Финансовая деятельность предприятия 2 Концептуальные основы (стр. 8 из 19)

2.6 Анализ управления активами

Активы — это средства для формирования производственного потенциала, который предприятие использует и намеревается извлечь будущую экономическую выгоду, в нем содержащуюся, т.е. потенциал на определенную дату, который прямо или косвенно будет способствовать притоку денег или денежных эквивалентов. Этот потенциал может быть как производственным, так и в форме конвертируемости денег или денежных эквивалентов или обладать способностью снижать денежные расходы, когда более совершенный производственный процесс снижает производственные расходы.

В балансе отражаются внеоборотиые (долгосрочные) активы, приобретенные для продолжительного пользования в процессе производства на предприятии, и оборотные активы, — производственные запасы, дебиторская задолженность, ценные бумаги, денежные средства и др. Это все те активы, которые не предназначены для длительного и непрерывного пользования в производственном процессе. Оборотные активы по своему экономическому содержанию непрерывно возобновляют процесс производства путем полного переноса своей натуральной формы на изготовляемую продукцию или обеспечения необходимых денежных расчетов для производственного цикла.

Эффективное использование оборотных средств во многом зависит от правильного определения их потребности.

Для предприятия важно правильно определить оптимальную потребность в оборотных средствах, что позволит с минимальными издержками получать прибыль, запланированную при данном объеме производства.

Таблица № 4

Горизонтальный анализ баланса

Показатели	2004 год, т.р.	2005 год, т.р.	Отклонения, т.р.	Темп прироста, +/-, %
Актив
I. Внеоборотные активы
Основные средства	3572	4009	437	12,23
II. Оборотные активы
Запасы	20124	8271	-11853	-58,90
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	4453	6504	2051	46,06
Дебиторская задолженность	16214	27231	11017	67,95
Краткосрочные финансовые вложения	12324	4043	-8 281	-67
Денежные средства	490	307	-183	-37,35
БАЛАНС	57177	50365	-6812	-11,91

Вывод.

За отчетный период стоимость имущества предприятия в целом уменьшилась на 11,91%. Оборотные активы уменьшились на 13,52 % из-за снижения складских запасов на 58,90 % и денежных средств на 13,52%, при этом увеличилась дебиторская задолженность на 67,95%, а доля вложений снизилась на 67%.

Состояние источников формирования значительно улучшилась. В 2004 г. Они на 99,99% состояли их заемных средств, в 2005 г. финансовое состояние предприятия улучшилось и доля собственных средств составила 1%.

Рис. 3. Структура активов ЗАО «Волгострой» 2004 год.

Рис. 4. Структура активов ЗАО «Волгострой» 2005 год.

Вертикальный анализ баланса

Таблица № 5

Показатели	Данные на 2004 год в процентах к валюте баланса	Данные на 2005 год в процентах к валюте баланса	Отклонения, %
Актив
I. Внеоборотные активы
Основные средства	6,25	7,96	1,71
II. Оборотные активы
Внеоборотные активы
Запасы	35,20	16,42	-18,77
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	7,79	12,91	5,13
Дебиторская задолженность	28,36	54,07	25,71
Краткосрочные финансовые вложения	21,55	8,03	-13,53
Денежные средства	0,86	0,61	-0,25
БАЛАНС	100,00	100,00

Вывод.

Данные структурного анализа показывают, что по состоянию на 2004 год, основным источником расчетов были кредиты и займы. Однако наиболее ликвидную часть составляли запасы, реализация которых позволила рассчитаться по займам и получить прибыль. На конец 2005 г. доля прибыли в имуществе ЗАО «Волгострой» составила 1,25 %. Доля заемных средств еще очень велика. Положительным моментом является то, что за текущий год удалось снизить дебиторскую задолженность на 13,53 %, что составило 8,03% всех активов предприятия, 92,04 % из которых оборотные средства.

Величина кредиторской задолженности составляет 72 %, но это обусловлено договорами с подрядными организациями, ведущими постройку новых объектов недвижимости на территории ЗАО «Волгострой».

2.7 Анализ управления капиталом

Капитал предприятия подразделяется на три составляющие:

- собственный капитал – оплаченный уставный капитал и нераспределенная прибыль оставшаяся в распоряжении предприятия;

- заемный капитал – займы и кредиты организации,

- резервный капитал – формируется за счет отчислений в фонды от нераспределенной прибыли.

Рис. Источники формирования имущества предприятия

Уставный капитал выступает основным и, как правило, единственным источником финансирования на момент создания ЗАО «Волгострой»; он характеризует долю собственников в активах предприятия. В балансе уставный капитал отражается в сумме, определенной учредительными документами. Увеличение уставного капитала допускается по решению собственников ЗАО «Волгострой» по итогам собрания за год с обязательным изменением учреди тельных документов. Уставный капитал ЗАО «Волгострой» определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы ее кредиторов

Обыкновенные акции являются основным компонентом уставного капитала компании. С позиции потенциальных инвесторов они характеризуются следующими особенностями: (а) могут генерировать относительно больший доход, однако более рисковым по сравнению с другими вариантами инвестирования средств; (б) нет гарантированного дохода; (в) нет гарантии, что при продаже акций их владелец не понесет убытка; (г) при ликвидации компании право на получение части имущества реализуется в последнюю очередь.

Полученная ЗАО «Волгострой» по итогам года прибыль распределяется решением собрания участников общества на выплату дивидендов, формирование резервного и других фондов, покрытие убытков прошлых лет и др. Оставшийся нераспределенным остаток прибыли по существу представляет собой реинвестирование прибыли в активы предприятия; он отражается в балансе как источник собственных средств и остается неизменным до следующего собрания акционеров. Если доля ежегодно реинвестируемой прибыли стабильно высока в динамике, т. е. акционеров устраивает генерируемая предприятием доходность собственного капитала, то с течением лет этот источник может быть весьма значимым в структуре источников собственных средств.

Источником финансирования инвестиционной деятельности, а также обеспечения и расширения текущей деятельности, выступает прибыль предприятия.

Оценка финансовой устойчивости ЗАО «Волгострой»

Таблица №9

Показатели	Условные обозначения	Данные на 2004 год,т.р.	Данные на 2005 год, т.р.	Отклонения, т.р.
1	Источники формирования собственных средств	III П	-1 035	632	1 667
2	Внеоборотные активы	I А	3 572	4 009	437
3	Наличие собственных оборотных средств	СОС	-4 607	-3 377	1 230
4	Долгосрочные пассивы	IV П	0	37	37
5	Наличие собственных долгосрочных заемных источников формирования запасов	СД	-4 607	-3 340	1 267
6	Краткосрочные заемные средства	КЗС	58 212	49 696	-8 516
7	Заемные средства	Зс	25 393	10 158	-15 235
8	Общая величина источников формирования запасов	ИО	-4 607	-3 303	1 304
9	Общая величина запасов	З	20 124	8 271	-11 853
10	Излишек (недостаток) собственных оборотных средств	СОС	-24 731	-11 648	13 083
11	Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	СД	-24 731	-11 611	13 120
12	Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов	ОИ	-24 731	-11 574	13 157
13	Коэффициент маневренности	K1	1,775	2,187	0,412
14	Коэффициент автономии	K2	-0,081	-0,067	0,014
15	Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	K3	-5,512	-3,008	2,504
16	Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами	К4	-0,229	-0,408	-0,179
17	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	К5	-0,086	-0,073	0,013
18	Коэффициент привлечения долгосрочных заемных средств	К6	0,000	0,055	0,055
19	Коэффициент финансовой устойчивости	К7	-0,018	0,013	0,031

Коэффициент маневренности: