Конечно, на практике весьма трудно определить степень политической независимости данного центрального банка. Однако с помощью некоторых объективных показателей независимости, таких, например, как наличие формальных организационных связей между центральным банком и правительством (правил, обязывающих центральный банк поддерживать фискальную политику), можно попытаться это сделать. Результаты одного из проведенных исследований степени независимости центральных банков с использованием этих показателей свидетельствуют о наличии сильной взаимосвязи между политической независимостью центрального банка и низким уровнем инфляции. Профессор А. Алесина (США) исследовал воздействие степени независимости центральных банков на макроэкономические процессы в 17 странах. Итогом исследования стало установление тесной корреляции между уровнем независимости центрального банка и инфляцией [42].
Результаты исследований подобного рода позволяют считать, что независимость центрального банка, в частности, при проведении денежно-кредитной политики определяется следующими объективными факторами:
- участием государства в капитале центрального банка и в распределении прибыли;
- процедурой назначения (выбора) руководства банка;
- степенью подробности определения в законодательстве целей и задач его деятельности. Этим, во-первых, устанавливаются рамки свободы деятельности центрального банка, во-вторых, в законодательном порядке определяются его полномочия;
- законодательно установленным правом государственных органов на их вмешательство в денежно-кредитную политику;
- наличием законодательного ограничения кредитования правительства.
Что касается первого фактора оценки независимости центрального банка, то состав собственников капитала центрального банка при проведении денежно-кредитной политики существенно не влияет на его независимость. В то же время данный фактор определяет место центрального банка в экономике страны, которое в значительной степени зависит от национальных традиций и особенностей развития банковской системы.
Наиболее независимыми от государства являются Федеральные резервы США (ФРС США) и Немецкий федеральный банк, хотя в США капитал федеральных резервных банков принадлежит банкам-членам ФРС, а в Германии - государству. Следовательно, 100%-е участие государства в капитале центрального банка является больше вопросом престижа и традиций.
В соответствии со вторым фактором порядок выбора (назначения) и, главным образом, отзыва руководства центрального банка страны влияет на степень политической независимости последнего от органов государственного управления. По этому признаку центральные банки можно сгруппировать по странам.
Первая группа - страны, в которых руководящие органы центрального банка (Президент и члены Директората) назначаются правительством или избираются из предложенных правительством кандидатур. К этой группе относятся Австрия, Великобритания, Дания, Россия, США, Франция, Германия, Швейцария, Япония.
Ко второй группе принадлежит Италия, где Президент Центрального банка назначается Советом управляющих Банка, в который не входят политические деятели, а затем должен быть одобрен Советом Министров и утвержден Президентом страны.
К третьей группе относятся Нидерланды, где решение о назначении принимает Совет Министров на основе кандидатур, предложенных Центральным банком.
В большинстве промышленно развитых стран руководство центрального банка не может быть отозвано ранее установленного срока (12 - 14 лет). Исключение представляют собой центральные банки Италии, Франции, России, которые более зависимы от государства.
Третий фактор определяет, с одной стороны, рамки свободы деятельности центрального банка; с другой - его законодательно установленные полномочия. В большинстве развитых стран (Австрии, Германии, Дании, Нидерландах, Франции, Швейцарии, Японии) основные цели и сфера деятельности центрального банка отражены в конституции или подробно изложены в законах о центральном банке и банковской деятельности. В России цели и задачи центрального банка закреплены в законе «О Центральном банке РФ».
В ряде стран (например, в США, Швеции и Италии) формулировка задач центрального банка в законодательстве дана только в общих чертах.
Банк Англии представляет собой исключение, так как его задачи не зафиксированы ни в законодательном порядке, ни предписаниями казначейства. Эти задачи базируются на национальных традициях в этой области, основанных на исторических документах.
Тем не менее это несущественно для определения степени независимости центрального банка. Фактор подробности определения законодательством целей и задач центрального банка играет второстепенную роль, и его влияние необходимо рассматривать только в совокупности с анализом традиций и условий функционирования центрального банка.
