1. Выбрать любое начальное значение коэффициента дисконтирования r, например (r=0,20)
2. Рассчитать ЧДД, используя коэффициент дисконтирования r.
3. Если ЧДД = 0 – завершение расчетов. IRR = r .
4. Если ЧДД>0, увеличить коэффициент дисконтирования r.
5. Если ЧДД<0, уменьшить коэффициент дисконтирования r.
6. Повторить шаг 2.
Для упрощения расчетов, целесообразно использовать функцию «ВСД» в программе Microsoft Office Excel.
IRR иногда трактуют как предельный уровень доходности инвестиций, что может быть критерием целесообразности дополнительных капитальных вложений в проект.
Период окупаемости (PBP) – это интервал времени от начала реализации проекта, за который достигается равенство суммарных поступлений от реализации проекта и суммарных расходов на проект, а также за пределами которого, приведенная прибыль остается положительной. Как видно из таблицы 22 только в 7 квартале 2007 года сумма прибыли стала положительной. Таким образом, период окупаемости составляет 7 кварталов.
Интерпретация полученных результатов.
Чистый дисконтированный доход (NPV). Если ЧДД инновационного проекта положительный, то проект – эффективный при данных прогнозированных коэффициентах дисконтирования и инфляции, т.е можно рассматривать вопрос о его финансировании. Чем больше ЧДД, тем эффективнее сам проект.
Индекс прибыльности (PI). Индекс прибыльности взаимосвязан с ЧДД (NPV), а именно: если NPV положительный, то (PI) >1,и наоборот. Из этого следует, что если (PI) >1, то проект прибыльный, а если (PI) <1 проект не прибыльный.
Внутренняя норма рентабельности (IRR). Значение IRR должна превышать определенную для инвестора (кредитора) норму прибыли и должна быт больше чем банковская ставка по долгосрочным кредитам, в противоположном случае инвесторам (кредиторам) выгоднее вложить деньги в банк, чем потратить на финансирование проекта. В случае, когда (IRR) равняется или превышает определенную для инвестора норму прибыли на капитал, инвестиции в данный проект целесообразны. В противном случае инвестиции в проект не целесообразны.
Период окупаемости (PBP). Принятое значение периода окупаемости проекта зависит от длительности периода, на протяжении которого реализовывается проект. Следует отметить, что данный показатель не отображает эффективность проекта, так как при его расчете не учитываются доходы, которые получаются за пределами периода окупаемости. Данный показатель можно использовать как ограничительный критерий. Т.е., если период окупаемости определенного проекта превышает установленный инвестором период, то проект считается не приемлемый для финансирования.
7. Оценка научной новизны базовой разработки и степени инновационности проекта.
7.1. Научно-технический уровень проекта.
В этом разделе необходимо привести информацию о проведенной работе в данном научно-техническом направлении за последние несколько лет, представить достигнутые результаты (теория, прикладные методики и др., основные публикации, диссертации, изобретения). Представить характеристики достигнутых результатов. Определить в чем заключается научная новизна проекта с указанием новых законополагающих эффектов, запатентованных технических решений.
7.2. Определение степени инновационности проектов по классификации.
В предлагаемой классификации инновационные проекты разделяются по способу проведения опытно-промышленной проверки, характеристике инновационного продукта и ожидаемым экономическим результатам при его рыночной реализации.
Классификация позволяет осуществлять бальную оценку проектов, что дает возможность оценки степени их инновационности и позволяет разделить их на группы (категории), организация работ внутри которых будет иметь соответствующие особенности. Так, проекты с суммарной бальной оценкой от 6 до 8 баллов отнесены к категории инвестиционных проектов, проекты с оценкой от 9 до 12 баллов относятся к средней инновационной категории, а проекты с оценкой от 13 до 17 баллов отнесены к высшей инновационной категории.
