вес общих расходов в общих доходах увеличился на 2,4 % по сравнению с предыдущим годом и составил 97,7 %. Следовательно, деятельность предприятия имела небольшую эффективность. Доход от основного вида деятельности (выручка от продаж) увеличился на 1 432 996 руб., его доля в общей величине доходов увеличилась на 9,7 % и составила 99,5 %. Затраты на производство и сбыт продукции увеличились на 38 459 302 руб. Их доля в выручке от продаж повысилась с 93,5 % до 96,1 %, то есть на 2,6 %. Такая тенденция отрицательно сказывается на эффективности основного вида деятельности. Это увеличение произошло в основном из-за увеличения доли себестоимости в структуре затрат на 12,1%. (Себестоимость выпущенной продукции в отчетном году увеличилась на 36 593 354 руб.). Также увеличилась доля коммерческих расходов на 1,66 %. А доля управленческих расходов в затратах снизилась на 13,7 %. Доля прибыли от продаж в выручке от продаж снизилась на 2,6 % и составила в 2008 году 3,9 %. Хотя абсолютный прирост прибыли от продаж составил 1 432 996 руб. Доля прочих операционных доходов в общей сумме доходов снизилась на 4,9 % и составила 0,4 %. Доля прочих операционных расходов в общей сумме расходов финансово- хозяйственной деятельности снизилась на 9,8 % и составила 1,2 %.Доля внереализационных доходов в общей сумме доходов уменьшилась на 4,9 % и составила 0, 4 %.Абсолютно значение этого показателя уменьшилось на 172 655 руб. Абсолютный прирост внереализационных расходов составил 60 765 руб., а их доля в общих расходах уменьшилась на 0,84 % и составила 0,25 %. Прибыль до налогообложения соответствует чистой прибыли, так как. Абсолютный прирост чистой прибыли составил 692 172,44 руб., а доля прибыли в общих доходах снизилась на 1,5 % и составила 1,9 %.
Факторный анализ финансовых результатов от продаж.
Основную часть прибыли предприятие получает от реализации продукции. Прибыль от продажи товарной продукции находится под влиянием таких факторов, как изменение объема реализации, структуры продукции, отпускных цен на реализованную продукцию, цен на сырье, материалы, топливо, тарифов на электроэнергию и перевозки, уровня затрат материальных и трудовых ресурсов. Факторный анализ прибыли от продаж позволяет оценить резервы повышения эффективности производства и сформировать управленческие решения по использованию производственных факторов.
| Показатель | 2008 г. | 2009 г. | Изменение |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. Выручка от продаж | 3 883 882 | 43 776 270 | 39 892 388 |
| 2. Себестоимость проданной продукции | 2 974 297 | 39 5657 651 | 36 593 354 |
| 3. Управленческие расходы | 633 533 | 1 546 739 | 913 206 |
| 4. Коммерческие расходы | 23 269 | 976 101 | 952 832 |
| 5. Прибыль от продажи продукции | 252 783 | 1 685 779 | 1 432 996 |
| 6. Рентабельность продаж | 0,065 | 0,0385 | -0,0265 |
Как видно из таблицы в отчетном году по сравнению с предыдущим прибыль от продажи возросла на 1 432 996 руб. Это изменении произошли в результате увеличения выручки от продажи продукции. При проведении факторного анализа необходимо учитывать влияние инфляции. Цены на продукции в 2009 году возросли по сравнению с 2009 годом на 10,9 %. Тогда индекс цены
I ц =100 +10,9 =1,109
Следовательно, выручка от продажи в 2009 году в сопоставимых ценах будет равна:
В 1 = В 1/I ц
Для завода выручка в сопоставимых ценах составит:
В 1 = 43 76 270/ 1,109 = 39 190 931 (руб.)
Влияние факторов на сумму прибыли определяется:
1. Влияние изменения выручки от продажи продукции на прибыль от продаж.
П в = (В1- В 0)* R0
П в = (39 190 931 -3 883 882) * 0,065 = 2 294 958,2 руб.
2. Влияние изменения цен на продукцию: П ц = (В 1 – В 1)* R 0
П ц = (43 776 270 -39 190 931)*0,065 = 298 074,04 руб.
3. Влияние изменения уровня себестоимости на прибыль от продаж.
П УСС. = - В 1* (УСС 1 –УСС 0)
П УСС. = -43 776 270 *(0,904 -0,766) = - 6 041 125,3 (руб.)
4. Влияние на прибыль от продаж изменения уровня коммерческих расходов.
П УКР. - В 1* (УКР 1 –УКР 0)
П УКР. = -43 776 270 *(0,022-0,006) = - 700 420 (руб.
5. Влияние изменения уровня управленческих расходов.
П УУР. = - В 1* (УУР 1 –УУР 0) = -43 776 270 * (0,035 – 0,163)= 5 603 362 (руб.)
