Операционный цикл (в днях) = период оборачиваемости производственных запасов + период погашения дебиторской задолженности
Операционный цикл = 32 +68 =100 дней, то есть в течение 100 дней совершается полный оборот всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена их видов. Причем в течение 65 дней операционный цикл обслуживается капиталом поставщиков, а в течение 35 дней – за счет иных источников; собственных средств или краткосрочных кредитов и займов.
Финансовый цикл = период оборачиваемости производственных запасов + период погашения дебиторской задолженности – оборачиваемость кредиторской задолженности
Финансовый цикл = 100 – 65 =35 дней
Следовательно, 35 дней проходит между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей, то есть в течение 35 дней денежные средства отвлечены из оборота.
Проверим ООО «КВЗ» на выполнение «золотого правила экономики предприятия»: 100 % <темп роста активов темп < роста выручки< темп роста чистой прибыли
100 % <234 % <1127 %< 378 %
Выполнение первого неравенства указывает на расширение масштабов деятельности –рост стоимости имущества и, соответственно, экономического потенциала. Выполнение второго неравенства соответствует правилу, а вот третье неравенство не выполняется- темп роста прибыли не опережает темп роста выручки.
Анализ рентабельности в разрезе трех направлений деятельности.
Факторный анализ рентабельности продаж (текущая деятельность предприятия)
Факторная модель для анализа.
На рентабельность продаж влияют те же факторы, что и на прибыль от продаж.
R п = Выручка –себестоимость - коммерческие расходы- управленческие расходы
Выручка
R п = В-С/С – КР - УР
1. Влияние изменения выручки от продажи на R п.
R п (В) = (В 1- С/С 0- КР 0- УР 0 – В 0 -С/С 0 – КР 0 – УР 0)
В 1 В 0
Rп (в) = (43 776 270-2 974 297 -23 269 -633 533 - 3 883 882 - 2 974 297 – 23 269 -633 533)*100
43 776 270 3 883 882= 85,2 %
2. Влияние изменения себестоимости продажи на R п.
Rп =(В 1-С/С 1 – КР 1 –УР 1 - В 1 - С/С 0 –КР 1 – УР)*100
В 1 В 1
R п (с/с) =(43 776 270 –39 567 651 – 23 269 -633 533 - 43 776 270 –2 974 297 –23 269 – 633 533)*100
43 776 270 43 776 270 = - 83,6 %
3. Влияние изменения коммерческих расходов на рентабельность продаж.
R П (КР) = (В 1 С/С 1-КР 1 – УР 1 - В 1 – С/С 1 – КР 0 – УР 0)
В 1 В 1
R П (КР) =(43 776 270-39 567 651-976 101-633 533 – 43 776 270-39 567 651– 23 269-633 533)*100
43 776 270 43 776 270
RП (КР) = -2, 2 %
4. Влияние изменения управленческих расходов на рентабельность продаж.
R П (УР) = (В 1- С/С 1 – КР 1 –УР 1 --- В 1 –С/С 1 –КР 1 – УР 0)
В 1 В 1
R П (УР) =(43 776 270-39 567 651-976 101-1 546 739 – 43 776 270-39 567 651-976 101 -633 533)*100
43 776 270 43 776 270
R П (УР) = -2, 09 %
Совокупное влияние факторов составляет:
RП = +/- R В +/- RС/С +/- RКР +/- RУР
RП = 85, 2% -83, 6 % -2, 2 % -2, 09 % = - 2, 7 %
Из расчетов видно, что в итоге рентабельность продаж уменьшилась на 2,7 % в 2008 году по сравнению с предыдущим годом. Значение этого показателя увеличилось на 85,2 % за счет роста выручки от продажи в отчетном периоде, а снизилось, прежде всего, за счет увеличения себестоимость продукции – на 83,6 %. Увеличение значения коммерческих и управленческих расходов также способствовало снижению рентабельности продаж на 2,2 % и 2,09% соответственно.
Факторный анализ рентабельности активов (инвестиционная деятельность предприятия).
Рентабельность активов показывает, сколько прибыли до налогообложения получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы.
Факторная модель: Рентабельность активов = прибыль о продажи
Средняя величина активов
R А = Прибыль от продаж/выручку от продаж
Внеоборотные активы/выручку от продаж + Оборотные активы/выручку от продаж
R А = П/В = Рентабельность продаж
ВА / В + ОА / В фондоемкость + коэффициент закрепления средств в обороте
1. Влияние изменения рентабельности продаж на изменение рентабельности активов.
R А (Rп) = П 1/В 1 ___ П 0/В 0
ВА 0 / В 0 +ОА 0/В 0 ВА 0/В 0+ ОА 0/В 0
R А (Rп) = 1 685 779/43 776 270 ____ 252 783/3 883 882
7 631 036/3 883 882 +3 299 622/3 883 882 7 631 036/3 883 882 +3 299 622/3 883 882
R А (Rп) = - 0, 94 %
2. Влияние изменения фондоемкости на изменение рентабельности активов.
R А (Ф/Ё) = П1/В 1 _ П 1 /В 1
ВА 1./ В 1+ ОБ 0/В 0 ВА 0/В 0+ ОБ 0/В 0
R А (Ф/Ё) = 1 685 779/43 776 270 ----- 1 685 779/43 776 270
9 960 718/43 776 270+3 299 622/3 883 882 7 631 036/3 883 882+3 299 622/3 883 882
R А (Ф/Ё) = +2, 2 %
3. Влияние изменения коэффициента загрузки средств в обороте на изменение рентабельности активов.
R А (Кз) = П 1 /В 1 - П 1/В 1
ВА 1./ В 1+ ОА 1./ В 1 ВА 1./В 1 + ОА 0./В 0
R А (Кз) = 1 685 779/43 776 270 - 1 685 779/43 776 270
9 960 718/43 776 270 + 14 303 733/43 776 270 9 960 718/43 776 270 + 3 299 622/3 883 882
R А (Кз) = +3, 38 %
Совокупное влияние факторов: RА = +/- R (Rп) +/- R(Ф/Ё) +/- R(Кз)
RА = -0, 94 % +2, 2% + 3, 38 % = + 4, 64 %
Таким образом, рентабельность активов увеличилась в отчетном году на 4,64 %.Причем за счет уменьшения рентабельности продаж показатель рентабельности активов снизился на 0,94 %, а за счет уменьшения фондоемкость рентабельность активов увеличилась на
2, 2 %, за счет снижения значения коэффициента загрузки средств в обороте рентабельность активов увеличилась на 3,38 %.
Факторный анализ рентабельности собственного капитала.
Модель Дюпона R СК =П Ч/В *В /А *А/ СК = Рентабельность продаж *коэффициент оборачиваемости активов * Коэффициент финансовой зависимости
Рентабельность продаж обобщает отчет о прибылях и убытках, характеризует эффективность текущей деятельности и показывает, сколько рублей чистой прибыли получает предприятие с каждого рубля выручки. Ресурсоотдача обобщает актив баланса, отражает эффективность инвестиционной деятельности и показывает, сколько рублей выручки получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы. Коэффициент финансовой зависимости обобщает пассив баланса, отражает его структуру и характеризует эффективность финансовой деятельности.