Использование классификации для оценки инновационных проектов отличается достаточной простотой. Эксперт, оценивающий проект, должен ответить на три вопроса, причем с предложенными стандартными вариантами ответов, после чего осуществляется подсчет баллов и отнесение проекта к высшей, средней инновационной категории или к инвестиционным проектам. Пример приведенного ниже оценочного листа, свидетельствует, что, отвечая на вопросы, эксперт оценил рассматриваемый проект в 15 баллов (9 + 4 + 2), следовательно, проект следует отнести к высшей инновационной категории.
| Вопрос: | Вариант ответа: | Отметка эксперта: | Балы: |
| В каких условиях проводится опытно- промышленная проверка | 1. Создается опытно- промышленное производство 2. Осуществляется на существующей производственной базе 3. Осуществляется на лабораторной базе | # | 9 6 3 |
| Как возможно охарактеризовать инновационный продукт | 1. Ранее не производимый продукт или продукт с новыми качествами. 2. Продукт с улучшенными свойствами или технико-экономическими показателями производства 3. Аналог существующих продуктов. | # | 6 4 2 |
| Ожидаемые показатели в процессе рыночной реализации продукции. | 1. Реализация с повышенной рентабельностью 2. Реализация с обычной рентабельностью | # | 2 1 |
| Суммарная оценка проекта – 15 | |||
Предлагаемая классификация может служить методической основой для системного изучения инновационных проектов, их структурных и количественных характеристик; позволяет осуществлять их укрупненную оценку; может служить методической основой для формирования системы государственной поддержки инновационной деятельности.
Классификация инновационных проектов
Таблица 23
| Группы Виды | Ранее не производимый продукт или продукт с новыми качествами. | Продукт с улучшенными свойствами или технико-экономическими показателями производства | Аналог существующих продуктов. | |||
| Повышенная рентабельность | Обычная рентабельность | Повышенная рентабельность | Обычная рентабельность | Повышенная рентабельность | Обычная рентабельность | |
| Создается опытно- промышленное производство | 17 | 16 | 15 | 14 | 13 | 12 |
| Опытно-промышленная проверка на существующей базе | 14 | 13 | 12 | 11 | 10 | 9 |
| Опытно-промышленная проверка на лабораторной базе | 11 | 10 | 9 | 8 | 7 | 6 |
8. Охрана прав интеллектуальной собственности и сертификация продукции.
8.1. Наличие прав на интеллектуальную собственность.
В этом разделе необходимо привести информацию о наличии патентов, авторских свидетельств, которые используются в проекте, с указанием наименования, номера охранного документа, даты приоритета, авторов и собственников, срока действия охранного документа, поддерживается ли патент в силе.
8.2. Сертификация инновационной продукции.
В случае если производимый продукт требует сертификации, представляется документальное подтверждение. Указываются условия получения таких сертификатов.
9. Риски при реализации проекта.
9.1. Оценка рисков.
Этот раздел поможет выявить и проанализировать возможные риски, которые могут возникнуть при реализации проекта. Здесь представлено описание самых главных видов рисков, которые характерны для инновационного проекта и меры, которые необходимо принять по их минимизации.
Управление рисками включает в себя четыре основных задачи: идентификация, анализ, планирование и контроль рисков.
Идентификация рисков – при выполнении этой задачи выявляются и описываются риски, которые могут возникнуть при реализации проекта, а также взаимосвязи рисков между собой. Для систематизации этой работы риски можно разделить на группы. При разработке и реализации инновационных проектов, могут быть определены следующие группы рисков: политические, технологические, организационные, коммерческие, форс-мажорные и т.д.
На этапе анализа производится оценка рисков. Осуществляется оценка вероятности наступления рисковых событий и ущерба, который они могут нанести. Выделяются наиболее важные из них. По ним будут разрабатываться мероприятия по минимизации, которые будут тщательно отслеживаться на протяжении всего срока выполнения проекта.
После идентификации и анализа рисков, на стадии планирования разрабатываются мероприятия по минимизации рисков и устранению последствий наступления рисковых событий, если они все же произойдут. Соответствующие документы включают в себя описание действий по реагированию на возникновение каждой из возможных проблемных ситуаций и перечень лиц, ответственных за осуществление соответствующих действий по их нейтрализации.