Сводная таблица влияния факторов.
| Показатель | Сумма влияния |
| Объем реализации | 2 294 958,2 |
| Цены на продукцию | 298 074,04 |
| Уровень себестоимости продукции | - 6 041 125,3 |
| Уровень коммерческих расходов | - 700 420 |
| Уровень управленческих расходов | 5 603 362 |
| Сумма факторных отклонений | 1 432 996 |
Результаты факторного анализа показали, что в связи с ростом выручки от продажи продукции прибыль увеличилась на 2 294 958 руб. и на 5 603 362 руб. за счет снижения уровня управленческих расходов. За счет увеличения цен на продукцию прибыль возросла на 298 074 руб. К негативным факторам следует отнести рост уровня коммерческих расходов и уровня себестоимости продукции. Это привело к снижению прибыли отчетном году соответственно на 700 420 руб. и 6 041 125 руб. Следовательно, резервом роста прибыли является снижение уровня себестоимости и коммерческих расходов. В целом же прибыль в 2009 году по сравнению с 2008 годом возросла на 1 432 996 руб.
Анализ деловой активности.
Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижения ею поставленных целей. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависит от того насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
| №п/п | Наименование коэффициента | Способ расчета | 2009 г. | 2008 г. | Изменение |
| Общие показатели оборачиваемости | |||||
| 1. | Коэффициент общей оборачиваемости капитала | Выручка от продажи / среднегодовая стоимость активов (оборотов) | 1,8 | 0,36 | 1,44 |
| 2 | Коэффициент оборачиваемости оборотных средств | Выручка от продажиСреднегодовая стоимость оборотных активов (оборотов) | 3,06 | 1,18 | 1,88 |
| 3 | Коэффициент отдачи нематериальных активов | Выручка от продажи Средняя стоимость нематериальных активов (оборотов) | 734 | ___ | +734 |
| 4 | Фондоотдача | Выручка от продажиСредняя стоимость основных средств | 5,4 | 1,53 | 3,87 |
| 5 | Коэффициент отдачи собственного капитала | Выручка от продажиСредняя стоимость собственного капитала (оборотов) | 82,4 | 31,5 | 50,9 |
| Показатели управления активами | |||||
| 6 | Оборачиваемость материальных средств (запасов) | (Средняя стоимость запасов)*tвыручка от продажи (в днях) | 32,4 | 84,5 | -52,1 |
| 7 | Оборачиваемость денежных средств | (Средняя стоимость денежных средств)*tвыручка от продажи (в днях) | 0,03 | 0,23 | -0,2 |
| 8 | Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах | Выручка от продажи(средняя стоимость дебиторской задолженности) (оборотов) | 5,3 | 2,7 | 2,7 |
| 9 | Срок погашения дебиторской задолженности | (Средняя стоимость дебиторской задолженности)*tвыручка от продажи | 68 | 132 | 64 |
| 10 | Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | Выручка от продажиСредняя стоимость кредиторской задолженности (оборотов) | 5,5 | 1,4 | 4,1 |
| 11 | Срок погашения кредиторской задолженности | (Средняя стоимость кредиторской задолженности)*t выручка от продажи выручка от продажи | 65 | 263 | -198 |
| 12 | Период хранения производственных запасов | (Средние остатки запасов)*tсумма материальных расходов, отнесенных на производство (в днях) | |||
| 13 | Период погашения задолженности поставщикам | (Средняя стоимость задолженности поставщикам и подрядчикам)*tсумма погашения обязательств поставщикам | |||
| 14 | Длительность процесса производства | Средняя стоимость готовый продукции и товаров для перепродажиФактическая себестоимость выпущенной продукции (в днях) | 3,6 | 93,6 | -90 |
| 15 | Длительность хранения готовой продукции на складе | (Средние остатки продукции на складе)*tфактическая производственная себестоимость проданной продукции (в днях) | |||
Ресурсоотдача (коэффициент трансформации), отражающий скорость оборота всего капитала увеличилась за отчетный период. Значит, в организации быстрее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. То есть, в 2009 году активы совершали почти 2 оборота. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств также увеличился и составил 3,06 оборота. Эффективное использование нематериальных активов позволило получить 734 руб. выручки на каждый рубль, вложенный в нематериальные активы. Увеличилась также и эффективность использования основных фондов (фондоотдача): на каждый рубль, вложенный в основные средства ООО «КВЗ» получило 5,4 рубля выручки. Высок также и коэффициент отдачи (оборачиваемости) собственного капитала – 82,4 руб. выручки приходится на 1 рубль, вложенный в собственный капитал. Оборачиваемость материальных средств значительно уменьшилась в отчетном году и составила 32 дня, таким образом, запасы в среднем оборачиваются за 32 дня. Такое увеличение позволяет избежать затоваривания и дает возможность быстрее погашать долги. Оборачиваемость денежных средств снизилась, следовательно, сократился период времени, в течение которого денежные средства находятся в распоряжении ООО. Отрицательная тенденция. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, показывающий, сколько оборотов за период дебиторской задолженности, увеличился и составил 5,3 оборота. Период же оборота дебиторской задолженности уменьшился - в течение 68 дней дебиторы погашают свою задолженность пред предприятием. Это положительно сказывается на финансовом состоянии организации. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился, что свидетельствует об уменьшении коммерческого кредита, предоставляемого организации. Соответственно, средний срок возврата долгов организацией составил 65 дней, (уменьшился по сравнению с 2008 годом на 198 дней). Длительность процесса производства сократилась почти на 3 месяца.