От четвертого фактора (наличия установленного законодательством права государственных органов отклонять решения руководства центрального банка, а со стороны центрального банка - обязательства координировать проводимые мероприятия с общей стратегией государственного регулирования) прежде всего зависит политическая независимость центрального банка.
Наиболее низкой степенью независимости от вмешательства государственных органов в денежно-кредитную политику обладают центральные банки Франции и Италии. В этих странах право определения направлений вмешательства законодательным путем передано правительству. Центральный банк выступает в роли консультанта и призван руководствоваться решениями правительства.
В законодательстве Великобритании, Нидерландов, Швеции и Японии четко установлена возможность государственных органов вмешиваться в политику центрального банка, инструктировать его, отменять его решения.
Несколько на более высокой ступени независимости находятся центральные банки Австрии и Дании. Законодательство этих стран не содержит формального права государства на вмешательство в денежно-кредитную политику центрального банка, однако обязывает его координировать свою стратегию с политикой правительства.
Центральные банки Германии и Швейцарии являются наиболее независимыми. В законодательстве этих стран отсутствует право государства на вмешательство в денежную политику центрального банка. Кроме того, в отличие от ФРС США Немецкий федеральный банк не подотчетен парламенту.
Пятый фактор независимости центрального банка выражается в наличии законодательного ограничения кредитования правительства и влияет как на экономическую, так и на политическую независимость центрального банка. Данный фактор имеет значение только при наличии системы непосредственного финансирования правительства центральным банком. Такая система распространена в большинстве развитых стран мира. Исключение составляют США и Великобритания, где государственные займы распределяются на открытом рынке.
По этому признаку независимыми являются центральные банки Австрии, Нидерландов и Германии.
Меньшая степень независимости предоставляется во Франции и Японии, где объем кредитования правительства утверждается парламентом страны и предусмотрен законодательством.
Третью группу стран составляют Дания, Италия, Швеция и Швейцария, в которых формально не существует ограничения объема кредитования правительства.
Независимость центрального банка во многом противостоит возможным попыткам правительства использовать инфляцию или ввести различные косвенные налоги на финансово-банковские операции для пополнения доходов государственного бюджета или финансирования его дефицита, а также добиться каких-либо политических целей. Так, всплески инфляции дают возможность правительству несколько снизить текущую безработицу за счет роста цен, получить дополнительный доход от налоговых поступлений или снизить стоимость неиндексируемых ценных бумаг. Кроме того, при независимости центрального банка снижается вероятность нескоординированных действий этого банка и правительства. Ведь в результате чрезмерного, несогласованного увеличения расходной части государственного бюджета центральному банку приходится покрывать бюджетный дефицит посредством проведения операций на денежном рынке или дополнительной эмиссии.
Наиболее важны для независимости центрального банка ограничения его возможности финансирования дефицита государственного бюджета и проведения валютных интервенций на финансовом рынке. Центральный банк, обязанный, например, участвовать в выпуске государственных ценных бумаг и их первичном размещении, не может быть назван действительно независимым. Обязанность участвовать в финансовом оформлении бюджетного дефицита делает банк в значительной степени зависимым от правительства, если даже законодательно он освобожден от такой зависимости. В то же время центральные банки, не участвующие в первичном размещении государственных облигаций, могут находиться под косвенным правительственным влиянием. Так, банки ФРС США, не имеющие права участвовать в первичном размещении ценных бумаг, приобретают и продают государственные ценные бумаги на вторичном рынке, что не особенно отличается от осуществления подобных операций непосредственно с правительством.
Большой дефицит бюджета даже при действительно независимом центральном банке (как, например, в США) оказывает сильное инфляционное воздействие на экономику, повышая процентные ставки и заставляя центральный банк проводить финансовое оформление бюджетного дефицита. Таким образом, даже при прямом запрете центральному банку финансировать расходы правительства он остаётся под давлением дефицита бюджета, оказываемым прежде всего процентными ставками. Поэтому при законодательном оформлении независимости центрального банка для её реального создания целесообразно ввести столь же жесткие ограничения величины бюджетного дефицита.